兰格钢铁

五月份国内钢坯市场或震荡弱调

4月份国内钢坯市场价格震荡弱调运行为主，整体4月份被关税问题扰动使得钢材市场交投氛围维持弱势。月初期盘走势震荡下挫，现货市场价格跟随下跌，成交表现清淡偏弱态势，下游调坯生产企业轧线新增检修停产，开工率较前期小幅下降，下游需求减量，虽说库存量延续降势，但价格上行支撑较弱，成交集中低价资源，整体出货情况表现一般。月中钢坯价格降幅扩大，随着关税政策的不断发酵影响，期货盘面大幅下挫，现货市场价格跟随下调，下游及终端商贸采购心态偏弱，交投氛围清淡。月后期关税之战仍在持续，但总体对于国内钢材市场的影响逐渐被消化，加之月末关于关税政策的调整消息使得市场商贸交易心态有所回暖，随着月后期铁水总量的小幅增加，生产企业利润逐步向好，钢坯库存量维持低位，现货资源市场暂无明显降库压力，市场需求逐步释放。目前整体来看，关税问题逐渐趋于缓和，促使海外股市及钢材市场短期内反弹修复，加之国内政策利好预期及表观消费回升的情况下，钢材价格短期内持续下跌风险较低，后期可重点关注关于关税问题的实质落地情况及现货市场交投情绪的转变，综合预计5月份钢坯市场价格或震荡偏弱运行为主。

一、四月份钢坯市场形势回顾

4月全国范围内钢坯价格弱势震荡调整为主，以唐山市场为例，截至4月28日，唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3010元（含税吨价，下同），较3月末降20元，环比降幅0.66%。4月份现货市场受国际贸易环境扰动因素，整体交投氛围表现一般偏弱，整体价格重心呈现弱势向下运行趋势，钢坯仓储库存环比降幅23.53%，月内库存量延续降库。

1、四月份国内钢坯市场价格重心弱势下调

4月份国内钢坯均价（迁安主导钢厂钢坯出厂价格）为2978元，月环比下降70元，月内最高价3050元（4月1日），最低价2930元（4月9日）。

图1 唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格走势图

2、唐山地区样本长流程钢厂产能利用率上升

据兰格钢铁网调研数据显示，截至4月23日，唐山地区样本长流程钢厂，高炉产能利用率为91.6%，月环比上升3.32个百分点，月内新增前期检修停产高炉恢复生产。

图2 唐山高炉产能利用率走势图

3、唐山市场钢坯投放量增加

截至4月23日，唐山钢坯日均投放量（含外省流入资源）约在4.16万吨左右，月环比增加0.71万吨，年同比增加0.76万吨。月内新增前期检修高炉复产，总产量有所增加，随着月后期市场反弹回升，市场采购需求好转，钢坯投放量小幅增加。

图3 唐山钢坯外卖量示意图

4、唐山钢坯社会库存减少

4月份唐山钢坯社会库存量减少，4月24日，唐山钢坯社库（含港口库存）86.38万吨，较3月同期降库16.76万吨。

4月份唐山钢坯社库（含港口库存）均值为72.96万吨，较3月份101.6万吨库存水平下降28.19%。下游调坯企业按需低价采购为主，市场现货成交集中贸易环节，库存延续降势。

图4唐山钢坯社会库存走势示意图

5、长流程钢厂利润呈现逐步回升趋势

4月份期螺震荡偏弱运行，月末小幅回升，但整体仍呈弱行趋势，钢坯及下游成品材价格跟随调整，原料价格跌幅小于成材。截至4月23日，唐山地区样本长流程钢厂，铁水累计成本不含税在2010-2250元区间，均值为2141元；钢坯含税累计成本（不含三费）在2820-2995元区间，均值为2902元，较上期增加5元。

按照目前迁安地区主导钢厂，普碳方坯出厂执行3010元的价格计算，钢坯利润108元，较上期增加66元。

图5 唐山长流程钢厂钢坯（累计）成本—利润示意

6、下游型材产能利用率小幅回升

4月份唐山地区样本轧钢企业，月均产能利用率在64.57%，较3月均值提升9.05个百分点，较去年同期的57.82%上升6.75个百分点。生产企业利润逐步回升，下游基建开工增加，钢材需求小幅释放，部分前期检修停产轧线恢复生产，产能利用率小幅回升。

图6 唐山型材产能利用率走势图

7、全国201家生产企业开工率窄幅上升

据兰格钢铁网监测数据显示，4月全国201家主要钢铁企业高炉开工率月均值为77.49%，较3月的75.7%上升1.79个百分点；铁水日均产量为234.16万吨，月环比增加4.31万吨，高炉开工率窄幅上升。

图7 全国201家主要钢铁企业高炉开工率

二、五月国内钢坯市场震荡弱调

4月份钢坯价格整体呈现震荡向下运行态势，尽管月后期价格跟随市场小幅回升，但仍未达到月初的高点价位，国内成品材较3月末的下跌幅度在60-110元之间。主导地区唐山仓储库存环比降幅在22.47%，主要降幅集中在市场价格小幅回升、市场采购积极性较好期间，随着下游基建项目开工的增加，下游及终端商贸采购意愿向好。然受关税政策扰动，钢材出口受阻，国际贸易环境较前期有所转弱。近期原料端价格快速反弹，社库仓库量持续维持降势，目前基本面运行较为良好，加之近期关于关税政策的变动，情绪面不必过度悲观，现货市场短期反弹仍存支撑力度，然还应重点关注市场实际反馈情况为主，综合预计5月份钢坯价格或震荡调整为主。