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型钢专题：四月份型钢市场或小幅上行

一、3月份型钢价格走势回顾

3月份以来，唐山型钢价格呈现震荡走低格局，上旬市场受到两会利好预期以及唐山环保限产影响，价格宽幅震荡并且一度形成了小幅反弹局面，不过在下旬会议利好刺激不及预期以及终端需求释放迟缓、工程资金到位率低同时外围美国不断征收关税等利空影响，市场最终回归到了弱现实之中，价格在下旬呈现出重心不断降低的下跌走势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月31日，以唐山5#角钢为例，均价在3440元，比上月同期跌30元，唐山槽钢16均价在3400元比上月同期跌20元，唐山工字钢16均价在3440元比上月同期跌40元，唐山H型钢均价在3520元，基本与上月持平。展望型钢价格在4月份是否迎来上涨，我们来去借此分析一下。

二、唐山型钢供需分析

从唐山近1年以来调坯厂开工率来看我们得知，唐山在去年上半年基本围绕50%开工率交投，而在去年9月份受到国家接连出台利好经济刺激政策价格大涨的时候，调坯厂利润大幅修复，于是纷纷开始增产计划，此时开工率也到达78%年内的最高值，此时唐山型材供应已到达充足饱和状态，随后受制淡季到来需求不足导致价格走低，而调坯厂也只能通过主动停产或者不饱和生产来去减轻库存压力。今年3月初受到两会环保政策指令，唐山绝大多数调坯厂停产一周，只有少部分电炉厂家以及A类厂家不受影响，此时唐山调坯厂开工率已跌至20%年内冰点，市场存在很多规格断货缺货情况，部分规格只能通过外省钢厂资源临时调换来去取代，随后随着环保限产令解除钢厂开始全面恢复生产，目前以63.16%开工率处于年内较高范围之内。从近期的唐山坯材价差我们可以得知，近期钢坯下调的价格远远大于钢厂资源下调价格，钢厂存在挺价操作，一方面是今年春节之后钢厂库存迅速下降压力减轻，另外钢厂对三四月份旺季效应存在利好预期，同时前期停产检修的轧线一般都在春节期间检修完毕，因此预计唐山型钢调坯厂在4月份仍然维持一个较高开工率势头，整体唐山型钢供应维持充足状态。

从唐山型材钢厂的日出货量来看，2、3月份每月出货量分别为66、85万吨，从图中我们可以看到，有很多交易日出现了单日成交量超过7万的数据，而且月中旬一天受到乐观情绪集中释放造成当日超过10万的成交量，整体出货数据从整体体量以及局部日内都明显好于2月份，由于价格跌至前期低点附近，下游存在一定抄底行为，投机情绪明显增加，随着下游工程逐步推进预计4月份出货依然维持较高数值。

型钢下游行业分散，建筑构件占比依然最大；建筑行业螺纹钢体量减少，型钢利用有所增加，随后是基建制造行业。而近期公布的数据我们得知，今年前2个月全国房地产开发投资同比下降9.8%，降幅比上年全年收窄0.8个百分点，开发投资的积极扭转，会对下游型钢需求止跌上升。而制造行业我们以对角钢影响较大的船舶行业来看，兰格钢铁智策AI表明船舶订单量累计值3月份21591.8万吨，6月份21863.59万吨，表明一二季度船舶行业继续维持强势带动型钢的需求量，传统旺季效应逐步显现，需求会迎来集中释放，对价格也有一定支撑。

三、4月份国内型钢市场预测

综合来看，4月份上旬随着天气转暖需求恢复，唐山型钢供需两端有望呈现走强局面，全国基建项目大规模开工将释放终端方面的购买力，促使价格或将继续上行，不过外围关税贸易战以及外围炒作美国经济衰退言论股市的回落也会打压市场情绪，整体来看市场不具备单边上涨或下跌的条件。对于分析我们以期螺品种为例，月线收出了一根中阴线K线形态，K线重心继续下跌，周线来去看去年9月份大涨的起点尤为关键，以多头思维来去看是构造以2973低点以来的abc调整，低点3160区域的支撑尤为关键，4月份如果不破此位置那么平台型调整浪构造完毕，右侧信号只有站稳3300才能宣告周线下跌结束。不过从目前来看C浪的内部结构还没有出现下跌结束信号，关注价格到达3160区域能否出现快速拉升的大阴线实现多空动能迅速转换的信号，如果破位价格将会测试前期2973低点位置，综合来看由于存在旺季效应价格整体重心会相比3月份抬高，4月份期螺的波动范围在3100-3400区域运行可能性较高。