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兰格视点：邯武地区供需结构相对平衡 价格重心或维持盘整格局

综合来看，近期国内外消息面多空博弈趋势加剧，国内方面，3月份经济数据陆续公布，市场对于经济复苏的预期存在分歧，而政策面的动向也成为市场关注的焦点，各类利好政策措施的出台和实施对于市场情绪和走势产生重要影响。国际方面，单边关税持续加码，大宗商品价格的不确定性，以及全球地缘政治局势的不稳定因素等，都给国际市场带来了较大的波动。在这样的背景下，国内钢市虽有政策面的积极信号，如基础设施建设加速、房地产政策微调等，为钢市提供了一定的支撑，但政策的落地效果和市场反应仍需进一步观察，尤其是在外部关税压力下，进出口行业以及部分终端行业仍有悲观情绪存在，因此结合当前因素，国内中厚板市场供需格局依然复杂多变。

一、价格重心持续盘整

从重点城市邯郸中厚板价格走势来看，截止发稿日，邯郸中厚板普板价格3440元，同比2024年价格重心下移340元，然而在利空因素大幅发酵的前提下，价格重心环比3月份同期反而呈现小幅上升趋势，中厚板价格上调20-30元左右。

图1 重点城市邯郸价格走势图

从市场反馈情况来看，自从4月2日美国所谓的加征“对等关税”政策正式落地后，引发了全球股市、债券市场大幅走弱，各主要经济体虽然及时出台了相应反制措施，但对于大宗商品市场来说，空头趋势并未停止，随着“贸易战”的升级，反而有愈演愈烈趋势，截至4月份中旬，美国针对中国部分出口产品关税已加征至245%，关税壁垒导致出口受阻，部分现货贸易商为规避风险，将目光转向国内市场，结合各方面因素，目前中厚板供求矛盾依然存在，市场价格仍有承压的可能。

二、供求矛盾明显缓和

从资源情况来看，据兰格钢铁网监测数据显示，4月份邯武地区样本钢厂中厚板总产量约为97.9万吨，同比2024年同期小幅减少0.8万吨，具体来看，受限于产品利润等因素，样本钢厂铁水流向改变，多以生产品种板材或低合金板材为主，普通材质资源发货量持续下降，从市场反馈的情况也可以看到，4月份全月本地贸易商家普遍存在规格偏紧的情况，相对限制了在利好因素提振下，需求大规模释放的可能。

至于开工情况，4月份本地样本轧线开工呈现上升趋势，尤其是在利空因素大幅发酵的前提下，其他钢材品种价格均有较大的下行空间，但是反观中厚板品种，市场价格虽然有所波动，但截至4月份下旬，价格重心相比前期呈现小幅上移的趋势，主要是因中厚板品种成本支撑相对稳固，加之上下游市场普遍存在挺价情绪，因此在终端行业刚需订单的支撑下，本地钢厂排产意愿更倾向于中厚板品种，从本地闲置轧线重开的情况也能看到，邯武地区中厚板资源供应量在后期或保持在相对高位。

图2 邯武地区中厚板钢厂产量、开工走势图

至于库存情况，根据最新数据显示，截至4月份下旬重点地区武安社会库存量41.1万吨，从下图中可见，虽然近两周武安中厚板社会库存量由降转增，但相比年内及往年同期数据基本呈现“腰斩”趋势，主要是因前期本地中厚板钢厂针对终端行业订单集中交付，导致厂库向社会库存转移节奏加快，加之4月份以来，本地贸易商家普遍存在悲观预期，多以去库存为主，因此整体库存水平维持在低位。不过根据近期市场反馈的情况可见，4月份结算周期已经结束，贸易商家资金压力有所缓解，在价格相对企稳的前提下，部分商家已着手进行资源补充，预计后期武安中厚板社会库存或将呈现小幅回升态势。

图3 重点地区武安中厚板社会库存走势图

三、需求环境不及预期

追踪邯武地区样本商家成交数据，本地10家样本商家4月份成交总量为22.14万吨，环比3月份成交总量减少1.05万余吨，同比2024年同期数据减少3.07万余吨，从数据可见，4月份邯武地区需求环境不及预期，尤其是五一小长假前下游市场备货操作较少。虽然相比往年2025年需求启动前置，但受限于外部续期环境转弱，出口订单萎缩，原有出口资源向国内市场转移，以本地资源倾斜的主要区域山东为例，一方面宏观预期博弈，带动黑色系期货价格波动，影响下游商家订货预期，另一方面，资源回流后，下游商家可选择性更多，虽然本地资源价格处于相对低位，但在“利润为王”的时代，商家操作更加谨慎，因此近期邯武地区资源中转的地位略显“尴尬”。

图4 邯武地区样本企业成交量走势图

四、利好预期有利于中长期市场

至于后期看法，从宏观层面来看，4月份下旬，中共中央政治局召开会议，会议指出，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的大方针不变，将研究创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等，并在合适的时机实施更加积极有为的宏观政策，适时降准降息，从国内政策来看，对于钢铁行业而言，一系列政策工具的实施有望在中长期提振市场信心，在当前全球经济环境复杂多变的情况下，政策的落地效果及市场反应仍需时间验证。至于邯武地区，现阶段中厚板市场虽然供求矛盾有所缓和，但随着后期本地钢厂排产意愿增强，库存水平低位回升，加之进入5月份后，市场或进入传统消费淡季，若需求不能及时跟进，不排除供求结构有继续变化的可能，综上所述，预计5月份邯武地区中厚板价格或呈现弱势震荡的格局。