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6月华南热卷均价下移 产量保持较高水平

行情综述：

2025年5月包括华南市场在内的国内热卷均价上移，利润略有拉扩、国内热卷价格振幅环比收窄。月内全国范围内热卷月度产量略增、热卷降库趋缓。5月中旬，关税战出现实质性缓和，但市场心态仍偏谨慎，投机交易保持低位，观望中的刚需补库需求有所释放；整体上。5月国内热卷市场并未出现量价齐升的局面，但基本面累积速度有所放缓。预计2025年6月包括华南在内的全国热卷供应量仍将维持较高水平，成本支撑减弱的同时，月度均价回落，值得注意的是当前冷轧基本面矛盾凸显，冷热价差加速收窄，短期需关注热轧商品材供应是否会因此增加。

一、5月华南热卷均价反弹 价格振幅收窄

2025年5月华南热卷市场价格反弹， 月度均价回升，实现自2025年春节后以来，月均价首次反弹，同时利润空间拉扩。以乐从市场为例，据兰格钢铁网数据显示,截至2025年5月22日乐从市场Q235B普卷（5.5*1500），5月均价为3327元（4月：3285元），均价环比回升1.24个百分点。月度价格峰值3340元（4月：3370元），谷值为3280元（4月：3220元），价格振幅收窄。

图1 华南重点城市板卷价格走势图

二、2025年5月国内热卷产量略增 社库降库速度趋缓

据兰格钢铁网调研数据显示：2025年5月全国热卷钢厂周产量335万吨，月环比上略增0.3个百分点，月度厂库均值增至99万吨，月环比增加6个百分点，从数据来看样本生产企业热卷产能利用率略增，厂库周转率略降。

社库方面：截止到5月21日，2025年5月全国热卷232.38万吨，较上月均值259.63万吨，降库26.27万吨，月环比降库10.5个百分点（4月环比降库14.65%）。5月中下旬国内板材出口询单增多，实际成交有限，投机需求仅有少量释放，成交以刚需为主，同时热卷厂库向社库转移，全国热卷社库降库速度月环比趋缓。

三 热卷成交趋缓

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止到5月21日，全国16个重点城市热轧板卷大户日出货量月度均值为4.89万吨，较4月的4.87万吨每日相比，略增0.02万吨每日，增幅在0.41个百分点，增速明显趋缓(2025年4月此数据为12.21%)。

  四、总结

5月中旬关税战出现实质性缓和，国内热卷价格企稳反弹，但市场心态仍偏谨慎，多数商家抓住时机促进成交，然实际效果有限，投机交易保持低位，观望中的刚需补库需求有所释放，整体上2025年5月国内热卷市场并未出现量价齐升的局面，但基本面累积速度有所放缓。同时5月中旬以来国内热卷利润得到修复，尽管陆续有轧线检修，但短期国内热卷供应量仍将维持较高水平，值得注意的是当前冷轧基本面矛盾凸显，冷热价差加速收窄，短期需关注热轧商品材供应是否会因此增加。