兰格钢铁

兰格视点：铁矿石市场供需博弈加剧 短期或维持区间波动

本周铁矿石市场呈现震荡走势，供需两端博弈加剧。受一季度供应收缩及钢厂需求韧性支撑，矿价短期表现偏强，但中长期仍面临供应回升及需求淡季的压制，市场观望情绪浓厚。

一．供应端：短期收缩与中期放量矛盾凸显

1.前期供应收缩明显

数据显示，今年一季度我国铁矿石进口量及国产原矿产量同比均显著下滑，主要受海外极端天气及国内矿山安全整顿影响，供应收紧。

据海关数据，1-4月我国铁矿石进口量2.9亿吨，同比减少2.91%；

国家统计局显示，1-4月国内铁矿石原矿产量2.4亿吨，同比下降10.21%。

2. 供应压力预期增强

随着海外矿山生产恢复，叠加主流矿产为年中财报冲刺发运量，市场预计6月起供应将逐步宽松，后期港口库存或再度累积。

二．需求短期坚挺，远期承压

截至2025年5月21日，据兰格调研，全国201家生产企业铁水日均产量为232.89万吨，周环比减少2.21%。尽管近期钢厂铁水产量小幅回落，但仍处于历史同期高位。此外，焦炭价格连续下调让利钢厂，吨钢利润改善刺激生产积极性，短期铁矿石补库需求仍存支撑。不过，市场对远期需求预期偏谨慎，一方面，传统消费淡季临近，终端用钢需求难有亮眼表现；另一方面，粗钢减产预期升温，若后续落地将压制铁矿需求空间。

三．后市展望：震荡区间或持续至6月中

前期宏观政策利好对矿价的提振已基本消化，当前市场交易逻辑重回供需基本面。多空因素交织下，铁矿石价格上行受制于淡季需求预期，下行则受高铁水生产支撑，在"强现实"与"弱预期"的博弈中，6月供需格局变化将成为关键变量，短期或维持区间震荡运行。需重点关注海外矿山发运节奏、国内钢厂利润变化及粗钢调控政策动向。