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兰格视点：四大矿山2025年第三季度产量情况

全球铁矿石BHP、Rio、FMG、Vale相继发布2025年三季度产销量等数据，从数据中看出2025 年第三季度，四大矿山铁矿石供给端呈现显著的分化特征。从整体供给格局来看，四大矿山的总产量呈现阶段性调整态势，与全球铁矿石市场的供需互动形成呼应。下游钢铁行业虽面临终端需求的结构性压力，但高炉开工率的相对稳定仍构成刚性需求支撑，这种需求韧性在一定程度上消化了供给端的波动。

总产量方面：

Rio 公布 2025 年第三季度铁矿石产量报告，具体情况如下：

2025 年第三季度，Rio 铁矿石总产量 8810.2 万吨，环比增长 0.1%，同比增长 0.5%。

BHP 公布 2025 年第三季度铁矿石产量报告，具体情况如下：

2025 年第三季度，BHP 铁矿石总产量 6201.5 万吨，环比下降 9.3%，同比下降 2.1%。

FMG 公布 2025 年第三季度铁矿石产量报告，具体情况如下：

2025 年第三季度，FMG 铁矿石总产量 4910 万吨，环比下降 9.7%，同比增长 2.9%。

Vale 公布 2025 年第三季度铁矿石产量报告，具体情况如下：

2025 年第三季度，Vale 铁矿石总产量 9440.3 万吨，环比增长 12.9%，同比增长3.8%。

四大矿山 2025 年第三季度总计产量为 29362 万吨，环比下降 0.2%，同比增长 1.4%。

各矿山产品产量方面：

Rio：

PBL&SP10L 第三季度产量2854.3万吨，环比增长4.3%，同比增长7.3%；PBF&SP10F 第三季度产量 3791.7 万吨，环比下降 0.1%，同比下降 2.2%；Robe L 第三季度产量313.8万吨，环比下降1.0%，同比增长11.3%；Robe F 第三季度产量363.1 万吨，环比下降15.6%，同比下降18.5%；HIY 第三季度产量1087.3万吨，环比下降0.6%，同比下降4.8%；IOC Concentrate 第三季度产量179.9万吨，环比下降17.2%，同比下降13.9%；IOC Pellets 第三季度产量222.5万吨，环比下降5.4%，同比增长12.9%。

BHP:

Newman 第三季度产量1372.4万吨，环比下降8.9%，同比增长2.7%；Area C 第三季度产量2941.5万吨，环比下降10.4%，同比增长2.0%；Yandi 第三季度产量349.8万吨，环比下降9.2%，同比下降21.2%；Jimblebar 第三季度产量1537.8万吨，环比下降7.3%，同比下降8.1%。

FMG:

FB 第三季度产量1830万吨，环比下降14.9%，同比增长6.4%；KF第三季度产量330万吨，环比下降5.7%，同比下降10.8%；SSF第三季度产量1960万吨，环比下降13.3%，同比增长0.5%；WPF第三季度产量400万吨，环比增长14.3%，同比增长11.1%。

Vale：

Carajas（Serra Norte and Serra Leste）第三季度产量2617.2万吨，环比增长 29.0%，同比下降6.7%；S11D 第三季度产量2356.4万吨，环比增长12.5%，同比增 6.7%；Itabira 第三季度产量724.7万吨，环比增长16.9%，同比下降 23.7%；Minas Centrais 第三季度产量798.9万吨，环比增长1.8%，同比增长10.2%；Mariana 第三季度产量748.5万吨，环比增长6.7%，同比增长3.1%；Paraopeba 第三季度产量437.6万吨，环比增长10.7%，同比下降38.4%；Vargem Grande 第三季度产量940.7万吨，环比增长3.0%，同比下降3.3%。

展望后续，四大矿山的产量策略将更趋谨慎。多数企业已明确全年产量目标区间，四季度的生产调度将围绕目标完成度展开，预计发运水平有望适度提升，但增量空间受限于产能释放节奏与市场需求预期。