兰格钢铁

十月份国内无缝管市场窄幅震荡运行

9月，国内无缝管市场总体呈现先抑后扬后小幅下跌的震荡走势，9月初，黑色系期货普遍走弱，阅兵结束，管厂陆续复产，市场供应压力增强。钢市处于淡旺季转换节点，管材需求表现不稳定，拖累无缝管价格下行，紧接着反内卷”政策传闻再起，涉及钢铁、房地产等领域，期货市场借此快速拉升，而现货市场面对基本面现实，跟涨力度有限，金九关键阶段，钢市并未迎来预期中火热的场景，反而持续陷入“强预期”与“弱现实”，随着国庆与中秋双节来临，需求端出现边际改善，无缝管价格保持稳定，成本端对无缝管价格形成支撑，但整体基本面仍承压。

一、九月份无缝管市场先抑后扬再小幅下跌态势

以20# Φ108×4.5mm 规格为例，全月主流运行区间在 4350-4400 元 / 吨，环比 8 月底基本持稳。价格走势呈现阶段性特征：九月上旬，随着原料价格走弱，管厂复产，无缝管价格小幅下降到4365元，中旬受原料焦炭、铁矿反弹带动已经反内卷预期升温，价格从 9 月 5 日的 4365 元 / 吨逐步试探上行，9 月 16 日兰格监测的重点城市均价达到 4396 元 / 吨；下半月需求释放不及预期，国庆节前下游节前备货情绪清淡，高价资源成交阻力较大，实际成交多需暗降 20-30 元 / 吨，价格回落至 4360-4415元 / 吨区间窄幅波动，月末基本回归月初水平。

图1 2024-2025年国内主导城市无缝管走势图

无缝管市场9月走势分析：

一是需求改善缓慢，节前需求拉动不明显；随着金九银十传统旺季深入，实际需求没有明显放量，房地产是主要拖累项，基建、制造业投资增速放缓，“金九”需求改善缓慢。持续阴雨及超强台风“桦加沙”来袭，严重影响了华南地区的户外施工和物流运输，导致现货市场“有价无市”，贸易商出货困难。临近国庆长假，商家主动囤货、补库的意愿普遍不强，未能形成有效的节前需求拉动。

二是无缝管成本支撑由强转弱，利润收窄；9月上旬，焦炭第一轮提降逐渐落地，库存压力仍存、现货跟涨动力不足，原料支撑减弱，上半月铁矿受港口库存下降推动上涨 5%，焦炭首轮降价滞后落地，管坯成本增加 80 元 / 吨；下半月焦炭第二轮降价执行，铁矿因疏港量减少回落 3%，管坯价格从 3450 元 / 吨跌至 3410 元 / 吨，成本支撑力度减弱，导致无缝管价格随之回调。

三是限产扰动有限，宏观预期偏空；前半周迎来“超级央行周”，国内政策也密集发力，包括整治低价无序竞争、推动落后产能退出等反内卷措施，给予市场信心，迎来一波上涨行情。后半周美联储降息落地，未超预期，市场焦点回归基本面，在宏观预期及产业现实间撕扯，没能走出方向性行情。尽管下旬中美贸易缓和预期以及对钢铁行业稳增长行动方案期待影响，出现短暂回弹再重回跌势，市场出现“有价无市”的僵局，尽管政策面释放利好，但实际提振效果有限，说明了市场根基不稳，旺季成色不足。

综合主导地区聊城，无锡，天津、成都、佛山等市场无缝管价格来看，中等热轧管分别报价为3380元、3580元、3370元、3600、3610元。

图2 2024-2025年主流钢厂管坯出厂价格走势图

二、无缝管厂库存下降 开工率小幅上升

1、无缝管厂开工率小幅上升

图3 2024-2025年全国无缝管及临沂管厂开工率趋势图

截至9月28日，据兰格钢铁网对全国46家样本无缝管厂调研，200条无缝管产线开工率56.98%，较8月底增长0.77个百分点，其中临沂地区管厂开工率42.98%，8月底增加0.22个百分点，随着大阅兵结束，部分管厂开始复产，华北地区部分停工区域开始复工，生产端开始进入生产节奏，叠加国庆节前夕管厂出货小幅增加，管厂开工率小幅上升。

2、无缝管库存下降

图4 2024-2025年全国无缝管及临沂管厂库存趋势图

截至9月28日，全国46家主流无缝管厂库存67.15万吨，较上月减少1.17万吨，月环比下降1.74%。山东临沂、聊城、潍坊、烟台21家样本无缝厂总库存39.56万吨，较上月减少0.28万吨左右，月环比下降0.71%；9月下旬，临近国庆下游贸易商出货阶段增量后再次归于徘徊波动状态，低价资源成交尚可，整体成交表现较上周稍有好转，临近国庆长假，节前管厂出货积极性较高，预计后续为促进成交，或存在降价出货的可能，管厂库存小幅下降，管厂库存小幅下降

三、2025年8月我国无缝管出口56.34万吨，月环比增长21.90%

图5 2022-2025年我国无缝管出口量情况

从外需来看，据海关最新统计显示，8月我国无缝管出口56.34万吨，月环比增长21.90%，同比增长35.30%；1-8月我国累计出口无缝管395.81万吨，同比增长12.67%。8月我国无缝管进口0.66万吨，月环比下降21.90%，同比下降10.81%；1-8月我国累计进口无缝管6.25万吨，同比下降17.11%。

进入 2025 年后，出口增速明显加快，尤其是今年8月份无缝管出口56.34万吨，月环比增长21.90%。国际能源需求扩张是推动无缝管出口增长的主要因素。2025 年，国际油气投资热度不减，海外需求仍具韧性，特别是中东等产油国的油气投资增加，将带动无缝钢管的出口需求，若国际市场需求不出现大幅波动，考虑到我国无缝管在中东、东南亚等主要市场已建立的稳定合作关系，以及国内产业的持续竞争优势并且随着海外需求不断恢复带动出口，使得中国无缝管出口正处于快速增长阶段，预计 9 月份出口量将继续保持高位。

四、十月份国内无缝管市场先抑后扬

9 月无缝管市场未能摆脱 “供强需弱” 的基本面制约，金九”钢材需求恢复缓慢，成材端“高库存、高产量”格局未变，抑制无缝管价格上涨空间。靠预期和政策行情并不能走远，眼下宏观利好未完全兑现，市场情绪虽有好转了，但仍要看需求改善情况、管厂减产情况等。9月份无缝管价格在成本与需求的博弈中震荡运行。

10月节前市场未出现超预期上涨，但出现系列积极信号，钢铁、建材行业稳增长方案落地，以及玻璃、焦炭等品种带来的“反内卷”积极影响，为黑色系商品市场提供正向反馈，政策和宏观氛围延续暖意。另外，原料端焦煤价格成交向好，焦炭供需基本面边际改善，首轮提涨范围扩大，成本支撑牢固。四季度中国央行有可能跟随降息或降准，宏观面政策预期偏好。对于接下来的行情走势，基本面是决定无缝管价格走向的核心，若接下来需求能够实质性改善，无缝管价格有望获得支撑。

总体而言，当前无缝管市场正被弱现实和强预期扯，预计10月份无缝管价格窄幅震荡运行。