兰格钢铁

钢市简评：原料支撑渐弱 钢市 “拉锯战”升级

行情展望

今日钢市价格小幅上涨，但期钢较高位有所回落，涨势收敛。截至收盘，螺纹钢主力10合约收2997，较上一个交易日涨7个点；热卷主力10合约收3123，较上一个交易日涨4个点；焦炭主力合约收1404，较上一个交易日跌6.5个点；焦煤主力合约收825，较上一个交易日跌9个点；铁矿石主力合约收715.5，较上一个交易日涨1.5个点。截至30日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3161元，较上一个交易日涨13元；热卷均价为3196元，较上一交易日涨5元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为725元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1140元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2920元，较上一个交易日持平。

市场分析

今日钢价小幅上涨，现货螺纹、热卷以及冷轧等品种多地回涨10-20元，个别螺纹市场报价涨30元，不过拉涨之后出货没有改观，部分商家依然低价成交。另外钢厂积极挺价，建材厂跟随行情提涨挂牌价。从盘面来看，今日虽然最终收涨，但反弹强度明显不及上周五夜盘，螺纹、热卷都没有达到上周五夜盘的高度。

日内行情走势令人失望，周五及夜盘的反弹其实在周一荡然无存。尽管现货还是微幅上涨，但是期货上已经是高位回落的态势，这让刚恢复一点的市场信心再受挫。目前商家反映的问题主要集中在出货困难（需求差）、缺乏操作空间、订货赔钱等问题，反映了淡季特征愈发明显。如华北建材客户平时量还可以，现在根本也发不动。另外，焦煤、焦炭反弹的势头也有所收敛，随着煤矿复产消息出来，焦煤炒作明显降温。消息称，临汾地区部分停产煤矿将陆续复产，乡宁某停产大矿正在办理复产验收手续，复产时间预计7月3-4日，该矿于6月1日因安全因素停产整顿，截至目前累计停产30天，影响原煤总产量62万吨。从往年安全生产月后的表现来看，减产不会在7月延续，后续复产、保供的消息不断传出，也会影响焦煤的反弹。

另外，最近钢协领导表态，钢坯出口暴增引起较大关注。今年1-5月份，行业运行平稳，经济效益大幅提升，得益于行业自律控产意识、能力明显提升。全行业产量在行业盈利的情况下，实现了1.7%减量，这是今年1-5月效益的保证。但是2025年前4个月的钢坯出口量已超过2023年全年，一定程度上拉升了矿价。钢坯作为半成品，出口的激增，浪费了国内丰富的深加工能力，付出了国内不可再生能源和物资的消耗，留下了污染物和碳排放，阻碍了钢铁产业的升级，加剧了低水平的市场竞争。协会已向国家有关部委提出对钢坯出口进行限制的建议。

在宏观方面，中国人民银行货币政策委员会 2025 年第二季度例会指出，建议加大货币政策调控强度，引导金融机构加大货币信贷投放力度；要实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节；加力支持科技创新、提振消费，探索常态化的制度安排维护资本市场稳定；把做强国内大循环摆到更加突出的位置。市场对下半年降息、降准又有所期待。当下，美联储货币政策走向备受瞩目。若美联储下半年开启降息进程，将对人民币降息产生多方面影响。一方面，会缓解中美利差倒挂压力。当前，中美利差对人民币汇率和跨境资金流动影响显著。若美联储降息，在一定程度上会缩小中美利差，减轻人民币因利差因素导致的贬值压力，为中国央行实施适度宽松货币政策、降低利率提供更有利的外部环境，减少汇率层面的顾虑。

行情展望

从目前市场运行状况来看，行情反弹不稳定，一旦“双焦”反弹失利，螺纹和热卷也失去动力。日内主力焦煤由涨转跌，螺纹也失守3000重要关口。目前看，在反弹修复基差之后，继续反弹依然要靠基本面的改善，但现实面前继续向上仍面临不小压力，靠钢材自身驱动难以实现真正上涨。进入7月份，市场既有对下半年利多政策的殷切期盼，也有对外围不稳定的担忧，如中美关税“豁免期”即将结束，外围风险也存在变数，同时对需求担忧仍然不减。因此，短期的反弹一方面是原料给的，另一方面也是情绪和基差的修复，后期成材的反弹高度仍然看原料的反弹力度。

从盘面来看，黑色系涨跌互现，主力“双焦”反弹遇冷双双收跌，铁矿和螺纹、热卷窄幅收涨。螺纹主力合约收2997，涨7个点，持仓212.4万手，减仓1.8万手。前20席位多头持仓减少2.5万手，空头增仓增加7300余手，持仓较夜盘明显减少，多头及时减仓收手，上涨底气不足。尽管收涨，但自高点3027持续回落，尾盘回到3000关口之下，上方3027短线形成较大压力。下一步，继续关注3000关口争夺，不能有效站上该关口，仍难走出疲弱运行态势。