兰格钢铁

兰格视点：短期国内废钢市场价格仍有上行空间

　　4月份国内废钢市场先跌后涨呈“V”型走势，价格重心窄幅下移，5月份即将来临，钢材市场逐渐走出销售旺季，接下来国内废钢市场走势又将如何呢？本文将从以下几个方面进行分析：

4月份市场回顾：

　　清明节过后，受关税政策影响，黑色系期货宽幅下跌，带动成品材及钢坯现货价格随之走弱，钢厂利润空间逐渐收窄，为控制成本多顺势下调废钢采购价格。月中旬随着宏观消息回暖以及黑色系期货盘面飘红，市场信心得到提振，部分钢厂为吸引货源有上调举措，带动废钢价格随之上行。废钢市场资源偏紧，钢厂到货情况整体一般，部分钢厂库存处于偏低水平。再加上五一假期将至，部分钢厂有备库需求，为吸引货源或有上调举措，支撑废钢价格。

铁废价差情况：

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至4月25日，江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水比废钢价格低16元/吨（注：已考虑到废钢入炉造成的损耗等问题，此数据仅为当天即时成本理论值）。

　　从图1可以看出，铁废价差逐步收窄，焦炭在连续十一次提降之后，月内迎来两次提涨，铁水成本较上月稍有增加，但废钢经济性较铁水仍无优势，目前钢厂利润偏低，生产积极性一般，钢厂采购废钢较为谨慎，多维持按需采购，短期对废钢需求难有明显提升。

　　图1 华东地区铁废价差

钢厂利润情况：

　　结合数据我们可以看出（详见图2），长流程钢企持续保持盈利态势，但整体盈利空间一般。受黑色系期货市场波动影响，钢材现货价格呈现小幅震荡走势，致使钢厂利润空间随之出现窄幅波动调整，长流程钢企对废钢采购较为谨慎，按需调整为主。短流程钢企利润（谷电）在盈亏边缘附近波动，钢厂利润空间不稳定，部分时间谷电甚至出现亏损状态，抑制了钢厂生产积极性，电弧炉钢厂产能利用率多维持低位运行。5月份主要需要关注下游需求释放情况以及钢厂利润的恢复状况，若利润仍无明显恢复，废钢价格将继续承压。

　　据兰格钢铁网监测数据显示，截至4月23日全国201家生产企业中有59家钢厂共计102座高炉检修停产，总容积为101370立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为77.76%；全国76家电弧炉企业平均开工率为74.65%，，平均产能利用率56.82%。

　　图2 华东地区长短流程用废利润变化

市场展望：

　　从需求端来看，当前钢厂盈利空间较为有限，加之废钢与铁水相比性价比不具优势，导致钢厂对废钢的整体需求相对平淡。但值得注意的是，焦炭价格进入提涨阶段，铁水生产成本或将进一步攀升，这将可能提升废钢的性价比优势，从而促使钢厂增加废钢使用比例。五一假期后，库存低位的钢厂有补库需求，或会拉涨吸货，短期内对废钢价格形成支撑。但从长期来看，目前钢厂利润仍然偏低，生产积极性一般，采购废钢多维持按需采购。

　　从供应端来看，近期随之市场回暖，上游产废企业出货积极性有所下降，基地反馈毛料难收，废钢加工企业普遍采取 “低库存、快周转” 策略，废钢市场资源流通持续处于偏紧状态。随着气温回升，后期社会废钢产生量预计将逐步增加，供应偏紧的状况有望得到阶段性缓解。

　　综合因素分析，短期受钢厂节后补库需求影响，废钢价格有望上涨。但到中下旬，随着供应的逐渐增加以及终端需求释放的不确定性，若钢厂利润无法得到有效改善，废钢价格可能会面临回调压力。