兰格钢铁

兰格钢铁管坯周报（九月第三周）

本周（9月15日-9月19日），国内管坯价格呈现“区域分化、先涨后落”的特征。华东区域因需求活跃度较高，价格波动幅度显著大于华北。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，华东区域临沂钢投20#热轧管坯周初报价3410元，连续两日上调40元，至周三触及3450元高位，周五报价回落20元，企稳于3430元。常州东方20#热轧管坯走势相近，周初3400元起步，连续两日累计上涨20元至周三3420元，周五随市场情绪降温回调10元，收于3410元。华北区域需求相对平稳，价格窄幅震荡。新天钢20#热轧管坯周初维稳运行，周二报价上调30元至3330元；周四价格回调20元至3310元，此后保持稳定。整体波动幅度均控制在30元以内。

黑色系窄幅震荡，卷螺差持续收缩。本周夜盘及日间黑色系商品整体维持“窄幅波动、内部分化”格局，美联储降息落地后引发的市场情绪波动基本消化，价格重回产业内在逻辑主导。周一（9月15日），期货夜盘收盘普遍上涨，黑色系全线飘红。焦煤涨5.67%，焦炭涨4.66%，铁矿石涨1.82%，热卷涨1.61%，螺纹钢涨1.54%。早盘收盘时，焦炭主力涨4.86%，焦煤主力涨4.66%。当日黑色系期货走高，给予现货市场一定提振，对管坯价格形成间接支撑。周二夜盘铁矿石短线震荡，政策面因素使市场对钢材减产预期较强，叠加“反内卷”政策影响，铁矿石价格上行后回落震荡，美联储降息预期进一步加剧市场波动。周三至周四黑色系商品继续在一定区间内窄幅波动，各品种价格涨跌互现，但波动幅度相对较小。市场处于多空因素交织状态，一方面，下游需求的阶段性变化影响市场预期；另一方面，成本端双焦价格的相对稳定，限制了黑色系价格的波动空间。周四夜盘铁矿主力合约微涨0.5%，勉强守住短期支撑位；卷螺差进一步收缩，反映出当前市场对“螺纹钢（基建、地产需求）”的预期略好于“热卷（工业制造需求）”。本周焦煤主力合约始终维持在1200元关口之上，焦炭主力合约站稳1700元，双焦价格的稳定为管坯成本端提供了一定支撑，避免管坯价格出现大幅回落。

在成本端，方坯价格先稳后降，成本支撑力度边际减弱。本周管坯主要原料普方坯价格呈现“先稳后降”走势，对管坯成本端支撑有所弱化。周初，受黑色系期货上涨带动，现货市场跟涨，9月15日唐山钢坯涨20元报3030元。此后几日，普方坯价格围绕3030-3060元区间波动。到了9月18日，唐山迁安地区主导钢厂松汀普方坯价格下调20元，执行3040元含税出厂。从周内整体来看，相较于上周的稳定走势，本周成本端支撑力度略有边际减弱，这也是周五管坯价格回调的重要原因之一。

从供求关系分析，供应端，本周国内管坯生产企业整体开工率较上周基本持平，无大规模检修或复产计划。整体供应端呈现“华东充裕、华北平稳”的格局，未出现明显的供应缺口或过剩。需求端，阶段性释放后回归理性，下游采购以按需为主。本周需求端呈现“前半周释放、后半周降温”特征。周初，下游无缝管企业因前期库存相对较低，叠加对短期价格上涨的预期，出现阶段性补库需求，带动管坯采购量增加，支撑管坯价格上涨；但进入周三后，随着管坯价格升至高位，下游企业对高价管坯的接受度明显下降，采购节奏放缓，回归“按需采购”模式，部分企业甚至暂缓采购，等待价格回调，需求端支撑力度减弱，成为价格回落的直接诱因。从兰格调研数据显示，周内管坯日均成交量来看，华东区域日均成交量较上周增加2%以上，华北区域基本持平，整体需求未出现大幅萎缩，但缺乏持续性。

谨慎情绪升温，观望氛围浓厚。本周市场情绪经历了“乐观-谨慎”的转变。周初，受美联储降息落地、黑色系期市小幅回暖影响，贸易商和下游企业对管坯市场预期较为乐观，部分贸易商甚至出现少量囤货行为；但随着周三后管坯价格冲高回落，以及下游需求未能持续释放，市场乐观情绪逐渐消退，谨慎情绪升温，贸易商报价开始松动，下游企业也多保持观望，等待市场明确方向。截至周五，市场整体观望氛围较为浓厚，未出现明显的看多或看空共识。

综合本周市场走势、供求关系、成本端及市场情绪等因素，预计下周国内管坯市场将维持“窄幅震荡、区域分化”的格局。