兰格钢铁带钢周报（五月第二周）

5月第2周国内带钢市场价格先涨后跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3275元，较五一节前跌5元。

一、带钢周度价格概述

5月第2周，兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带首唐宝生出厂价格3170元，较五一节前累计下调20元；唐山瑞丰485-647出厂价格3140元，较五一节前累计下调10元。

南方区域价格随行先涨后跌，节奏略滞后，较北方价格差继续走扩。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3220元，和五一节前持平；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3330元，较五一节前涨20元。

二、钢厂供需延续博弈

1、钢厂带钢轧线开工率小幅下降

五一假期间，北方区域部分钢厂尤其调坯企业进行轧线检修，节后视订单情况，轧线复工不一。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北方地区40家带钢企业在统计轧线60个，产线开工率55%，较节前下降5个百分点；其中在统计非调坯带钢轧线45个，产线开工率62.2%，下降2.2个百分点；在统计调坯带钢轧线15个，产线开工率33.3%，下降13.3个百分点。

2、下游用钢企业消耗考验韧性

五一假期间下游焊镀管厂轧线轮检或停产2-5天不等，节后轧线开工率多在50%-70%，最新统计津冀区域管厂产能利用率54.43%，较节前下降2.77个百分点。

5月第2周，北方区域镀锌带钢企业相同产能下企业手持订单7-15天，变动不大，部分略有减少，厂家生产端暂维持保证完成交单即可。目前在统计轧线96条，开工率55.32%，和上期持平。

三、低位出货考验韧性

1、贸易商参与动作减少

5月第2周，过渡五一假期后降准、降息等一揽子金融政策齐发，而由于前期已几经消化，对产业端的提振带动有限，股期两市同步短暂冲高后回落。周后期，资金更是押注关税对出口的影响将显现，由原料端到成材集中增仓杀跌，套保资源参与动作较少，低位少量收货，整体观望心态较重。

2、市场库存由降转增

5月第2周，最新统计国内仓储库存66.51万吨，增加0.22万吨，由降转增；其中唐山地区带钢仓储库存25.41万吨，继续减少0.93万吨，降幅大大收缩；而南方区域出现小幅累积。

四、下周预计国内热轧带钢价格进入阶段磨底

综合来看，五一节后钢市因政策突发而有所反弹，但对产业端实质带动有限；随中美就关税问题进入谈判，美联储发布决定连续第三次维持利率不变，资金率先押注增仓做空，引领行情整体转弱；不过，有消息称美对中国关税将由145%削减一半以上；另外，带钢品种基本面，北方区域钢厂带钢产量较前略有下降，部分钢厂库存亦由高位有所消化，尽管市场库存由降转增，但累积幅度暂时不大，因此供需矛盾并未激化。在外围多变环境下，谈判结果尚未有定论，交易或延续谨慎，但要关注消息面的变化。预计下周国内热轧带钢市场价格进入跌后磨底阶段。