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2025年下半年国内钢坯市场弱势整理

上半年国内钢坯市场价格弱势运行为主，受成本端原料价格影响，利润端处于持续上行通道，主导地区仓储及社会库存量小幅减少。受市场整体需求反馈较弱影响，下游成品材现货库存居高不下，期现双双呈现弱势下行趋势，受关税消息扰动，宏观政策对于价格走势影响加重，随着淡季效应的深入，下游及终端商贸采购需求明显走弱。后期行情走势可重点关注国内经济政策的变化及国际市场钢材需求的变化，目前生产企业产量处于相对高位，利润尚可的情况下减产检修积极性不高，成本端原料价格的变动是影响利润的关键因素，综上预计下半年钢坯市场价格或延续弱势整理为主。

一、上半年钢坯市场形势回顾

上半年全国范围内钢坯价格呈现弱势下调运行趋势，以唐山市场为例，截至6月27日，唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2910元含税（吨价，下同），较5月末涨20元，环比涨幅0.7%，较年初价格降130元，降幅4.28%。

上半年整体期现价格双双呈现弱势震荡下行，下游及终端采购需求维持弱势，主导地区唐山仓储库存量较年初降幅20.62%，整体运行趋势也是持续减少态势，市场需求弱势，采购量减少，库存量均保持在相对低位。

1、上半年国内钢坯市场价格弱势下调

上半年国内钢坯均价（迁安主导钢厂钢坯出厂价格）为2994元（含税），6月份均价为2904元，月环比下跌32元，上半年最高价3120元（2月11日），最低价2860元（6月3日）。

图1 唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格走势图

2、唐山地区样本长流程钢厂产能利用率小幅回落

据兰格钢铁网调研数据显示，截至6月25日，唐山地区样本长流程钢厂，高炉产能利用率为93.08%，月环比上升1.2个百分点。下游及终端采购需求逐步减弱，上半年唐山地区长流程钢厂产能利用率呈现小幅回落运行趋势。

图2唐山高炉产能利用率走势图

3、唐山市场钢坯投放量小幅增加

截至6月25日，唐山钢坯日均外卖量（含外省流入资源）约在4.35万吨左右，钢坯投放量较年初增加0.94万吨，年同比增加0.65万吨，上半年生产企业利润表现相对可观，生产积极性较强，钢坯外卖量小幅增加。

图3唐山钢坯外卖量示意图

4、上半年钢坯社会库存水平有所下降

截至6月26日，唐山钢坯社库（含港口库存）82.26万吨，较5月同期增库7.35万吨，较年初降库0.52万吨，上半年钢坯社会库存整体呈现先增后降运行趋势。

6月份唐山钢坯社库（含港口库存）均值为74.7万吨，较去年同期的92.11万吨的库存水平，下降了18.9%。上半年前期受需求弱势影响，采购需求较少，库存量持续增加，随着后期价格区间盘整运行，生产企业利润维持相对可观的位置，加之钢坯出口量的增加，社会库存总体体量维持在相对低位。

图4唐山钢坯社会库存走势示意图

5、上半年长流程钢厂利润大幅回升

截至6月25日，唐山地区样本长流程钢厂，铁水累计成本不含税在1825-2060元区间，均值为1968元；钢坯含税累计成本（不含三费）在2692-2780元区间，均值为2730元，较上期减少18元。

按照目前迁安地区主导钢厂，普碳方坯出厂执行2910元的价格计算，钢坯利润为180元，上半年利润均值在61.4元，同比增加111.66元。

图5 唐山长流程钢厂钢坯（累计）成本—利润示意

6、下游型材产能利用率弱势调整

上半年长流程型材钢厂开工率保持84%左右，但产能利用率则在53.41%，受利润方面影响，生产企业大多存在减产检修计划或集中生产利润较高的品种，上半年下游基建项目需求释放缓慢，型材市场需求端表现相对疲软。

图6 唐山型材产能利用率走势图

7、上半年全国201家生产企业开工率同比小幅回升

据兰格钢铁网监测数据显示，上半年按容积计算主要钢铁企业高炉开工率均值为76.52%，铁水日均产量均值为229.78万吨，相较去年同期小幅上升。

图7 全国201家主要钢铁企业高炉开工率

二、下半年国内钢坯市场弱势整理

今年上半年国内钢坯市场呈现弱势调整运行趋势，下游及终端商贸采购反馈偏弱，年初伊始，受国际方面加征关税影响，市场走势震荡向下运行一段时日后，回归基本面与预期的博弈之中，市场价格震荡调整运行。随着关税政策的调整，部分需求集中出口为主，生产企业缓慢恢复产量，库存维持低位运行，原料端价格震荡下行，使得坯料生产成本减少，利润端走势相对可观。目前整体来看，市场需求逐渐见底，需重点关注财政政策的刺激作用。考虑目前市场尚处于传统消费淡季，需求端持续减少的可能仍存，随着原料端焦炭第四轮提降落地，生产厂家利润持续增加，短期内减产意愿较低，加之期螺盘面走势震荡弱行，消息面暂无有效利好政策支撑，综合来看，预计下半年钢坯价格或将延续弱势整理运行。