2025年下半年国内废钢价格重心或继续下探

　　回顾2025年上半年，国内废钢市场整体维持供需双弱状态，市场价格呈现“阶梯型”震荡下行。展望下半年，短期来看，7月份国内废钢市场将延续偏弱走势。长期来看，国内废钢市场或呈现"供应收缩"与"需求走弱"的双向博弈格局，废钢价格仍面临下行压力，阶段性反弹空间有限，2025年下半年国内废钢价格重心或继续下探。

2025年上半年国内废钢市场回顾

　　一、市场价格震荡下跌

　　（一）1-2月份国内废钢市场高位波动为主

　　年初受钢材期现货走势震荡偏弱影响，加上多数钢厂废钢冬储已经基本完成，对废钢需求有所减弱，对废钢价格支撑不足，废钢价格窄幅下行。但随着黑色系期现同步反弹，钢厂盈利情况有所好转，尤其是春节假期期间钢厂生产多以消耗废钢库存为主，钢厂库存水平处于低位，存在一定的补库需求，利好废钢。节后上游产废端还未完全复产复工，基地、货场整体到货情况不佳，市场资源流通仍处于偏紧状态，支撑废钢价格。电弧炉钢厂复产进程加快，对废钢的需求持续增加，国内电弧炉复产趋势整体向好，开工率和产能利用率持续上升，拉动废钢价格上行。整体国内废钢市场价格变动较小，高位波动为主。

　　（二）3-6月份国内废钢市场震荡下行

　　作为传统需求旺季的"金三银四"月份，今年市场表现不及预期，受终端用钢需求释放不足及关联品种价格下跌拖累，废钢价格持续承压下行。叠加受相关关税政策的扰动，黑色系期货宽幅下行，钢厂利润逐渐收窄，为控制成本普遍打压废钢采购价格。虽然随着宏观利空逐渐被消化，废钢跌势渐止，4月末在宏观利好支撑下，废钢市场反弹上涨，但反弹幅度较小，未能有效收复前期跌幅。

　　5月份正值传统需求淡季，钢材期现货震荡走弱，带动废钢市场随之下行。中旬虽受宏观消息提振，废钢价格小幅反弹上涨，但因钢厂对废钢需求偏弱，难以支撑废钢价格持续上涨。下半月随着黑色系期货震荡飘绿，废钢价格再次松动，钢厂普遍下调采废价格。进入6月份，随着高温多雨天气的增多，消费淡季效应进一步显现，成品材终端需求季节性下滑，钢厂盈利压力加大，抑制生产积极性。同时，铁矿石和焦炭震荡走弱，铁水成本持续下移，废钢性价比不及铁水，高炉厂多减少废钢用量，电炉厂或因利润亏损而减产，开工率和产能利用率亦进入下行通道，废钢需求进一步减少，利空废钢价格。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至6月30日，以重废6个厚为例（同下），唐山地区市场价格2290元，较年初下跌40元；张家港地区市场价格2110元，较年初下跌70元；广州地区市场价格1960元，较年初下跌60元；武汉地区市场价格1980元，较年初下跌50元（详见图1）。从数据上来看，2025年上半年国内废钢市场价格呈现“阶梯型”震荡下行，价格重心窄幅下行。

　　图1 废钢市场价格走势图

二、电弧炉开工率和产能利用率先触底回升，企稳后出现小幅回落

　　2025年上半年电弧炉开工率和产能利用率经历探底回升后企稳，近期呈现小幅回调态势，整体来看分三个阶段：第一阶段，年初到2月初，电弧炉开工率由66.82%跌至9.37%，产能利用率由53.08%跌至5.21%，主要原因就是随着春节假期临近，电弧炉钢厂陆续停产放假，电弧炉开工率和产能利用率均大幅回落。第二阶段，2月底到5月份电弧炉钢厂陆续复产，随着电弧炉开工率和产能利用率呈同步回升至高点后，开始窄幅波动。第三阶段，6月份开始，随着钢材市场逐步进入传统消费淡季，终端用钢需求持续走弱，电弧炉钢厂受谷电生产持续亏损影响，部分钢厂已陆续启动检修减产计划，开工率和产能利用率呈现窄幅下滑趋势，且后续仍有进一步下降空间。

　　图2 电弧炉开工率&产能利用率走势图

    2025年下半年国内废钢市场展望

一、需求端：难言好转

　　随着钢材市场逐步进入传统消费淡季，终端用钢需求持续走弱，目前部分钢厂已陆续启动检修减产计划。其中，电弧炉钢厂受谷电生产持续亏损影响，开工率和产能利用率呈现明显下滑趋势，且后续仍有进一步下降空间。与此同时，废钢价格持续高于铁水成本，性价比劣势日益凸显，导致长流程钢厂也在逐步减少废钢使用比例。在多重因素共同作用下，废钢市场需求端压力正在加大。在终端需求及钢厂利润没有明显改善的情况下，下半年钢厂对废钢需求或将进一步下降。

二、供给端：增量空间相对有限

　　国内产出废钢：7-8月份高温多雨天气抑制了上游废钢企业的生产积极性，导致废钢产出量收缩。与此同时，废钢回收、加工及运输等环节也受到季节性因素的制约，致使短期内废钢市场流通资源呈现供应偏紧格局。随着9月气温回落，废钢加工效率将逐步改善，回收加工环节的顺畅度有望提升，但考虑到季节性影响的延续性，后续废钢供给虽会有所恢复，整体增量空间仍较为有限。

　　国外进口废钢：《再生钢铁原料》新国标实施后，废钢进口标准进一步规范，政策环境趋于稳定，这有望带动进口量逐步回升。但由于进口利润空间有限，实际进口规模仍将受到制约，难以出现大幅增长，进口资源对国内废钢市场的供应补充作用预计较为有限。

　　整体来看，2025年下半年国内废钢市场供应增量相对有限，供应端仍将呈现偏紧态势。

三、下半年国内废钢市场展望

　　7-8月份正值传统消费淡季，终端用钢需求持续低迷。再加上受钢厂利润空间持续收窄及废钢经济性远弱于铁水等因素影响，钢厂采购废钢意愿普遍不强，为控制生产成本普遍采取压价策略，废钢市场面临较大下行压力。进入9-10月份传统消费旺季后，虽成品材价格回升有望带动废钢市场上行，但由于废钢供需双弱格局短期内难以实质性改善，市场与钢厂的博弈将持续，价格上行幅度预计有限。11月受采暖季限产及粗钢产量调控政策影响，废钢需求可能进一步走弱。至12月，随着钢厂陆续启动冬储计划，废钢采购需求将逐步回暖，加之季节性供给收缩对价格形成支撑，但冬季终端需求转弱可能制约钢价表现，进而限制废钢价格的上涨空间。

　　综合来看，2025年下半年国内废钢市场或呈现“淡季震荡筑底、旺季有望反弹”的走势，但整体价格重心较上半年会继续下移。