兰格钢铁

专家观点：房地产喜忧参半 螺纹钢继续承压运行

2025年开年，螺纹钢与卷板价差一直保持在100元左右，但是近期随着出口受阻阶段性证伪，卷螺差迅速拉开，接近200元。螺纹钢再次回到偏弱格局，卷板整体增量预期虽然有所回落，但二者价差还未完全收窄。主要原因其实还是螺纹钢下游整体虽然有波动，但是驱动不足。

2024年以来，全国超430条公积金政策密集出台，2025年开年至今已有20余城跟进，政策主要是围绕“降门槛、提额度、扩范围”三大维度深化调整。降低购房门槛、提高贷款额度、扩大使用范围、普惠灵活就业群体，主打优惠、扶持、积极引导为主。

从主要措施来看，以解决市场刚需为主，例如：多孩家庭、高层次人才等群体获定向支持。例如，临沂多子女家庭贷款额度上限叠加至150万元，吴忠市二孩、多孩家庭分别上浮5万-10万元，长春、宁德等地双职工家庭额度提至100万元。为了突破地域与代际限制，京试点“公积金直付房租”，覆盖商品房、保租房，极大缓解就业端的压力；福建莆田、龙岩等地推行“省内购房代际互助”，允许提取父母、子女公积金支持购房；北中山允许公积金贷款购买法拍房，激活存量市场。针对入门槛，首付的问题，基本上也是降低为主。多地将首付比例降至20%（如大连、厦门），延长贷款期限（成都男性至68岁、女性至63岁），同时下调贷款利率。部分城市取消贷款次数限制（如衡阳），支持首套及二套改善需求。

从国家统计局公布的2025年3月数据来看，全国房地产市场延续修复态势，70个大中城市中，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨0.5%，实现自2021年以来首次正增长。北京、上海、深圳核心区域新房成交量同比增幅达18%，市场信心进一步巩固。

虽然一系列举措一定程度上对房地产形成利好提振，但仍需政策持续引导。住建部明确2025年落实“四个降低”（首付比例、利率等），也就是说，全国层面仍有下调公积金贷款利率的预期。再叠加城中村改造（新增100万套以上），会进一步释放长期需求。同时，数字化转型（如线上全流程办理）业务的推广，也会进一步提升政策普惠性，便捷交易，提高销量。

短期来看，政策的调整，优惠政策的出台，会直接降低购房成本，激活存量资金，推动交易量回升与价格企稳；长期而言，还需要政策的进一步引导，才能引导房地产行业继续稳步回升。但从钢材现货角度来看，长周期并不能缓解当前市场压力，虽然今年地产需求有所恢复，但是并未成交超预期增量的趋势，所以从市场角度，短期卷螺差很难快速恢复，但是若卷板需求证伪或增量不及预期，则视为卷螺差走缩信号开启。