兰格钢铁

四月份华北建材市场或将先弱后强

三月份华北地区建材市场震荡偏弱运行。被市场赋予希望的传统“金三”需求旺季并没有预想的那样优秀，三月份华北各地建材供需基本面并没有太出色的表现，需求缓慢恢复，供应端小幅增加，并没有彻底打破供需的弱平衡格局。市场的关注点主要是在宏观面上，而“两会”政策预期落空以及“关税风波”、多个国家针对中国贸易出口的反倾销调查、国际资本异动等外围环境的恶化，增加了期现两市对宏观面的焦虑，使得期现两市偏空运行。

三月份华北地区各城市建材行情回顾：

三月上旬，正处于“两会”前后，虽有利好政策释放，但并未超预期，情绪提振有限，再加上美国关税政策加码，对海外商品市场形成较大冲击，海外股市、商品市场纷纷走弱，国内商品市场信心受打击，期螺震荡下跌，最低跌破3200点，接近今年最低点，市场情绪偏悲观，京津冀建材市场价格小幅震荡下跌。三月中旬，京津冀建材市场震荡偏弱运行。先是市场再次传出限产“小作文”，提振市场情绪，期螺反弹，京津冀各地建材市场跟随期货小幅上涨。不过反弹仅仅坚持了三天便戛然而止，三天的涨幅一天基本就被吃掉，并持续下探，最低靠近3100点，跌至年内新低，京津冀建材商家情绪再次转差，不过好在京津冀各地低价成交尚可，市场库存仍在下降，对现货价格有支撑，现货跌幅并没有期货那么大，京津冀各地建材市场价格小幅下跌。三月下旬，京津冀建材市场继续震荡运行。先是在新疆钢厂粗钢减产以及部分宏观利好消息的刺激下，黑色系大幅上涨，期螺再次站上3200点以上，京津冀各地建材市场交投气氛活跃，现货商家看涨情绪被带动，纷纷上调报价,华北地区建材市场价格小幅上涨。随后几日，期螺围绕3200点位来回反复洗盘，多空两头都缺乏有效驱动，市场看涨情绪被耗竭，上涨势头受阻，市场成交有所减少，京津冀建材商家开始主动下调报价出货，华北地区建材市场价格小幅下跌。

三月份华北地区主流建材钢厂产量小幅增加，京津冀各地建材社会库存缓慢下降

三月份，由于建材利润仍然偏低，华北主流建材钢厂（敬业、承钢、乐钢、鑫达、东华、唐银、东海特钢、新兴铸管）建材日产量小幅增加，但较二月份整体变化并不大，华北地区建材总产量仍然是偏低。市场库存方面，据兰格钢铁网统计，截至3月26日，北京建材库存72.68万吨，比上月同期减少7.43万吨；天津建材库存为5.9万吨，比上月同期减少0.93万吨；石家庄建材库存为10.25万吨，比上月同期减少4.85万吨；唐山建材库存为4.07万吨，比上月同期减少2.46万吨。从统计数据来看，三月份华北各地建材市场库存陆续都进入了降库阶段，降库速度比较缓慢。不过供应的相对低位和社会库存的减少仍是对华北地区的现货价格形成一定的支持作用，这也是在宏观预期落空后期货大幅下跌的情况下华北地区建材现货价格跌幅有限的主要原因。

需求释放缓慢，旺季不旺

三月份华北地区建材需求恢复缓慢，整体表现一般，并没有表现出传统“金三”需求旺季所该有的样子，市场交投氛围不温不火，需求恢复不及预期。终端大都按需采购，采购量有限。投机需求方面，虽然在期货反弹的时候有部分投机商家还有期现公司有拿货操作，不过多以低价收货为主，而且拿货量也是少量。三月份华北地区建材需求对市场价格的支撑作用有限。

宏观面偏弱，政策预期落空，外部环境持续动荡

三月份宏观面偏弱，华北建材市场对宏观预期普遍降低。首先是政策面上，三月份是市场期待的“两会”时间，虽有一些政策利好释放，比如国家发改委主任表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。另外，财政部部长表示，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间，更加积极的财政政策体现了宏观调控针对性和前瞻性。中央财政预留了充足的储备工具和政策空间。人民银行行长表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场情况，择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间。多位部委当家人的表述，意味着后续仍有政策会跟进，市场仍具有利好的政策环境。但这些释放的政策都是在市场预期之内的，并没有超预期的政策释放，市场难免对其有些失望，并没有对市场形成情绪共振。而三月份，外部环境的持续动荡更加剧了市场对国际经济环境的焦虑。美国3月4日0时起对加墨两国加征关税，同时还将对中国进口商品征收额外的10%关税。对中国进口商品征收的新关税将与2月4日征收的10%关税叠加，累计关税为20%。随后，让市场头疼的“关税风波”愈演愈烈。美国对所有美国进口的钢铁和铝征收25%关税的政策3月12日按计划生效。无任何国家获得豁免。另外，加拿大违反其在世贸组织的承诺，对中国钢铁加征25%的附加税。韩国、墨西哥等国也启动了针对中国钢铁的反倾销调查。在全球贸易关税混乱以及贸易秩序被冲击的形势下，很快这种担忧情绪很快波及到了股市和商品市场之上，国际资本异动。市场也有一些利好，比如三月份出现了多个关于限产的“小作文”，先是关于今年压减5000万吨的限产“小作文”，随后又传出山西国有煤矿要下调今年约8%的任务量的“小作文”，引发市场对钢铁各种版本减产的猜测。还有就是3月24日，新疆八一钢铁、新疆昆玉钢铁以及新疆昆仑钢铁以及闽新钢铁先后发布《关于控产减产的说明》，自3月24日起，每日粗钢减产10%。这为今年钢铁减产打响了“第一枪”。不过不管是关于减产的“小作文”，以及新疆钢厂实质性的减产消息，这些都缺乏持续性，都只是对市场起到了短时的效应，对市场推动作用有限。

综合来看，三月份华北建材市场在基本面表现一般，宏观面偏空的环境下震荡偏弱运行。对于后市，从基本面来看，四月份华北地区应该不会有太大的变化。宏观面来看，目前一季度已经结束，关于一季度经济的数据、政策以及会议将在四月份提上日程，有利多预期，再加上空头减仓、移仓换月，市场在经过短暂调整后或将有一波小空间的炒作。因此，预计四月份华北地区建材市场或将先弱后强运行。