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十一月份国内废钢市场或弱势震荡

进入10月份以后，国内废钢市场整体呈现出供需双弱、价格涨跌两难的格局。供应端，废钢资源紧张是贯穿全月的主题。主要是因为机械制造订单缩水和拆迁活动减少，社会上的废钢毛料回收难度较大。同时，税票政策收紧也增加了毛料采购的难度和成本。这导致废钢加工基地普遍维持低库存，采取“快进快出”的策略，对价格形成支撑。需求端，由于成品钢材销售不畅、价格低迷，绝大多数电炉钢厂处于亏损状态，生产积极性不高。即使有生产，钢厂也对废钢采购非常谨慎，倾向于按需采购并寻找机会压价。

总的来看，10月份的废钢市场节奏感一般。国庆长假后，钢厂因假期消耗需要补充库存，产生了集中的补库需求，带动价格出现了一波短暂的小反弹。然而，进入10月中下旬，这波补库动力减弱，钢材需求不振和钢厂亏损的核心矛盾再次成为主导，价格承压，整体呈现弱势震荡。

一、市场回顾：十月份国内废钢市场供需双弱格局

进入10月份以后，废钢市场呈现明显的“供需双弱”格局。供应方面，资源供给整体偏少，钢厂到货量持续下降。这主要由于全国降温天气及北方秋收导致废钢资源流通减少，同时废钢加工基地库存普遍不高，市场资源紧张状况未得到有效缓解。需求方面，钢厂生产意愿不强，废钢需求窄幅下滑。特别是电炉钢厂面临严重亏损压力，平均开工率及产能利用率均不饱和。

兰格钢铁网监测数据显示，截至10月29日，兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2139月环比涨7：其中重废品种综合基准价格指数为2119月环比涨3，破碎料品种综合基准价格指数为2158月环比涨10。分区域来看，以重废6个厚为例（同下），唐山地区市场价格2290元，与上月末持平；张家港地区市场价格2140元，较上月末下调10元（详见图1）。从数据上来看，10月份国内废钢市场未见明显波动，价格盘整运行。

图1 废钢市场价格走势图

二、消耗及库存：钢厂废钢库存总量月环比减少

目前钢厂废钢库存仍处于相对低位，库存周转天数较短，这种低库存态势使废钢价格底部支撑较强。但钢材需求不佳制约了废钢价格上涨空间。预计11月废钢价格将维持弱稳运行，个别钢厂可能根据自身库存情况窄幅调整采购价格。

表1 250家钢企废钢库存及日耗情况

三、价格对比：废钢经济性持续低于铁水

兰格钢铁网监测数据显示，截至10月29日，江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水比废钢价格低36元/吨（注：已考虑到废钢入炉造成的损耗等问题，此数据仅为当天即时成本理论值）。

进入10月份以后，铁废价差持续为负。这一情况的驱动力在于终端钢材需求疲软，导致钢厂利润承压，从而更倾向于使用成本更低的铁水，并压制对废钢的需求。尽管月内铁水成本受原料价格影响有所波动，但废钢价格因需求不足而跟涨乏力，致使负价差难以扭转。

图2 华东地区铁废价差

四、流程对比：长流程钢企盈亏边缘徘徊，短流程钢企亏损加剧

结合数据我们可以看出（详见图3），10月份样本钢厂整体利润承压下，废钢需求端支撑乏力。长流程因利润受限，仅维持刚性降温用废需求；短流程亏损加剧使得废钢日耗下降，叠加部分地区取消废钢税收奖补增加成本，进一步抑制采购。供应端虽有基地库存与钢厂到货同涨同跌的特征，但基地销售情绪波动及天气等短期因素影响，局部市场流通资源偏紧，如华东、华南部分钢厂到货量不足正常日耗的80%，支撑区域价格小幅反弹。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月29日，全国201家生产企业中有51家钢厂共计90座高炉检修停产，总容积为98340立方米，较上月末减少740立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为78.03%，较上月末增加0.06%。

图3华东地区长短流程用废利润变化

五、市场展望：十一月份国内废钢市场或弱势震荡

从供应端来看，10月份废钢加工基地维持低库存，出货普遍采取“快进快出”模式，社会库存处于低位，这种运营策略在11月份可能仍会持续。此外当前市场前景不明朗，加工基地不会大量囤积废钢，短期市场废钢供应相对稳定。不过，若钢厂采购价格进一步下调，可能会影响部分废钢供应商的出货积极性，供应或受到一定影响。

从需求端来看，短流程钢厂：目前电弧炉钢厂亏损严重，开工率和产能利用率“双降”，对废钢的需求将继续减弱。即使进入11月，若钢厂利润状况没有明显改善，其采购废钢的积极性依然不高，需求难以有效释放。

长流程钢厂：目前废钢与铁水的价差倒挂现象持续，废钢经济性不如铁水，高炉钢厂更倾向于使用铁水，对废钢的需求会进一步受到抑制，从而减少废钢在炼钢环节中的使用量。

综合因素分析，随着天气转凉，户外建筑施工活动将明显放缓，终端钢材需求面临季节性萎缩。这种需求疲软将沿着产业链向上游传导，导致钢厂对废钢的采购意愿减弱。主要表现在钢厂废钢库存策略更为保守，减少补库频率和规模。预计11月份国内废钢市场或弱势震荡。