兰格钢铁

钢市简评：黑色系节前溃败 钢价短期将维持底部震荡运行态势

行情回顾

今日钢市偏弱运行为主。截至26日夜盘收盘，螺纹钢主力01合约收3099，较上一个交易日跌40个点；热卷主力10合约收3301，较上一个交易日跌29个点；焦炭主力合约收1671.5，较上一个交易日跌47个点；焦煤主力合约收1166.5，较上一个交易日跌48个点；铁矿石主力合约收787.5，较上一个交易日跌9个点。截至28日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3230元，较上一个交易日降17元；热卷均价为3389元，较上一交易日降14元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为800元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1390元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2970元，较上一个交易日降10元。

市场分析

今日钢市总体小幅回落为主，结合昨日（周六）的价格走势，两天整体报价较上周五降幅为20元左右，不同品种幅度略有差异，钢坯、废钢等品种也窄幅回落，整体市场氛围不佳，成交一般。不过，杭州等地建材去库力度加大，单日出货量超过10万吨，整体库存水平已从120万吨高位回落到90万吨以下，据悉在期现价差相对合适的情况下，工地采购量增加，部分次终端形成连续送货的状态。

自上周五夜盘黑色系商品全面走弱，周末延续了盘面的弱势形态。临近长假，市场却"意外"遇冷，这主要在于提前交易市场利空因素，资金和情绪的作用被放大。短期看，假期因素显现，市场预期不强，而现实总体库存消化较慢，市场交易都比较谨慎，仍以防范风险为主。此前中国炼焦行业协会发表声明，从未发布或授权任何关于"强制限产""联合提价"的通知或倡议。协会始终严格遵守国家法律法规，坚决维护公平竞争的市场环境。焦煤盘面热情退去，随着大量减仓资金离场，主力焦煤价格以3.95%的跌幅登上商品期货榜首，同时，焦炭、玻璃等品种跌幅都比较靠前，螺纹钢主力合约价格时隔两周重回3100关口之下。

总体上看，这一轮黑色系下跌，和玻璃、烧碱、橡胶等品种有一定共性，但与金银、原油也形成了较大反差，这表明背后仍有国际因素在影响整个市场，在美联储降息开启与国内反内卷浪潮交错影响之下，大宗商品表现差异化明显。当然，长假期间外围市场有一定不确定性，比如欧盟被曝正准备对中国发起针对不同领域的20项"调查"。被爆出计划对华钢铁及相关产品征收最高50%关税的同时，欧盟似乎打算对中国采取更多不公平贸易措施，这加大了后期钢材出口的担忧。但是市场主基调还在于内部矛盾是否被激化，节后需重点关注三大核心因素：一是钢材实际需求的恢复情况；二是钢材库存斜率有无明显波动，若后续需求恢复速度超过供应增长速度，库存有望进入去化通道，将对市场信心与价格形成重要支撑；三是"十五五"计划等宏观政策的导向。

行情展望

从短期市场走势来看，预计钢价将维持底部震荡运行态势。目前，节前补库行情已暂时告一段落，交易所提保资金减仓避险，现货受假期影响交易骤降，市场回归平淡，短期难有太大行情变动。节后，随着台风影响消退、天气转凉，下游工地开工率将逐步回升，建筑用钢需求有望稳步释放，叠加政策烘托，钢价存在上涨修复空间，供需有望出现改善。

从盘面来看（截止9月26日夜盘收盘），黑色系总体收跌。主力焦煤跌幅接近4%，焦炭跌2.73%，螺纹、铁矿跌超1%，热卷跌幅最小为0.87%，总体都以减仓运行为主。螺纹主力01合约收3099，跌40点。持仓196.3万手，减仓1.25万手。总持仓有所下降，盘中被空头压制，未出现明显反弹。尾盘部分多头减仓离场，收于3100关口之下。日线、小时线同步走弱，继续关注3100附近表现，如3100关口不能重新站上，或向下考验3080附近支撑。日内参考运行区间：3080-3145。