兰格钢铁

十月份长沙建材价格或震荡偏强运行

一、价格走势回顾

九月份回顾：湖南建材市场价格弱势下跌，9月1日，萍钢抗震螺纹Ф18*9m单价3230元/吨，Ф8抗震盘螺价格为3380元/吨，截至9月30日，萍钢抗震螺纹Ф18*9m单价3180元/吨，Ф8抗震盘螺价格为3330元/吨，月内跌50元/吨。

二、库存与成交分析

1. 库存情况

九月末，长沙建材社会库存小幅去库，9月30日统计社会库存量为28.03万吨，比8月29日减0.43万吨。预计10月上旬，长假原因，社库或累库，钢厂目前暂无检修计划，生产正常。

2. 成交情况

9月1日-9月30日，长沙建材市场日均成交4232吨，环比增加528吨/日。9月长沙建材表需：14.60万吨，环比8月增加2.86万吨。

三、供应情况分析

湖南区域四家建材主流供应钢厂产量减少。预计十月份，随着旺季深入，市场需求或将维持目前韧性，钢厂对长沙地区的投放量预计维持平稳，关注是否有自主减产。

四、政策与宏观环境

1、9月1日，今年1至7月，湖南全省装配式建筑完成产值1940.8亿元，同比增长97.6%，完成全年目标任务的48.5%。

2、9月8日，【岳阳市】临港高新区外贸逆势突围，今年前7个月，城陵矶综保区完成进出口值204.7亿元。

3、9月11日，【湖南省水利厅】洞庭湖区重点垸堤防加固二期工程获批立项，对5个重点垸563公里一线堤防进行系统加固，跨常德、益阳、岳阳3市。

4、9月16日，【湖南省工业和信息化厅】湖南北斗规模应用多领域突破,部省协同提速，15个重点行业部署终端总量超90万台。

5、9月18日，长沙海关发布，今年前8个月，湖南省对非洲进出口384.4亿元，比去年同期（下同）增长13.2%。其中，出口193.5亿元，增长9.3%；进口190.9亿元，增长17.4%。

6、9月19日，湖南优化新型工业化领域金融资源配置，截至6月末，全省制造业贷款余额同比增长10.5%，高于各项贷款增速3.5个百分点。其中，制造业中长期贷款占比超过七成。

7、9月21日，截至今年8月底，全省已建成智能制造企业3015家、智能制造生产线（车间）4920条（个）、智能工位34309个。在标杆培育方面，湖南累计认定省级智能制造标杆企业43家、标杆车间149家，基础级智能工厂491家，先进级智能工厂174家，17家企业成功入选国家卓越级智能工厂，数量位居全国前列。

8、9月22日，湖南省“工业母机+”百行万企产需对接活动轨道交通专场在株洲举行。本次活动旨在搭建工业母机企业与轨道交通装备企业之间的高效对接平台，推动产业链上下游协同创新、融合发展，共吸引70余家工业母机和轨道交通装备企业代表参会。

9、9月25日，前8月湖南社会消费品零售总额超1.3万亿元，同比增长5.9%，高于全国1.3个百分点。10、9月29日，省自然资源厅与农行湖南省分行联合通报全省深入推进全域土地综合整治成效。今年，湖南新批复33个项目，覆盖10个市州、55个乡镇，总投资规模282亿元，预期受益面积796万亩，受益群众166万人。

宏观

1、9月3日，广东广清特钢集团组建签约。

2、央行：9 月 5 日将开展 10000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月。

3、9月5日,建龙集团与天津港集团签署战略合作协议。

4、9月7日，中国人民银行与欧央行、瑞士央行、匈牙利央行续签双边本币互换协议。。

5、9月11日，中国央行与印尼央行共同启动双边交易本币结算框架和二维码互联互通合作项目。

6、9月12日，三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》。

7、9月12日，国家发改委：积极支持更多符合条件的民间 REITs 投资项目发行上市。

8、9月14日，八部门：目标 2025 年力争实现全年汽车销量 3230 万辆左右，同比增长约 3%。

9、9月17日，工信部印发钢铁行业数字化转型场景图谱。

10、9月17日，中国船舶工业行业协会：预计 2025 年全年我国造船完工量将在 5100 万载重吨左右。

11、9月18日，美联储宣布降息 25 个基点。

12、9月19日，我国建成全球规模最大的碳排放权交易市场。

13、9月22日，工信部印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》。

14、9月24日，商务部：中国在世贸谈判中将不寻求新的特殊和差别待遇。

15、9月26日，工业和信息化部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》。

五、九月份市场预测

摘要： 2025年9月，湖南建筑钢材市场整体呈现“供需矛盾深化、价格承压震荡、月末显露韧性”的运行特征。全月价格重心较8月下移，萍钢抗震螺纹钢均价自月初3230元/吨震荡下行至月末3180元/吨，累计下跌50元/吨。市场核心矛盾始终集中于“高供应”与“弱需求”的博弈。月初至月中，社会库存连续累库至十二周，价格弱势回调；进入下半月，伴随宏观利好释放、美联储降息落地以及旺季需求小幅改善，市场情绪有所回暖，社会库存迎来去化，价格在月末出现企稳甚至反弹迹象。展望10月，节后补库需求、持续的政策预期与依然高企的供应压力将继续交织，预计钢价将呈现震荡运行格局，上行空间与下行风险并存。

一、 市场价格走势：弱势震荡，全月收跌

9月份，湖南长沙建材市场价格整体运行于偏弱轨道，但过程不乏波动。具体来看：

月初（9月1日-9月5日）： 市场开启弱势下跌模式，萍钢抗震螺纹钢基价由周初的3250元/吨附近跌至3220元/吨，单周跌幅达40元/吨。期货盘面亦表现疲软，螺纹主力合约净空持仓增加。

月中（9月12日-9月19日）：价格进入窄幅震荡阶段。9月12日当周，价格小幅阴跌10元/吨至3210元/吨。市场在“弱现实”与“强预期”间反复摇摆。直至9月19日当周，在宏观利好及需求微幅改善带动下，价格迎来月内首次较为明显反弹，周环比上涨20元/吨至3230元/吨。

月末（9月26日-9月30日）： 反弹未能持续，临近国庆长假，市场情绪再度转谨慎，价格承压回落20元/吨至3210元/吨。全月最终收于3180元/吨，较8月末下跌50元/吨。

纵观全月，现货价格走势与期货盘面联动紧密，市场情绪受宏观政策、供需数据及行业传闻影响显著，整体表现出“上有供应压力、下有成本及政策支撑”的震荡特征。

二、 供需基本面分析：供强需弱矛盾缓释，库存由累转降

1. 供应端：整体维持高位，月末略有收缩

9月份，湖南地区主流钢厂生产积极性总体较高。月初及月中，四家样本钢厂建材产量维持在17.36万吨/周的相对高位，对长沙市场的投放量也较为稳定。进入下半月，随着部分钢厂检修及行业“反内卷”呼声渐起，供应端出现小幅收缩，9月19日当周产量降至15.89万吨，但对长沙投放量未见明显减少。直至月末，产量有所回升至16.24万吨。整体来看，月度供应水平依然充足，是压制价格的核心因素之一。钢厂库存月度变化不大，维持在3-3.4万吨区间，显示厂库压力尚可。

2. 需求端：旺季特征不显，但环比改善

“金九”成色确实不足，但需求并非一成不变。从长沙9家样本贸易商成交数据看，月度日均成交量为4232吨，环比8月增加528吨/日，显示需求在缓慢复苏。周度表观消费量数据更为乐观，从月初的2.83万吨持续攀升至月末的4.51万吨，连续数周大幅增加，表明实际消耗能力在增强。市场反馈也指出，随着高温天气缓解，户外施工条件改善，终端项目询价及采购活动有所增加。然而，相较于高位供应，需求的复苏力度仍显温和，未能对价格形成强力驱动。

3. 库存方面：连续累库后终现去化

社会库存的变化直观反映了供需博弈的结果。9月份，长沙建材社会库存先升后降：月初至9月12日，库存连续第十二周累积，达到29.36万吨的月内高点。此后，随着需求改善及供应微调，库存开启去化进程，9月19日当周减少0.3万吨，9月26日当周大幅减少1.05万吨至28.01万吨。月末社会库存28.03万吨，较8月末下降0.43万吨。库存的由升转降是本月市场最重要的积极信号，为价格提供了一定支撑。

三、 宏观与产业环境：政策暖风频吹，外部环境改善

1. 宏观政策持续发力：

货币与财政政策： 央行通过大规模逆回购（9月5日10000亿元）和MLF操作（9月25日6000亿元）向市场注入流动性。财政部提前下达部分2026年新增地方债限额，并靠前使用化债额度，旨在稳定投资预期。

产业支持政策密集出台： 本月，《工业母机高质量标准体系建设方案》、《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》、《电力装备行业稳增长工作方案》、《钢铁行业稳增长工作方案》、《轻工业稳增长工作方案》等接连印发，覆盖多个重点工业领域，勾勒出清晰的“十五五”开局产业支持蓝图，长期利好钢材需求。

中美关系出现缓和迹象： 中美高层在9月举行会谈，就经贸问题等进行沟通，缓解了外部不确定性。

2. 国际市场迎来宽松周期：

美联储于9月18日宣布降息25个基点，加拿大央行、香港金管局等跟随，全球流动性环境转向宽松，提振了大宗商品市场情绪。

3. 湖南省内经济活力增强：

重大项目与投资： 湖南6条铁路获前期经费支持，总投资超1875亿元；洞庭湖区重点垸堤防加固二期工程（投资59亿元）开工；全省新批复33个全域土地综合整治项目，总投资282亿元。这些为本地钢材需求提供了坚实基础。

产业动能强劲： 前7月全省装配式建筑产值同比激增97.6%；工程机械龙头企业上半年业绩普遍增长，海外市场表现亮眼；湖南北斗规模应用、高端农机、火箭制造、数控机床等产业均有新突破，展现了多元化的经济动力。

外贸韧性足： 前8月对非洲进出口增长13.2%；岳阳城陵矶综保区、怀化等地外贸数据表现良好。

四、 市场心态与资金博弈

本月市场心态随价格和宏观消息面波动。上半月，面对持续累库和疲弱需求，贸易商心态偏悲观，操作以降库避险为主。下半月，随着库存下降、表需回升以及宏观利好（特别是美联储降息）兑现，市场信心得到修复，投机性需求和终端补库需求均有释放。期货市场上，螺纹钢主力合约持仓量增减与净空持仓变化，反映了多空双方对于后市分歧巨大，资金博弈激烈。月末的增仓破位下行，则再次暴露了市场对基本面隐忧的担忧。

五、 十月市场展望

展望10月份，湖南钢市多空因素交织：

利好因素：

政策预期强劲：二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。国家及地方层面稳增长政策有望持续发力，为市场提供信心支撑。

节后补库需求： 国庆长假后，终端和贸易商存在一定的补库需求，可能带动短期成交放量。

库存进入去化通道： 9月末社会库存已开始下降，若趋势能在10月延续，将减轻价格压力。

成本支撑仍存： 原料价格虽有所波动，但整体仍处相对高位，对成材形成成本支撑。

利空因素：

供应压力依然存在： 钢厂目前暂无大规模检修计划，产量维持高位，供需平衡依然脆弱。

需求强度待验证： “银十”需求能否持续9月末的改善势头，并达到匹配供应的水平，仍需观察。

外部不确定性： 全球经济增长放缓及贸易摩擦风险仍在，可能影响市场情绪和出口导向型产业的需求。

综合判断：

预计10月份湖南建材价格在宏观强势带动下，将延续震荡偏强格局。同时，若供应能有效约束，需求回升延续，价格或高看一线。关键观测点在于：社会库存去化速度、钢厂生产计划调整情况以及宏观政策的具体落地效果。市场参与者应密切关注供需基本面的边际变化，灵活操作，防范风险。