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华东专题十二：五月华东区域板材价格或将维持盘整

整体来看，4月份华东区域板材市场需求较上月略有稍有增加，主要表现在中厚板品种，因品种钢订单较多，钢企轧线大多在产品种钢流通材相对减弱，在供应减量的前提下，社会库存不断减少，上旬资源逐渐减少，买方需求有所释放，但下旬还长整体供应不足，短流程钢企大部分轧线处于停产状态，长流程钢企发货大打折扣，贸易商资源逐渐出现规格不全的情况，部分终端出现采购紧迫性，接单情绪好转，买入量略有增多。热卷市场需求一般，大多维持正常水平，且中美关税之战不断升级，期货盘面受关税影响较大，热卷价格震荡为主，月内变化大部分受期货导向。具体来看：

一、4月华东区域中板价格呈现小幅震荡格局，供应不足为价格提供抗跌助力

4月份期货盘面震荡为主，中厚板市场供应减量，流通材资源不足，部分规格出现资源紧张现象，价格“抗跌性”再次凸显，期货盘偏弱阶段大多影响市场需求，价格仅在10-20元之间进行调整。上半月中厚板市场资源逐渐减量，社会库存持续呈现缩减格局，商家库存减少，部分大单供应难度增加；下半月部分订单资源需要在市场进行调配，方可配齐，这也使得部分终端采购积极性提升，市场资源不足的规格采购意向较高，目前市场厚板资源相对充足，但薄板和中板供应相对减量。截至4月27日，华东重点城市16-25mm中厚板报价：江阴萍钢、唐钢3500元（吨价，下同），上海萍钢、唐钢3490元，南京萍钢3510元，杭州萍钢3520元，宁波萍钢3540元，均较上月末涨30-40元左右。目前华东资源大部分仍集中在萍钢、六钢、旋力、恒润、长达、华伟、唐钢、营口、敬业、周口、龙腾等钢厂。

4月份华东区域热卷价格较上月有所下滑，期货盘面有所走弱，热卷价格受期货下行影响，价格有所跟进，整体需求表现一般。上半月中美关税战争不断升级，使美股暴跌，多国股市熔断，我国热卷期货盘面前期持续下行，受政策面影响较大，现货热卷价格亦有所跟进，持续走低，下半月受国内股市上行拉动，热卷期。热卷华东资源充足，市场业者多参考期货进行交易，且部分业者以期现套为主，目前资源尚未出现偏紧情况，华东热卷主要资源有：宝钢、沙钢、宁钢、新钢、恒润、马钢等，而其他区域流入资源为鞍钢、本钢、柳钢、梅钢、大东海、日照、重钢等。

二、钢厂品种钢订单相对较多，流通材产量较少

关于生产方面，追踪华东12家钢企4月产量周均值为45.32万吨，环比上月周均值增加0.22万吨，与去年同期周均值相比减少6.25万吨。本月长流程钢厂品种钢订单相对充足，且利润相对较高，钢厂铁水大多向品中钢倾斜，流通材产量较少；短流程钢厂轧线开工较低，近期原料整体供应较少，价格偏高，钢厂大多考虑成本过高，利润倒挂，故部分轧线有所停产，产量相对较低。

关于厂库方面，4月华东地区钢企中厚板库存周平均为45.64万吨，环比上月减少1.49万吨，本月钢厂库存量小幅下降，品种钢待提库存相对较多，流通材市场资源偏紧，钢厂产量较低，流转库存量不断收紧，本月库存较上月呈现减少之势。

三、4月华东区域板材市场需求变化不大，买方对期货依赖性仍强

华东地区板材市场需求较上月变化不大，期货盘面走势仍对板材市场影响较大。热卷因和期货联系紧密，价格波动较强，而中厚板因资源不足，顽强的抗跌性被较好的展现。传统“金三银四”未出现预期的效果，市场大多维持不温不火的隔绝。中厚板市场运行相对偏强，商家前期低库存高流转理念不断执行，供应不足的前提下，整体市场资源不多，商家挺价情绪充足，价格维持坚挺格局，但需求方采购积极性一般，大多参考期货进行交易，本月市场需求相较于上月有所减弱。

五、5月华东区域板材价格或仍将维持盘整格局

综合来看，期货盘面震荡格局仍未改变，中厚板和热卷需求受期货影响较大，目前市场利空因素有：中美关税之战仍在继续，但好在随着时间推移，国外政策的对中厚板和热卷影响相对较小，但滞后反应或将在5月份有所体现。利好因素：近期限产预期发酵，虽需求端仍没有明显变化，但业者心态有所好转，将进一步加大对行情扰动。目前市场利好利空因素交织，短期中厚板和热卷价格或将维持盘整。