兰格钢铁

兰格视点：成本驱动VS需求降温?10月涂镀出口步入盘整期

一、9月市场环境总览

9月份，中国涂镀板材出口市场整体呈现“成本驱动、需求分化”的运行特征。在内需疲软与成本走强的共同推动下，出口报价呈现震荡上行态势，但实际成交已开始受到海外需求压力的制约。进入二、三季度以来，出口同比增速明显放缓，部分月份甚至出现环比下降，反映出外部市场承接力逐步承压，前期积压订单所带来的增长红利正逐渐消退。展望10月，市场多空因素交织，预计出口量将从前期的高速增长转向高位盘整，甚至可能出现小幅回落，价格支撑虽仍存在，但上行空间预计收窄。

供应方面来看，国内钢厂涂镀产线开工率持续处于较高水平。由于建筑、家电等主要内需领域表现低迷，社会库存去化缓慢，钢厂向海外转移供应压力的意愿较强。

需求方面来看，海外市场呈现区域性分化。东南亚、中东等传统市场仍存在一定补库需求，而欧洲市场受经济放缓及库存高企影响，需求明显减弱。美洲市场则因贸易壁垒制约，新增订单有限。整体来看，9月新增订单量已较7、8月峰值有所回落。

成本方面来看，以热轧为基料的涂镀产品价格受到铁矿及双焦价格走强的推动，特别是焦炭经历多轮提涨，持续推高钢厂生产成本，出口报价亦随之攀升。然而，受制于下游需求不及预期，价格上涨空间有限。

运输方面来看，9月海运市场整体平稳，集装箱供应充足，主流航线运价未有剧烈波动，为出口提供了稳定的物流环境。10月预计将延续这一态势，运输环节不会成为出口的主要制约或促进因素。

资金方面来看，资金面是当前市场的一个重要变量。人民币兑美元汇率波动直接影响出口报价竞争力。在美联储降息预期反复的背景下，汇率波动风险上升，买卖双方在定价与锁汇方面更趋谨慎。同时，海外买家因融资成本随高利率环境攀升，其采购规模与支付周期可能受到抑制。

政策方面来看，“粗钢平控”政策是关键变量。若10月各地陆续实质性推进压减任务，将直接收缩国内钢材供应，可能导致钢厂优先保障利润较高的内贸订单，或减少出口资源投放，从而从供应端限制出口。反之，若政策执行力度不及预期，出口资源供应将保持充裕。

外部环境来看，欧美等地针对中国钢材产品的贸易保护主义持续升温，反倾销、反补贴调查以及碳边境调节机制（CBAM）等长期贸易壁垒，持续制约中国涂镀产品向高端市场的出口拓展。同时，印度、越南、独联体等地区的钢厂也积极开拓出口渠道，凭借价格优势在东南亚等市场与中国资源展开激烈竞争。此外，持续的地缘政治冲突不仅扰乱全球供应链，还推升能源价格，间接抑制海外下游制造业活力，进一步加剧了外部环境的复杂性。

二、10月出口走势预测

9月份中国涂镀板材出口市场在强势成本驱动与内需疲软的共同作用下，报价震荡运行，但海外需求已呈现分化与转弱迹象，实际成交承压，前期订单红利逐步消退。展望10月，预计出口量将从高位增长转为盘整甚至小幅回落。成本端支撑依然存在，但受制于海外融资成本高企、贸易壁垒及地区竞争加剧等因素，价格上行空间有限。核心变量在于国内“粗钢平控”政策的执行力度，若实质性落地将收紧出口资源供应；反之，市场则需在供应充裕与需求放缓的新常态中寻找再平衡。