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淡旺季交接下的长沙钢市：高库存与弱需求博弈 未来何去何从

产量为172804吨，略低于2024年的174215吨，但较2023年的234076吨大幅下降。三年周均产量均值为193698吨，今年低于均值20894吨，降幅约10.8%。这表明钢厂在面对需求不振、价格承压的背景下，已主动控制生产节奏，通过减产来缓解市场供需矛盾。

3.需求疲软：成交量持续萎缩，市场信心八月末的长沙，暑热未消，钢铁市场却已悄然步入传统的淡旺季转换节点。与往年相比，今年的钢市显得尤为特殊：一方面，社会库存高企，显著高于近四年同期水平；另一方面，终端需求持续疲软，成交量大幅萎缩。在淡旺季交替的关键时点，长沙钢市正面临一场高库存与弱需求的激烈博弈。

本文从以下几个方面简要阐述：

1.库存高企：四年同期最高，去库压力显著

从社会库存数据来看，2025年8月22日，长沙钢材社会库存达到27.76万吨，与2024年同期几乎持平，但较2023年同期的12.55万吨和2022年同期的17.42万吨均有大幅上升。四年同期库存均值为21.37万吨，当前水平高出均值6.39万吨，增幅接近30%，去库压力显而易见。

从品种结构看，螺纹钢库存为19.95万吨，盘螺和线材（盘线）库存为7.81万吨，盘线占比28.13%，与往年同期相比基本稳定，说明库存压力主要集中在建筑钢材领域，这与长沙作为中部地区重要基建和房地产市场的定位相符。

2.供应收缩：投放量与产量双降，钢厂主动减产

尽管库存高企，但钢厂的供应力度实际上已在收缩。2025年1月2日至8月21日，长沙市场周均投放量为37036吨，低于2024年同期的39748吨，更远低于2023年同期的57042吨。三年周均投放均值为44608吨，今年低于均值7572吨，降幅约17%。

从钢厂生产端看，主流品牌钢厂周均不足

供应在收缩，但需求端表现更为疲弱。2025年1月至8月27日，长沙主流商家日均成交量仅为4990吨，不仅低于2024年的6751吨和2023年的8935吨，甚至较2022年的10216吨和2021年的12509吨出现“腰斩”式下滑。五年日均成交均值为8680吨，今年低于均值3690吨，降幅高达42.5%，反映出终端需求极度低迷。

成交量的持续萎缩，背后是房地产行业持续深度调整、地方财政压力加大导致基建项目资金到位缓慢、以及高温多雨天气制约施工进度等多重因素叠加的结果。市场信心不足，中间商投机需求锐减，终端用户按需采购，导致整体成交氛围冷清。

4.需求潜力：区域发展与重点项目提供长期支撑

尽管短期需求表现疲软，但从中长期看，长沙乃至整个湖南地区的钢材需求仍具备较强支撑。区域发展与重点建设项目正在加速推进，为未来钢材消费注入动力。

首先，长株潭一体化发展进入提速阶段。三市联合招商、轨道交通成环成网规划、融城干道建设、绿心保护与开发、奥体中心开工、省体育训练基地搬迁等一系列动作，意味着基础设施互联互通、公共服务共建共享将带来持续的钢材需求。

其次，湘江科学城作为省级标志性工程，76个政府投资项目挂图作战，湘江科学中心、长沙市一中（湘江校区）、白庭路、科创大道、钢铁研究院等重点项目同步启动，将成为未来几年长沙钢材消费的重要增长点。

此外，重大交通项目也在加速落地。G4京港澳高速东移线已正式开工，长沙北横线、南横线启动前期工作，“大四环”加速成型。特别是长浏磁浮快线进入实质性建设阶段，首期工程投资超百亿，全线总投资约182.75亿元，预计2029年建成通车，将成为长沙轨道交通网络的重要组成部分，拉动沿线开发与钢材需求。

5.市场展望：旺季需求成关键，去库进程决定价格方向

当前长沙钢市的核心矛盾在于高库存与弱需求的博弈。虽然供应端已通过减产有所调整，但需求恢复程度仍是影响市场走势的关键。

随着9月传统施工旺季的到来，天气条件改善，项目施工进度有望加快。加之重点项目的持续推进，终端需求存在环比改善的预期。然而，房地产行业能否止跌回稳、项目资金到位情况如何，将直接决定需求复苏的力度和持续性。

对于市场参与者而言，短期内需重点关注库存去化速度。若旺季需求能够如期释放，库存顺利下降，则钢价有望得到支撑甚至阶段性反弹；若需求恢复不及预期，高库存压力下，钢价仍将承压运行，甚至不排除进一步探底的可能。

综上，淡旺季交接之际，长沙钢市正处于“高库存、低供应、弱需求”的复杂局面。短期来看，市场信心有待恢复，去库进程仍面临挑战；中长期而言，区域发展与重点项目为建设需求提供了坚实支撑。市场各方应理性看待当前调整期，关注供需变化节奏，寻找品种结构性机会，在挑战中寻找机遇，做好风控，稳健经营为主。