兰格钢铁

五月份国内焊接钢管市场有阶段偏强时机

4月份钢市被中美关税战下的悲观情绪笼罩，期货逢高保值，跟随宏观卖点多空切换，短期获利；现货随行就市，以产销前置、出货兑现规避风险为主流，流通环节的弹性需求被压制。焊镀管品种亦是如此，低库存的信念让市场卷出了新高度。而国外市场的影响暂时仍局限在情绪上，3月焊管出口量拿到了环比增长50.8%的成绩，向出台反倾销政策的国家和侦查原产地的转口贸易代表国家出口量仍保持去年环比、同比均增的局面，另外还有突围进入前十排名的中非国家，说明抢出口和新渠道挖掘均在进行中。那么，5月份关于产量调控与否及实际开展程度的不确定仍然较强，钢市基本面矛盾最终被激化？还是由政策打开新局面？

一、四月国内焊镀管价格跌势加快

据兰格钢铁网监测数据显示，4月焊管价格指数继续下移。截至4月28日，全国十大城市焊管4寸(3.75)均价3588元(吨价，下同)，比上月末下跌104元，镀锌管均价4237元，比上月末下跌137元；十大城市50*50*2.5方管均价3547元，比上月末下跌91元，50*50*3镀锌方管均价4208元，较上月末下跌115元；十大城市219*6螺旋管均价3948元，比上月末下跌103元(见图1)。

重点样本城市唐山、南京同一管厂资源焊管价格分别为3340元与3460元，南北区域维持100元左右偏窄价差，不利于南北资源流通。

图1 国内焊管价格指数走势图（单位：元/吨）

二、津冀区域焊镀管管厂供需博弈

1、管厂综合生产利润继续压缩

兰格钢铁网监测数据显示，4月结算周期内以唐山京华4寸（3.75）焊管与唐山市场355系带钢价格为例，焊管均价3377元，较上月跌34元，而华北带钢结算价355系3190元，较上月跌60元，价差有所走扩；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4166元，较上月跌34元，原料锌锭均价22965元，较上月跌847元，按20公斤量来核算，管厂生产镀锌管盈利态势收窄。4月份管厂镀锌管较焊管价差阶段收窄，叠加月内暗降让利幅度；综合核算，整体管厂生产盈利情况继续转差。

图2 唐山焊管-带钢、镀锌管-焊管价差走势图

2、四月国内焊接钢管产量预估630万吨

4月份焊镀管管厂协议原料到货节奏先慢后快，中下旬供应端被动压力较大，管厂多维持一定产能水平，加快资源向下流转。兰格钢铁网调研，截至4月22日，津冀地区焊接钢管管厂月内平均产能利用率57.7%，略高于3月0.95个百分点。预估4月国内焊接钢管产量630万吨左右，环比变动不大。

图3 津冀区域管厂焊管、镀锌管产能利用率走势图

3、四月津冀区域焊镀管厂出货先降后增

4月份外围关税干扰升级，清明小长假期间美方推出超级“关税大棒”，期货大幅跳空开盘，引导钢市整体开启较快跌势。虽然月内有阶段缓和，但盘面整体在近年来低点3100点附近徘徊。统计焊接钢管管厂出货量先降后增，在外围冲击有所缓和之后呈现一定韧性。津冀区域焊镀管厂日均出货量2.81万吨，和上月变化不大。

图4 津冀区域管厂日均出货量走势图

4、津冀区域焊镀管厂库存水平先增后降

4月份在持续的被动供应压力下，焊镀管厂通过略增的产能水平和优惠政策加持下尚有韧性的出货量，最终实现资源向下转移，月内管厂库存水平先增后降。截至4月22日，在统计管厂厂内库存55.7万吨，较上月同期减少1.35万吨。

图5 津冀区域管厂厂内总库存及原料带钢库存走势图

三、市场考验刚性支撑

1、镀锌管样本企业出货量延续回升

4月，月初镀锌管样本企业出货量连续下滑，至中旬阶段底部抗性渐起，工程方经过一定观望，根据消耗逐步有所采购，不过没有明显放量，多集中在千吨左右的增减量上下波动。兰格钢铁网调研数据显示，4月在统计贸易商日出货量月内均值1.64万吨，和3月变动不大。

2、焊管社会库存持续小幅下降

而在贸易商之间，资源竞争加大，品牌溢价在这期间被不断压缩。据了解，这一现象基本蔓延至全国范围，北方资源南下亦没有利润支撑，导致流通环节囤货积极性较差。最后1周作为五一节前的补库黄金期，中下游仍以按需、补齐规格为主。兰格钢铁网监测数据显示，截至4月25日，全国焊管社会库存总量81.5万吨，较上月末减少3.25万吨，降速有所加快。

图6 全国焊管、镀锌管社会库存走势图

四、三月份我国焊管出口环比增长50.8%

海关总署统计数据显示，2025年3月我国焊管累计出口量达51.04万吨，环比增长50.8%，从增幅来看和去年同期趋势同步，但在国内焊管产量中占比8.14%，下降3.09个百分点。

2025年3月我国进口焊管量达0.901万吨，环比增长16.7%，增长趋势和去年同期同步，而增速已大大下降。2025年3月我国焊管净出口量50.14万吨，同比增长11.89%。

图7 近两年我国焊管净出口量对比

  综合图表及数据来看，3月我国焊管进出口走势表现符合去年特征。分项数据中，各品类焊管出口量均同比增长，增幅较大的是其他钢铁管类别，同比增长15.29%，其中方矩管同比增幅万吨左右，石油类用管同比增幅千吨左右。国别分类方面，3月份我国焊管出口增幅较大的中东区域有所下滑，向欧盟、东南亚、转口贸易代表国家出口量分别环比增长107%、97%和92%，其中流向的前十位国家出口量环比增长37.69%，分别为沙特阿拉伯、菲律宾、越南、缅甸、安哥拉、印度尼西亚、坦桑尼亚、阿联酋、柬埔寨和新加坡。

五、五月份焊镀管市场预计阶段偏强

4月份，焊镀管品种产销基本和上月持平，产业链库存连周下降，基本面表观呈现良好态势，价格却形成背离，走出震荡下跌。这主要缘于月内多重复杂的宏观背景，而需求韧性不仅难以为价格上行提供强驱动力，反而是以价换量所为。月底再次传出限产“小作文”，目前为止各省尚没有确切指标透露，即使5月第1周开始筹备控产，在当前钢厂仍保有一定利润的情况下，预估减量并不高。而进入中旬，统计数据陆续公布将决定了届时是否出现行政措施及措施的实施力度。因此5月中上旬钢铁产业链从成本到供需仍会处于相互博弈过程中；下旬若预期中的政策出现，对钢市短期内会有一定的刺激作用，价格会有所反弹。焊镀管厂商在4月持续让利背景下，自身可调整空间已经大大受限，多紧贴上游波动，而品牌溢价过渡压缩的资源则有趁势拉大价差的时机，因此，预计5月份国内焊镀管市场供需博弈背景不改，价格局部阶段偏强。