兰格钢铁

兰格视点：工程机械用钢需求仍存提升空间

概览：工程机械行业进入复苏周期，2025年工程机械用钢需求迎来新的增长周期。今年前四月工程机械用钢产需双增，全国终端钢企工程机械用钢总产量合计305万吨，同比增长16%。在整体钢铁行业需求下降的周期下，工程机械用钢需求仍呈现稳步增长格局，侧面拉动了高强钢行业的发展，也宕开了高强钢发展新格局。

1. 工程机械用钢产需同比增长

得益于工程机械行业进入新一轮复苏周期，工程机械用钢迎来了需求增长。据中钢协统计数据显示，2025年1-4月份重点钢企工程机械用钢产量同比温和增长，前4月工程机械用钢产量合计305万吨，同比增长16%。虽然增长幅度较前三月收窄，但仍然处于增长周期。另外，从单月数据来看，4月份国内重点钢企工程机械用钢产量85万吨，创今年以来产量新高，环比增长28.3%，同比增长12.2%。

整体来看，工程机械用钢广泛应用于挖掘机、装载机、推土机、平地机、起重机、混凝土泵车、矿用车、压路机、渣土车、叉车、专用车辆等工程机械结构件与耐磨件，具体的型号以460C、550D、690等资源应用比较广泛。得益于国内高标准农田建设、水利工程、城中村改造、矿山投资等新兴需求占比提升，挖掘机、装载机等工程机械销量稳步增长，带动工程机械用钢需求增加。钢厂积极与终端企业进行对接，加大工程机械用钢的生产力度，经营模式形成了以终端企业直供为主，另有少部分流通资源进行补充的格局。

2.多重利好因素提振   工程机械行业进入上升周期

挖掘机作为基础设施建设的“晴雨表”，是工程机械的主要代表性品种。今年以来，挖掘机销量持续增长，特别是国内内销需求占比有所提升。据中国工程机械工业协会数据显示，2025年1-4月，共销售挖掘机83514台，同比增长21.4%；其中国内销量49109台，同比增长31.9%；出口34405台，同比增长9.02%。其中2月份挖掘机销量增速迅猛，特别是国内挖掘机销量数据亮眼，同比呈现近乎翻倍的高增长。

从内外销量来看，今年前四月，挖掘机国内销量增速明显超过出口增速，挖掘机国内销量增长速度加快，需求仍然以内需为主导。具体到影响因素，主要与以下几点有关：

一是挖掘机自身存量需求更新替换行业周期到来，老旧设备迎来了加速换新的机遇。从时间节点来看，上一轮挖机上行周期为2015年-2023年，按照挖机平均8至10年计算，近两年为存量需求集中更换新机节点，也就是说2025年起将逐步迎来工程机械设备更新换代周期；

二是政策法规的利好持续释放，推动国内挖掘机市场的复苏。

三是资金到位率继续提升。2025年1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）147024亿元，同比增长4.0%。其中基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.8%。其中，水利管理业投资增长30.7%，水上运输业投资增长26.9%，航空运输业投资增长13.9%。

从销售数据来看，小挖占比最高，主体结构不变，表明市政与新农村建设占比仍然很高；中挖增速最高，占比有所提升，说明大型基建项目开工良好；大型挖机销量增速较慢且占比低，反映着房地产仍然拖累市场需求。今年前四月20吨以下的挖掘机需求提升，销量涨幅较大，主要得益于大规模设备更新政策和新农村建设等因素，涉及农林牧渔、水利运输等行业。

得益于国内内需的持续好转，带动工程机械行业进入稳固上升周期。其他工程机械，比如装载机销量实现了连续4个月同比正增长，2025年4月份装载机销量同比增长19.2%，国内销量同比增幅也相对强势，同比增长27.8%，也对于工程机械用钢带来明显拉动。

进入2025年以来，钢材市场行情走势承压，无论是市场成交价格还是需求方面均面临严峻的考验，而中厚板行业提前进行产业布局，顺应行业发展趋势，钢厂加大优势高端品种钢行业的投产，也使得中厚板行业走出了一条不一样的发展路径。整体来看，工程机械用钢依托机械行业的上升周期，在一定程度上弥补了高强钢因行业周期带来的产需下滑，宕开高强钢发展新格局。