兰格钢铁带钢周报（九月第四周）

9月第4周国内带钢市场价格震荡偏弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3356元，较上周跌24元。

一、带钢周度价格概述

9月第4周，兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带天津震翔出厂价格3250元，累计下调50元；唐山东海350出厂价格3170元，累计下调30元；唐山瑞丰485-647出厂价格3270元，累计下调20元。

南方区域价格同步调整，但跟跌幅度偏窄，价格差多小幅走扩。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3350元，较上周跌10元；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3390元，较上周跌20元。

二、钢厂供需延续博弈

1、钢厂带钢轧线开工率小幅抬升

9月第4周，北方区域在统计钢厂带钢轧线开工率小幅抬升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北方地区40家带钢企业在统计轧线60个，产线开工率63.3%，抬升1.67个百分点；其中在统计非调坯带钢轧线45个，产线开工率64.4%，抬升2.2个百分点；在统计调坯带钢轧线15个，产线开工率26.6%，变动不大。

2、下游企业用钢需求波动运行

9月第4周，国庆节前的备货需求释放拖延，下游焊镀管厂出货再次归于徘徊波动状态，生产节奏跟随有所放慢；加上新旧结算周期交接，管厂等待协议原料到货为主，拿货多为刚需补齐规格。最新统计津冀区域样本管厂总库存54.58万吨，较上期减少1.15万吨，其中厂内原料库存减少0.3万吨。

9月第4周，津冀区域镀锌带钢企业个别交接较前稍有好转，整体产能水平延续按照订单生产交付为主。截至目前，北方区域镀锌带钢企业在统计轧线90条，开工率51.11%，和上期持平。

三、市场出货意愿渐强

1、贸易商套保资源灵活参与出货

9月4周，周初美联储降息落地，同时国新办例行新闻发布会继续召开，宏观面延续偏暖，但未涉及短期政策，期现继涨动力不足，反受空头阶段施压压制。周后期外围扰动，全球股市抛售，加上临近国庆节，带钢厂商出货意愿增强，套保资源灵活参与。

2、市场库存由增转降

9月第4周，最新统计国内仓储库存92.53万吨，较上周减少0.28万吨；其中唐山地区带钢仓储库存54.68万吨，较上周减少1.71万吨，由增转降；南方区域库存则小幅增加。

四、下周预计国内热轧带钢价格偏弱运行

综合来看，本周钢市由预期主导切换为交易现实，而国庆节前的需求释放拖延，仅低位资源成交尚可，期现未能如期实现继续向上突破，转而走出偏弱态势。周后期美国第二季度（Q2）的最终GDP增长数据，从此前的3.3%向上修正至了惊人的3.8%。和此前以及正在交易的10月降息逻辑相悖，作为全球股市风向标的MSCI世界指数，创下了三个多星期以来的最大单日跌幅。下周仅临长假两个交易日，部分投机资金离场观望，当前局势难有扭转时机。带钢品种，供需数据波动为主，但边际略向供强需弱倾斜，整体库存小幅下降，而局部承压累库的状态没有改变。因此尽管焦炭开启首轮提涨，在钢厂保有一定生产利润的情况，大概率走利润缩减方向。预计国内热轧带钢市场价格延续偏弱震荡，出货为主。