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型钢专题：十月H型钢市场价格将以震荡偏弱走势为主

9月份国内H型钢市场并未出现单边上涨或下跌的明朗行情，而是陷入了一种“上有压力，下有支撑”的震荡格局。据兰格钢铁网调研数据显示，国内市场H型钢平均价格为3475元，较8月同期小幅下降15元。作为建筑钢结构、工业厂房、基础设施等领域的关键材料，H型钢的价格波动牵动着产业链各方的神经。今日小编将从市场供求、贸易商心态及下游需求三个维度，对H型钢市场的后市走向进行简单分析。

一、 市场供应：钢厂减产与复产并存，供应压力略有缓解但依然存在

首先唐山作为中国钢铁生产的重镇，其长流程钢厂H型钢产量在全国占比举足轻重。前期环保限产导致“唐山多数长流程钢厂月计划产量同比减少”，这使得供给端出现了此前未曾预料的实质性收缩。不过另一方面，其他地区的大型长流程钢厂凭借成本优势，高炉开工率仍保持相对高位，H型钢的总体产量虽较峰值有所回落，但绝对值仍处于较高水平。截至9月24日兰格钢铁网统计国内21家长流程样本生产企业开工率为87.8%，较上周上升2.4%。库存约为83.1万吨，较上周增加1.1万吨。社会库存的消化速度不尽如人意。不过H钢贸易商大多执行钢厂月协议结算，价格不容易下跌是因为如果贸易商上半月低卖的话而下半月行情反转价格暴涨的话钢厂结算价可能会高，那么前期低价出的货可能亏损，为了避免这种局面贸易商多数上半月挺价下半月看行情决定价格涨跌，那时结算价基本可以摸得八九不离十了，这也是使得近期价格形成震荡的关键因素。

二、 贸易商心态：谨慎观望为主，低库存策略成为普遍选择

目前在供需基本面不明朗的背景下，贸易商的心态普遍趋于谨慎。主要以为“低库存、快进快出”为主策略。多数对后市缺乏坚定看涨的信心，大规模囤货的意愿极低，多数商家选择将库存维持在低位，以规避价格下跌带来的风险。在采购方面在价格出现阶段性低点时进行少量备货，这种操作模式导致市场的“蓄水池”功能大大减弱，钢厂的压力直接传导至市场。目前来看市场的焦点从“供应能减多少”转向“需求能接多少”。后期需要关注两点：一是价格涨至高位后，终端采购的持续性能否跟上；二是唐山环保限产政策的实际执行力度和持续时间。

三、下游需求：传统旺季不旺，基建托底与地产疲软形成对冲

首先看基建领域， 随着一系列稳增长政策的落地，部分重点基建项目如包神铁路绿色供能项目、青岛唐山路隧道、青铜峡灌区现代化改造工程等在能源、交通、水利领域资金到位情况有所改善，开工进度加快，对H型钢的需求形成了稳定的支撑。这是当前市场最大的利好因素，也是价格难以深度下跌的主要原因。不过作为H型钢消费的主力军，房地产新开工面积和施工面积同比仍大幅下滑。钢结构住宅的推广虽长期利好，但短期内难以弥补传统地产开发用钢量的巨大缺口。制造业需求同样表现平平，多数企业投资扩产意愿不强，导致工业厂房等领域的用钢需求释放缓慢。总体来看，“基建强、地产弱”的格局使得H型钢需求呈现“不温不火”的状态，难以拉动价格持续强势上行。

四、期货螺纹钢走势

最后从钢材市场代表品种螺纹钢期货来看，周线级别一直受制于23年高点以来形成的下降趋势线的压制，今年8月份产生的高点也最终受到趋势线的压力效应从而开始承压下行，所以此条趋势线可以作为后期价格中期方向的多空分水岭。日线局部细节来看，9月中旬形成的反弹走势在月底被空头强有力进行反击，仅用2天的下跌几乎将半个月的反弹吞噬掉，目前日线MACD快慢线有再次向下交叉的迹象暗示价格偏弱。综合来看，10月份H型钢市场在需求没有出现超预期回暖的情况下，成本支撑只能延缓跌势，难以扭转趋势，预计10月份国内H型钢价格将呈现“前低后高、震荡偏弱”格局运行。