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2025年下半年国内优特钢市场先抑后扬

　　2025年的上半年优特钢市场可谓是稳中求胜，聚焦半年优特钢走势，整体价格窄幅走弱,波动区间有所放缓,市场的主要交易逻辑也经过了几轮变化。在多方因素的影响加持下，市场价格中枢较前几年相比整体重心有所下移，但震幅放缓，上下游联动配合，利润宽幅整理等特点推动优特钢市场半年度的成绩单还算理想，其背后的主逻辑仍围绕供需基本面进行。那么优特钢市场是否能继续“柳暗花明”呢，展望下半年优特钢的市场，从供需、库存、利润等方面抽丝剥茧，进行剖析，展望优特钢后市发展。

　　一、市场环境概述

　　今年在美联储、新国标政策等宏观政策影响之下，大宗市场受到一定程度的冲击，从优特钢这个品种来看，从利润斐然到利润收缩，叠加下游基建、房地产的持续性萎靡，甚至家电、挖掘机、汽车等相关下游产品出口及内销均受影响，致使优特钢价格不断突破低点，多因素交织下，市场价格呈震荡式回落。上半年，品种红利边际宽幅减弱，经济滞涨愈加显现，下游制造业需求增速稍有放缓。据海关总署数据显示，2025 年 5 月，中国出口钢铁棒材 180 万吨，同比增长 53.5%；2025 年 1-5 月累计出口 751 万吨，同比增长 49.3%。下游产销前高后低，使得优特钢也迅速回归供需双弱紧平衡的格局，但观察以上数据，下游依旧处于稳定增长状态，对品种支撑力度不算强悍但仍有底部支撑，因此上半年优特钢市价总体波动区间不大。

　　二、价格方面

　　图1 2020-2025年全国主导城市价格对比（元）

　　2025年上半年优特钢价格震荡回落，窄幅波动为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月30日国内重点城市45#碳结钢85mm平均报价3647元，年同比降低374元，较年初降幅190元。下游需求在炎炎夏日下萎靡，交投难活跃，优特钢市价不断下滑。

　　分季度看上半年优特钢行情，一季度受经济复苏驱动，优特钢需求提振明显，出口增量尤为可观；二季度伴随原燃料价格不断提涨，成本高企，下游倒挂严重，需求增量下滑，价格恢复平稳。随后在宏观政策回归中性，部分下游行业由高增长转向常态，以及高温天气影响下，年中下游用钢需求维持弱态，优特钢基本面难以提振导致上半年优特钢价格震荡走低。马上步入7月，高温多雨季纷至沓来，下游企业开工进程将受到不同程度的影响，对优特钢市价支撑不强。整体上优特钢市场窄幅震荡回落的态势结束了上半年行情。

　　三、利润方面

　　图2 2023-2025年全国34家优特钢企业毛利（元）

　　整体看近半年的34家特钢企业利润走势图，十分清晰可以看出目前优特钢厂利润还算可观，在今年5月初特钢厂毛利润达到最高点至每吨440元左右，随后伴随市场逐步转淡，终端下游需求逐步萎缩，钢企订单减少，为了缓解内部的库存只能被动降价跟进，但后期并未有提振市场的向上动力出现，导致优特钢价一直处于弱势领域窄幅波动，厂内毛利有些下滑，但相较于其他成材，优特钢利润较为理想。

　　四、供给方面

　　图3 2023-2025年全国34家优特钢企业产量（吨）

　　从优特钢产量数据来看，2025年优特钢棒材34家样本产量创近3年内历史新高。从以上几家样本钢厂供给情况来看，2025年4、5月份钢厂棒材排产量达到半年度峰值，从6月份开始回落，国内市场可流通的优特钢资源相对缩减，近两年的特钢产量处于往年偏高水平，主要源于去年时期很多普碳钢厂对产品存在结构调整投产优特钢产线，产业链延伸，导致特钢产量不断回升。从本年度产量走势来看，国内优特钢供应量一直处于宽平衡的状态，总的来说，经过近几年的发展，市场操作灵活性加大，优特钢产能不断更新，新增势力跃跃欲试，优特钢利润表现令人瞩目。

　　五、库存方面

　　图4  2023-2025全国优特钢钢厂库存走势图（吨）

　　截至6月30日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，全国优特钢样本社会库存137.23万吨，较年初下降11.11万吨，年同比下降11.57万吨。从半年度来看，整体的优特钢库存高于去年水平，出货压力依然较大，主逻辑则是去年部分钢企普转优增多，优特钢资源陆续投放到市场，致使优特钢行业存在更大竞争压力，市场产能过剩情况有所增加。据图4所示，整体看上半年的库存还是处于去库趋势的，也是进入今年5月份厂内轮库速度稍有放缓，但整体厂家们库存压力尚可，生产积极性也较高。

　　图5 2023-2025年全国优特钢社会库存（吨）

　　截至6月30日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，全国25个城市的优特钢贸易商市场库存调研存55.32万吨，较年初减少4.3万吨，年同比减少28.88万吨。从图5可以十分清晰明了我国社会库存在2月中旬达到了年内的峰值至79.33万吨，正值春节后市场复苏阶段，交替节点需求未见明显增量，内需不足的趋势未改，加之优特钢产量暂无大幅下降致库存处于偏高位置。而后到了旺季“金三银四”黄金时期，下游开工增多，需求反弹，促使社会库存加速去化至最低点52.21万吨，整体国内优特钢社会库存呈现下降趋势，商家们按需灵活操作应对。不过马上进入三季度北方高温，南方雨季影响下游开工进程，同时市场部分协议资源陆续到货，优特钢社库或有累积可能。

　　六、成交量方面

　　图6 2023-2025年全国201家优特钢企业成交量走势图（吨）

　　据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2025年1-6月份特钢企业日均成交50540.49吨，2024年1-6月份日均成交50282.6吨,年同比日均增加257.89吨，升幅0.51%，成交量递增。2025年年初各大终端企业开工时间较往年相比偏晚，订单量也同期偏少，因此成交量反馈并不亮眼。随后到来的“金三银四”到来打破了平淡的市场局面，受旺季情绪提振，市场询价叫卖活跃度得到一定提升，整体交易环境十分热闹，叠加五一小长假节前下游有补库操作，致使成交量一路提升至最高点。随后进入淡季6月买卖始终不尽如人意，明显可见优特钢市场内优价特价等操作增多，在场各路商家们无奈只能被动加入促销的趋势中来，但反馈受淡季拖累，下游需求难有宽幅增量，成交量逐步回落。总体来看，2025年上半年优特钢企业成交整体还算理想，不过伴随7、8月到来，成交量或日益缩减。

　　七、下游产业发展

　　图7 2022-2025年中国挖掘机销量走势图（台）

　　据中国工程机械工业协会统计，2025年5月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机18202台，同比增长2.12%。其中国内销量8392台，同比下降1.48%；出口量9810台，同比增长5.42%。销售电动挖掘机36台。2025年前5个月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机101716台，同比增长17.4%；其中国内销量57501台，同比增长25.7%；出口44215台，同比增长8.2%。5月，挖掘机国内外销量增速均放缓，其中国内销量近四个月首次出现负增长，出口增速继4月高增长后出现明显放缓。

　　湘财证券表示，5月挖掘机销量低于预期，主要原因为年初销量高增导致需求有所透支，以及工程机械开工率走弱影响需求端信心。虽然5月国内挖掘机销量同比下降，但今年以来地产和基建等领域呈边际好转趋势。同时政策支持下更新需求亦有望加速释放，全年挖掘机国内销量有望维持增长。

　　图8 2022-2025年中国汽车产销量对比图（台）

　　据中国汽车工业协会分析，5月，汽车市场延续良好态势，产销较去年同期实现10%以上的增长，且内需和出口均有较好的表现。其中，乘用车市场表现活跃，商用车市场仍有待恢复，新能源汽车继续快速增长，汽车出口增速有明显的提高。5月，汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%。1-5月，汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%，产量增速较1-4月收窄0.2个百分点，销量增速扩大0.1个百分点。

　　5月，新能源汽车国内销量109.5万辆，环比增长6.8%，同比增长27.9%。其中，新能源乘用车国内销量103万辆，环比增长7.8%，同比增长26.3%;新能源商用车国内销量6.5万辆，环比下降6.7%，同比增长58.8%。1-5月，新能源汽车国内销量475.3万辆，同比增长40.8%。其中，新能源乘用车国内销量447万辆，同比增长40%;新能源商用车国内销量28.3万辆，同比增长55.2%。

　　综合来看，下游汽车行业保持稳步发展，为优特钢产业链提供底部支撑，不过目前华北地区高温预警，南方也同样高温雨季，整体下游开工速度或渐渐放缓，抑制优特钢价格上行空间。

　　八、下半年预测：2025年下半年国内优特钢市场先抑后扬

　　2025年上半年优特钢市场供需转向宽平衡，下游需求结构性调整，上下游产能布局打破传统区域供需结构，目前向上游倾斜。不过无论市场如何变化，需求都是主导市场价格的核心因素。依照目前下游数据还可以谨慎乐观。7月份，全国多地正式步入高温多雨天气，下游工地施工受到极大影响，淡季效应明显。在下游需求无明显增量的情况下，价格上涨仍然缺乏一定动力，预计7月份优特钢市场价格震荡趋弱运行。

　　但市场若至旺季9月-10月，交易环境由冷转暖，基本面过剩矛盾缓解，下游终端或是贸易商补库底气渐足，市场流通性增强，对优特钢价格上行支持或渐强。综上所述，预计下半年优特钢市场价格先抑后扬运行，不过目前宏观面不确定因素仍然存在，因此建议在场钢贸商对后市谨慎乐观，静待花开。