兰格钢铁

钢市简评：钢价“变脸”下跌 双焦领跌商品市场 节前需避险

行情回顾

今日钢市走弱，期钢掉头收跌。截至收盘，螺纹钢主力01合约收3114，较上一个交易日跌50个点；热卷主力10合约收3313，较上一个交易日跌41个点；焦炭主力合约收1692.5，较上一个交易日跌48.5个点；焦煤主力合约收1196.5，较上一个交易日跌32.5个点；铁矿石主力合约收790，较上一个交易日跌14个点。截至26日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3254元，较上一个交易日降4元；热卷均价为3408元，较上一交易日降8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为805元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1390元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2990元，较上一个交易日降40元。

市场分析

今日钢市总体小幅回落，期钢跌幅较大。从现货来看，多地建材、板材回落20元，午后部分市场跌幅达30-40元。上午市场相对平稳，但随着午后盘面持续下行，报价纷纷调低，成交转差，商家反映卖不动货。

今日市场急转直下，黑色商品领跌整个商品市场，一方面说明了市场的不稳定，另一方面在长假来临之前，海外因素又转向偏悲观的交易路线。受美国初请失业报告与二季度GDP数据的强劲表现影响，市场对美联储再次降息的预期产生动摇，这打压了多头的持仓计划，美股纷纷下跌。受此影响，早盘国内市场开盘就偏弱运行，黑色系一直压着盘面往下打，螺纹甚至出现了增仓下压的态势。据美国公布的数据显示，美国经济增速创近两年最快步伐，经通胀调整后的国内生产总值修正后折合年率增长3.8%，这一增速高于此前报告的3.3%。

不过，对市场情绪产生更重要影响的是欧洲拟对中国钢材出口增税的消息。据德国《商报》援引布鲁塞尔高级官员的报道，欧盟委员会计划在未来几周内对中国钢铁及相关产品征收25%至50%的关税。如果征税属实，这是继美国之后的具有针对性的大额关税。欧盟是中国第二大出口贸易伙伴，2024年全年，中国出口到欧盟（27国）的钢材总量为397.39万吨，仅占2024年中国全年钢材出口总量（1.11亿吨）的3.5%，这个数量对行情没有太大影响，不过钢铁下游耗钢行业，如电机、电器设备，机械设备、车辆及其零部件都是出口的重要商品，说明了下游行业对欧盟的出口构成了中欧贸易的主体。

总体上，节前市场不稳定，受消息面扰动比较大，需要注意风险防控。

行情展望

从目前市场运行状况来看，今日黑色系商品领跌，与前一日的表现出现极大反差，市场对海外的不确定性风险正在外溢。临近假期，市场仍处于较不稳定的状态，尽管基本面不足以支持大行情出现，但是外部消息以及贸易的不确定性风险仍然存在。每逢长假，节前节后的行情都会有一些断层，这也提示节前应减少持仓和交易频次，以降低风险为主。临近假期，下周现货市场价格不会有太大变化，交易量也会随之减少。

从盘面来看，黑色商品今日领跌，在跌幅前十位中，黑色系占据五位，主力焦炭和焦煤以2.79%和2.64%的跌幅占据前两名。从螺纹主力合约来看，收3114，日跌50个点，持仓196.6万手，日增仓10万手。和上周五收盘相比，跌58个点，周结算价3163，涨11个点。持仓较上周五仅增加6千余手。周线向下跌破上周开盘价，结合日线接近最低价收盘来看，不排除下方继续测试3100关口的可能。节前仅剩2个交易日，谨慎操作为宜。下周参考运行区间3080-3150。