兰格钢铁

兰格视点：供强需弱背景下 中厚板价格将持续承压

综合来看，2025年10月份国内中厚板市场呈现稳中偏弱的局面，主要是因9月份下旬国内市场利空因素发酵，带动市场行情呈现弱势，加之10月份上旬十一长假期间，国内市场并无相应利好因素释放，因此国内市场整体表现较为平淡。需求方面，由于各方面利空因素影响，部分下游企业采购节奏放缓，导致各地市场价格呈现下滑趋势，同时供需方面的压力也逐渐显现，部分主流钢厂产量维持高位，资源流通缓慢造成库存压力大增，进一步加剧了市场的供需矛盾。国际市场交投环境的不确定性也对国内市场情绪产生了一定影响，使得贸易商操作更加谨慎，多以出货降库为主，市场价格因此承压下行。

一、现货价格承压 市场心态呈现弱势

截至2025年10月份中下旬，国内中厚板品种普板均价为3562元，环比9月份同期重心下移76元，同比2024年同期重心下移147元，如下图所示，2025年度中厚板价格整体呈现出震荡下行的态势。从宏观层面来看，受限于国际需求环境不确定性因素加剧，对国内中厚板产品出口形成一定抑制作用，同时国内市场行业相关政策托底作用不及预期，传统制造行业用钢量存在缩量空间，虽然国内市场阶段性有利好政策释放，下游需求环境也有相应好转，但对于当前市场供求结构来说整体改善力度有限，上下游市场心态整体仍偏空为主。

图1 国内中厚板品种均价走势图

另外，截至10月份中下旬，国内低合金板主流资源均价为3737元，环比9月份同期下调69元左右，同比2024年同期下调约158元，从下图可见，截至目前，普低价差已从7、8月份169元小幅扩张至175元。具体来看，近期受原燃料价格波动影响，中厚板价格承压下行，产品利润空间处于持续收窄态势，加之2025年度传统两个需求旺季均呈现实际弱于预期的表现，进一步压制了市场心态，对于钢厂生产积极性有明显压制作用。从钢厂反馈的情况也可以看到，部分钢厂逐步调整生产计划以应对市场困境，尤其是在第二、三季度，国内各地低合金板资源集中到货，但市场需求跟进不足，导致市场供应压力进一步加大，这也使得低合金板的价格调整幅度较普板更为显著，

图2 国内中厚板品种价格走势图

二、弱势需求环境下 现货市场压力仍存

从需求方面来看，10月份国内中厚板市场需求整体表现略显疲软，尤其在利空因素发酵的前提下，传统需求旺季未能形成有效支撑，追踪国内15个重点城市成交数据可见，10月份成交均值为5.04万吨，相比9月份均值呈现小幅缩量趋势，从行业分布来看，建筑行业、机械制造行业等中厚板主要应用领域的订单量均出现不同程度的下滑，尤其是一些中小型加工企业，受制于资金周转压力增大以及市场预期偏弱的影响，生产计划趋于保守，对中厚板的需求释放形成明显抑制。分区域来看，华北、华东地区的市场需求下滑较为明显，主要是因上述区域作为中厚板资源相对集中的主要生产及消费区域，交投氛围的表现对市场情绪影响较大，尤其是华东地区，受制于制造业订单不足以及出口需求减弱的双重压力，部分企业采购意愿进一步降低。

图3 样本城市成交总量走势图

至于产品出口方面，据海关统计数据显示，2025年9月份中厚板出口量96.59万吨，环比8月份增加9.49万吨，同比2024年同期大幅缩减51.09万吨，从数据可见，国际市场环境对国内中厚板出口的拖累效应较为显著。随着全球经济复苏步伐放缓，部分国家和地区对于国内中厚板的需求缺口呈现缩量态势，导致中厚板出口行业面临较大压力，另外，中美双方贸易摩擦及汇率波动等不确定因素也进一步加剧了出口难度。尽管9月份出口量环比有所回升，但同比数据仍呈现大幅下降趋势，说明外部市场需求疲软的问题尚未得到有效缓解，结合国内资源到货量以及出口市场的低迷表现来看，国内市场供需结构仍存在一定问题，进一步加剧了行业内部的竞争压力。

三、后期展望

至于后期看法，结合现有市场因素，国内中厚板市场未来一段时间内或仍将面临较大压力，首先随着天气逐渐转冷，北方市场将面临冻土环境，虽然仍有重点工程存在需求缺口，但大部分民用工程将陆续进入赶工收尾阶段，市场需求存在进一步萎缩的趋势。另外，考虑到目前国内中厚板到货情况，按当前样本钢厂排产节奏来看，10月份35家样本钢厂月度总产量约为606.29万吨，环比9月份小幅增加6.38万吨，同比2024年同期明显增加约43.13万吨，若按照目前市场需求来看，供求结构失衡的可能性较大，钢厂库存及社会库存量的持续累增也进一步抑制的市场价格反弹空间，在需求相对疲软以及供应过剩的双重压力下，中厚板价格短期内难以出现利好契机。

最后，从成本角度来看，原燃料价格的波动对中厚板钢厂利润空间形成了持续挤压，尽管近期铁矿石、焦炭等原料价格有所回落，但整体降幅不及成材价格的下行幅度，导致钢厂盈利状况持续恶化，在此背景下，部分钢厂虽已开始调整生产计划，但整体减产力度有限，难以从根本上缓解市场的供需矛盾，综上所述，10月份下旬国内中厚板价格将维持盘整局面，进入11月份后，若无其他因素干扰，中厚板价格或呈现弱势震荡的趋势。