兰格钢铁

兰格钢铁管坯周报（九月第二周）

本周（9月8日-9月12日），国内管坯市场呈现区域分化的震荡调整态势。据兰格钢铁云商平台监测，华东区域价格波动显著：临沂钢投20#热轧管坯报价先涨后跌，从周初3390元上调10元至周三3400元，周四回落10元后企稳；常州东方20#热轧管坯报价从3420元连续两日下调，累计降幅20元，周五收于3400元。华北区域则保持稳定，新天钢20#热轧管坯报价始终维持在3300元。这种区域差异既反映出供需结构的局部分化，也体现了市场参与者对后市预期的分歧。

期市方面，黑色系商品延续震荡格局，主力合约涨跌互现且波动幅度收窄，未能形成明确的价格指引。具体来看，部分交易日整体反弹幅度不足0.5%，显示上行动能偏弱；另有交易日双焦领跌，焦煤、焦炭跌幅显著，螺纹钢主力合约跌破3100关口，下行压力凸显。多空博弈的激烈态势导致市场对短期走势判断模糊，进一步加剧了管坯企业的观望情绪，定价与采购决策更趋谨慎。

政策面持续释放积极信号：有关部门研究加大中央投资支持力度以减轻地方出资压力，拟推动地方解决民企账款拖欠问题，激发企业活力；各部委密集提及稳增长目标，《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》明确提出七大重点工作，强调用好用足积极财政政策，推动资金与政策尽快落地。政策红利的长期提振潜力明确，但短期传导至市场的节奏偏缓，尚未对管坯需求形成实质性拉动。

成本端呈现“阶段性缓解与长期不确定性并存”的特征。唐山地区长流程钢厂铁水及钢坯含税成本环比下降，钢坯利润空间有所修复，短期缓解了管厂的成本压力。但原料端波动加剧，双焦价格走势反复，叠加期市黑色系品种分化，管坯成本支撑的稳定性存疑，钢厂在定价时对成本传导保持克制。

供需层面的矛盾持续显现：供应端，全国高炉开工率回升，铁水日均产量环比增加，华北、华中区域前期检修高炉陆续复产，叠加环保限产及阅兵影响消退后管厂复产推进，管坯资源供应趋于宽松，山东地区样本管厂管坯库存已出现小幅累积。需求端，“金九”旺季效应未达预期，下游建筑行业受经济不确定性影响，施工项目及基建开工减少，资金周转压力制约长期采购计划；无缝管企业采购以按需补库为主，大规模补库或锁定长单的意愿低迷，需求端对价格的支撑力度不足。

市场情绪深陷“政策利好与需求疲软”的博弈中，谨慎心态主导操作节奏。尽管政策面释放暖意，但终端需求迟迟未现明确回暖信号，叠加期市震荡加剧，贸易商及下游企业普遍维持低库存策略，对“金九”行情的预期偏向保守，等待需求端释放实质性回暖信号。

综合来看，本周国内管坯市场在多因素交织下呈现震荡调整格局。短期而言，需求恢复缓慢与供应相对宽松的基本面难有根本改变，政策红利释放节奏与原料价格走势仍将主导市场情绪。预计下周国内管坯价格大幅波动的可能性较低，震荡整理仍是主基调，多空因素持续角力下，价格区间难有显著突破。