兰格钢铁

兰格研究：十月份国内钢铁市场或震荡运行

2025年9月份，在外部环境复杂严峻、宏观政策协同发力、供给释放力度逐步增强、传统旺季需求恢复有限、市场成交表现分化、成本支撑维持韧性、贸易摩擦加剧的影响下，国内钢铁市场呈现了震荡趋弱的行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3546元/吨，较上月同期下跌44元/吨，环比跌幅为1.2%，年同比下跌2.6%。从月度均值来看，9月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3563元/吨，较上月下跌54元/吨，跌幅为1.5%。

图1  兰格钢材绝对价格指数走势（元/吨）

展望10月份，国内钢铁市场走势仍受到多重因素影响，建筑钢材市场需求或将继续好转，钢材社会库存将先升后降，供应端维持相对低位，成本支撑维持韧性；但需求恢复程度不足，以及国际贸易争端、关税政策变化所带来的钢材出口回落压力及市场情绪改变或对市场形成较大制约。兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，预计2025年10月份国内钢铁市场或将呈现震荡运行态势，均价与上月相比小幅回落。

10月份国内钢材市场价格走势的影响因素主要有以下几个方面：

一是，虽处消费旺季，建材下游需求仍显不足

2025年1-8月份，全国固定资产投资累计增速较上月回落1.1个百分点，至0.5%。房地产投资同比降速继续扩大，基建投资、制造业投资增速回落是导致固投回落的主要原因。但 “两重”建设扎实推进，重点领域基础设施投资增势良好；大规模设备更新政策效应持续释放，设备购置投资快速增长，推动基建投资、制造业投资仍保持增长态势。

从9月份建筑钢材需求变化来看，随着气候条件好转，虽环比略有增加，但同比仍呈明显下降态势，反映建筑钢材需求不足。兰格钢铁网统计的9月份20个重点城市建筑钢材日均成交量为12.45万吨，较上月增加0.25万吨，环比上升2.0%，同比下降15.5%。

2025年，我国财政政策更加积极，新增专项债发行较上年增加5000亿元。监测数据显示，截至9月底，全国新增专项债券发行额36635亿元，同比增长1.9%；占全部发行总额的83.3%，后期还有将近7400亿元专项债券额度有待发行。下阶段，我国要统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债等政策工具，落实落细“两重”建设和“两新”工作政策，发挥重大工程引领带动作用，推动形成更多实物工作量；大力培育新质生产力，加快推进传统产业转型升级，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，有效激发民间投资活力，加力扩大有效投资。10月份，随着资金逐步到位和落实，建筑钢材需求有望得到改善。但房地产行业的拖累效应依然存在，新开工和投资数据同比下行，仍将限制需求释放的高度。

二是，品种材产量均呈现增长态势

2025年8月份，随着阅兵限产政策逐步落实、淡季效应仍持续突显、成本支撑维持韧性等因素的影响下，国内钢铁市场呈现震荡走弱的行情，钢厂产能释放力度继续减弱。据国家统计局发布数据显示，8月份，全国生铁产量6979万吨，同比增长1.0%，同比由降转升；全国粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%，同比降速较上月收窄3.3个百分点（详见图2）。累计产量来看，1-8月份，全国生铁累计产量57907万吨，同比下降1.1%；粗钢累计产量67181万吨，同比下降2.8%。

图2 全国粗钢产量及同比

钢材产量方面，单月及累计产量仍呈现同比增长局面。8月份，我国钢材产量12277万吨，同比增长9.7%，同比增速扩大3.3个百分点；1-8月份，钢材累计产量98217万吨，同比增长5.5%。分品种来看，8月份各品种产量中，各品种同比均有所增长，钢筋和线材单月产量同比由降转升；累计产量中，各品种也均呈现增长态势（详见表1）。

表1 2025年1-8月份钢铁行业产品产量及增长情况

三是，钢材社会库存仍呈上升态势

2025年9月份，钢材社会库存呈现见顶回落态势，月末环比仍呈增长态势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为988.1万吨，月环比回升5.2%，年同比增长13.8%。其中，建材社会库存为498.5万吨，月环比回升6.1%，年同比增长46.2；板材社会库存为489.6万吨，月环比回升4.2%，年同比下降7.1%（详见图3）。

10月份国庆节后，由于假期因素，预计钢材社会库存将再现累库局面，后期随着需求的不断恢复，预计钢材社会库存或现回落态势。

图3 全国钢材社会库存走势（万吨）

四是，焦炭价格两轮提降落地，成本支撑逐步减弱

9月份以来，铁矿石价格呈现震荡回升态势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月底，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为1005元/吨，较上月底上涨20元/吨；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为785元/吨，较上月底上涨10元/吨。

焦炭方面，9月份焦炭价格经历两轮提降落地。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月底，唐山地区二级冶金焦价格为1330元/吨，较上月底下跌100元/吨。

废钢方面，9月份废钢价格呈现小幅下跌态势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月底，唐山地区重废价格为2310元/吨，较上月底下跌10元/吨。

在焦炭、废钢原料价格下跌带动下，月末成本水平小幅下移，成本对钢价支撑有所减弱。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用9月底购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为104.0，较上月同期下降1.5%；普碳方坯不含税成本较上月同期减少28元，环比下降1.1%。

五是，我国钢材出口承压态势或有所加剧

2025年8月我国钢材月度出口呈现同比微幅增长态势。据海关总署统计数据显示，出口方面，8月份，我国出口钢材951.0万吨（详见图4），同比增长0.1%，增幅较上月回落25.5个百分点；1-8月，我国出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0%，增幅较上月回落1.4个百分点。进口方面，8月份，我国进口钢材50.0万吨，同比下降2.0%，降速较上月收窄7.6个百分点；1-8月，我国进口钢材397.7万吨，同比下降14.1%，降幅较上月收窄1.6个百分点。

图4 月度钢材进出口走势（万吨）

9月份以来，钢铁行业贸易救济调查发起案件继续。9月1日，印度尼西亚对中国武钢集团有限公司热轧板卷启动反倾销调查；9月4日，澳大利亚对涉华焊缝管双反案发起反规避调查；9月10日，埃及对进口钢坯启动保障措施调查；埃及对进口冷轧卷材、镀锌板及预涂板启动保障措施调查；9月22日，越南企业对华热轧板卷提起反规避调查申请。

前期反倾销裁定及有效期延长也在陆续出台（详见表2），据报道欧盟委员会计划在未来几周内对中国钢铁产品征收高达50%的惩罚性关税，相关税率的实施将进一步制约我国相关钢材产品出口。

表2  近一个月对中国钢材贸易调查裁定结果

当前我国钢材出口仍保持价格优势，全球制造业指数回升，制造业外需景气度略有改善，钢铁企业出口订单指数回升至扩张区间，短期内对钢材出口有一定拉动；但全球粗钢产量有所回升，叠加贸易摩擦及相关税费增加仍将抑制钢材出口。在上年同期钢材出口基数继续增加（2024年9月钢材出口1015万吨，10月份1118万吨）的情况下，9、10月份我国钢材出口同比或面临回落压力。

以上几项因素或将对10月份国内钢铁市场行情形成一定制约，但也要看到目前我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，支撑高质量发展有利条件较多，尤其是新动能加快培育，市场活力不断增强，加之宏观政策持续发力，经济有望延续总体平稳、稳中有进发展态势。内需对于钢材需求来说起到托底作用，后续需关注宏观及产业政策出台及落地情况，重点关注10月份重要会议释放的政策信号对市场情绪的带动。

（注：本文节选自《钢铁综合研究月报-2025年10月刊》，相关图表及更多分析敬请关注钢铁智策/研报/月度研报/钢铁综合系列下相关内容）