兰格钢铁

六月份国内焊接钢管市场承压偏弱

5月份政策对于预期的托底阶段加强。外部市场，中美关税政策互降，抢出口、抢转口贸易得以继续，4月焊管出口环比增量略超预期；国内市场，前期降准、降息等宽松政策逐一落地，对短期用钢需求有所支撑，管厂商出货量亦拿到了阶段年内新高的成绩，但中间需求则出现对消息面的钝化。临近月底，焦煤跌破800关口，成为启动行情跌势的加速器，成材端在去年前低位置则出现一定抗跌性；不过期货资金空头加注带节奏，焊镀管品种出货虽然在低位环节出现阶段修复，但仍以刚需为主，在5月产业链库存难以下降的事实面前，6月份出货兑现仍是主逻辑，当然低位适当匹配货少规格，可以顺势拉低库存成本、完成协议任务。

一、五月国内焊镀管价格震荡走弱

据兰格钢铁网监测数据显示，5月焊管价格指数震荡下移。截至5月28日，全国十大城市焊管4寸(3.75)均价3545元(吨价，下同)，比上月末下跌43元，镀锌管均价4155元，比上月末下跌82元；十大城市50*50*2.5方管均价3472元，比上月末下跌84元，50*50*3镀锌方管均价4111元，较上月末下跌97元；十大城市219*6螺旋管均价3899元，比上月末下跌49元(见图1)。

重点样本城市唐山、南京同一管厂资源焊管价格分别为3290元与3420元，南北区域维持150元左右正常价差，利于南北资源流通。

图1 国内焊管价格指数走势图（单位：元/吨）

二、津冀区域焊镀管管厂供需博弈

1、管厂综合生产利润继续收缩

兰格钢铁网监测数据显示，5月结算周期内以唐山京华4寸（3.75）焊管与唐山市场355系带钢价格为例，焊管均价3363元，较上月跌14元，而华北带钢结算价355系3160元，较上月跌30元，价差有所走扩；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4111元，较上月跌55元，原料锌锭均价22755元，较上月跌210元，按20公斤量来核算，管厂生产镀锌管盈利态势继续收窄，管厂整体生产盈利继续收缩。

图2 唐山焊管-带钢、镀锌管-焊管价差走势图

2、五月国内焊接钢管产量预估530万吨

5月份逢五一假期焊镀管厂轧线多轮检或停产2-5天不等，节后轧线开工率在50%-70%，并未快速恢复。月内则跟随出货情况灵活调整，震荡反弹行情加快生产节奏；涨后回撤行情下会放慢生产节奏，不过假期有累积资源，焊镀管厂整体保持一定产能水平，保证资源的向下转移。兰格钢铁网调研，截至5月27日，津冀地区焊接钢管管厂月内平均产能利用率56.9%，略低于4月均值0.67个百分点。预估5月国内焊接钢管产量530万吨左右，小幅下降。

图3 津冀区域管厂焊管、镀锌管产能利用率走势图

3、五月津冀区域焊镀管厂出货阶段放量

5月第3周，中美开始就关税问题进入谈判，且结果大超预期，带动钢市走出1周左右的震荡反弹行情，中间囤货情绪得以修复，焊镀管厂商出货量出现日环比增加一半以上的情况。尽管随后钢市出现回撤，但在管厂前期涨幅落地灵活的背景下，品牌溢价压低的资源成交量保持韧性。截至5月27日，5月份津冀区域焊镀管厂日均出货量2.81万吨，和上月变化不大。

图4 津冀区域管厂日均出货量走势图

4、津冀区域焊镀管厂库存水平始终难降

5月份焊镀管厂始终处于持续的被动供应压力之下，尽管月内产能水平及出货量阶段略增，但截至最后1周资源向下有所转移，月内管厂库存水平基本处于相对高位。截至5月27日，在统计管厂厂内库存58万吨，较上月同期增加4.3万吨。

图5 津冀区域管厂厂内总库存及原料带钢库存走势图

三、市场考验刚性支撑

1、镀锌管样本企业出货量先增后降

五一节后镀锌管样本企业出货量基本处于1.6万吨左右，随行情转热一度增至1.8万吨；而临近月底弱势氛围加剧，贸易商出货量则下降至1.3万左右，月内整体波动幅度加大，增减量扩大至3千吨左右。而兰格钢铁网调研数据显示，5月在统计贸易商日出货量月内均值1.62万吨，和4月变动不大。

2、焊管社会库存先增后降

五一节后焊镀管市场库存出现累积，随后在阶段反弹行情下实现一定消化，不过降库节奏一般且又有累积迹象，这期间品牌溢价压低的资源仍然保持较好流通性，不过新一轮的资源竞争尚未开始。格钢铁网监测数据显示，截至5月28日，全国焊管社会库存总量82.45万吨，较上月末减少0.35万吨。

图6 全国焊管、镀锌管社会库存走势图

四、四月份我国焊管出口环比增加8.8万吨

海关总署统计数据显示，2025年4月我国焊管累计出口量达59.89万吨，环比增长17.4%，同比增长26.56%，在国内焊管产量中占比抬升至11.24%，提高0.3个百分点。进口焊管1.279万吨，环比增长42.1%，同比增长13.73%；我国净出口焊管58.62万吨，同比增长26.87%。

近两年我国焊管净出口量对比

综合图表及数据来看，4月我国焊管出口增势表现符合往年特征，而增幅明显超出去年同期。分项数据中，出口增量品种仍集中在方矩形管，其他钢铁管类别出口量占总量的84%，环比增长22%，其中方矩管环比增长39%。国别分类方面，则体现了关税冲击下的“分流”现象。根据10天左右船期推算，彼时正处于中美关税政策白热化的阶段。4月份我国向转口贸易国家环比变动不大，保持一定韧性；向中东地区代表国家出口量环比增长29%，东南亚六国出口量环比增长9%，向东盟十国出口同比增长18%。而向对华实施反倾销的国家出口量环比下降19.9%，不过其在总出口量中占比6%左右。

五、六月份国内焊镀管市场预计承压偏弱

5月10日，中美就关税问题进入谈判，12日谈判结果大超预期，美国对中国商品关税大幅下降，并且90天内暂缓征收过高关税，外部因素约束的影响有所放缓，“抢出效应”余温持续。国内市场，焊镀管品种来看需求没到很差的程度，而库存消化进入了较慢的周期，厂商持续在上下游双重压力下前行。6月份，高温多雨、中高考等影响需求的因素增多，焊镀管品种作为近终端产品，淡季的体感会更加深入，厂商出货难度亦会更加突出。加上，焦煤从原料端开启负反馈，空头加注向下，而钢厂在维持一定利润水平的情况下，供应端压力将持续对市场形成压制，从而在价格上呈现明显承压向下的趋势。因此预计6月份国内焊镀管市场总体弱势。