兰格钢铁

兰格视点：铁矿石供需格局向宽松转换

2025年5月，国内铁矿石市场经历了一轮激烈的多空博弈，最终以弱势收尾。进入6月，市场预期进一步转弱，供需格局逐步转向宽松，铁矿石价格或延续震荡下探趋势。

海外发运恢复，国产矿增产

6月，铁矿石供应端压力预计将进一步加大。随着澳大利亚矿山集中检修期结束，叠加海外天气扰动减弱，全球铁矿石发运量进入旺季，市场供应趋于宽松。数据显示，4月我国进口铁矿石量环比增长9.75%，国产矿产量也小幅增加。预计6月到港量将明显回升，供应端对价格的压制作用将逐步显现。

需求见顶回落，淡季效应深化

尽管当前钢厂生产仍具韧性，铁水产量维持高位，但终端需求疲软态势已开始向上游传导。4月生铁产量同比增长0.7%，但高炉开工率和铁水日均产量已呈现小幅波动。随着传统需求淡季效应深化，钢厂生产积极性或受抑制，铁矿石需求预计高位回落。6月钢厂对铁矿石的招标数量可能减少，进一步印证需求走弱。

港口累库周期开启

5月铁矿石港口库存延续去库，但这一趋势或将在6月逆转。随着海外发运恢复，供应压力重新显现，而需求支撑力度减弱，港口库存预计进入累库周期。截至5月28日，全国34港铁矿石库存为13343万吨，环比减少222万吨，同比减少798万吨。未来库存积累或对价格形成额外压力。

震荡下探成主旋律

综合来看，6月铁矿石市场将呈现“供增需减”的格局。供应端恢复叠加需求季节性走弱，矿价下行压力加大。尽管宏观层面中美谈判释放积极信号，但关税政策的不确定性仍对市场形成压制。总体而言，铁矿石市场正面临供需格局的转换，价格下行风险显著，预计6月铁矿石价格将延续震荡下探趋势。