兰格钢铁

十一月份国内焊接钢管市场震荡运行

10月，钢市本就处于预期落地，看现实的运行逻辑，而外围中美关税政策交锋再度升级，加重业内观望心态下的谨慎情绪。在高供应背景下需求不足的问题最终体现，库存累积难见去化，钢厂利润收缩，负反馈压力不断积蓄，焊镀管厂商低位挤兑出货。期螺主力合约逼近3000关口而未破，但多空博弈的持续在消耗信心。直至外围氛围逐渐好转，中美关系由暗示缓和到元首最终实现会晤；国内秋冬季重污染天气环保管控预警重新登上舞台，宏观与产业内的利好共振重新将基本面拉回供需的平衡点。进入11月，焊镀管品种产业链库存小降，继续轻装上阵，但行情能否淡季不淡则需关注略有改善的到位资金支撑下的刚需赶工韧性及重提“反内卷”背后供应端合理约束的力度。

一、十月国内焊管、镀锌管价格跌后翘尾

据兰格钢铁网监测数据显示，10月焊管指数震荡下跌后翘尾反弹。截至10月29日，全国十大城市焊管4寸(3.75)均价3560元(吨价，下同)，比上月末下跌28元，镀锌管均价4200元，比上月末下跌22元；十大城市50*50*2.5方管均价3552元，比上月末下跌21元，50*50*3镀锌方管均价4136元，较上月末下跌25元；十大城市219*6螺旋管均价3844元，比上月末下跌50元(见图1)。

重点样本城市唐山、南京同一管厂资源焊管价格分别为3320元与3530元，南北区域维持200元左右正常价差，利于南北资源流通。

图1 国内焊管价格指数走势图（单位：元/吨）

二、焊镀管基本面供需同增

1、九月国内焊接钢管产量594.9万吨

国家统计局统计数据显示，2025年9月份，我国焊接钢管产量594.9万吨，环比增加40.5万吨，增长7.95%，同比增长1.8%。9月初处于重大活动召开期间，北方区域车辆运输、装卸管控再度加严，当地管厂产能跟随出货处于低位。随后管控放松，中下游累积需求持续释放；直至最后1周，考虑国庆期间有减产3-5天计划，管厂仍多保持一定产能水平，以便假期销售。整体来看，9月钢市基于月初重大活动结束后供需的双向恢复，基本面处于前期累积需求的回补热潮中，焊镀管厂整月基本处于供需两旺态势。而10月，考虑假期因素及月内需求先弱后强未有突出表现，在南北方调研区域产量占比变动不大的情况下预估10月国内焊接钢管产量510万吨左右，符合往年小幅下降的季节规律。

图2 国家统计局近三年焊接钢管产量数据走势图

2、九月份我国焊管出口55.1万吨

海关总署统计数据显示，2025年9月我国焊管累计出口量达55.1万吨，环比增长10.28%，同比增长32.77%，在国内焊管产量中占比继续小幅下降至9.26%，下降0.6个百分点。进口焊管0.63万吨，环比下降37.53%，同比下降16.07%。9月我国净出口焊管54.47万吨，环比增长11.27%，同比增长33.67%。

图3 近两年我国焊管出口量对比

9月我国焊管出口量一改往年小幅徘徊的变化趋势，各品类中出口量比重较大的方矩型管、石油天然气管道用管快速增量。分项数据中，出口品种其他焊管出口量达45.518万吨，环比增长11.66%；其中方型、异型焊管出口量环比增长10.68%。石油天然气道焊管出口量达9.45万吨，环比继续增长6.45%。国别分类方面，管材出口在中东等地项目支撑下在阶段下滑后再现快速增长90%，其中阿联酋相对于其他品种的微降，进口焊管量环比大幅增长183%。传统东南亚市场中，越南环比增长21.8%，菲律宾环比增长3.9%，体现建筑领域的需求韧性。不过，9月1日，据美国行政令，对包括欧盟、日本、东南亚国家在内的69个经济体分别征收10%至41%不等的进口关税，新的关税自美国东部时间9月7日零时起实施，部分国家因谈判将适用延期生效期至10月。美国本次行政令将“40%转口惩罚性关税”明确写入条款，该举措直接影响中国通过东南亚国家转口的出口模式，贸易受阻风险增加。另一方面，据税务局2025年17号文件公布的所得税纳税公告显示，于国庆开始执行新规对买单的查处程度进一步加严，这也导致一些从事买单的出口贸易商多在9月安排船只发货。在去年10月焊管出口基数攀至51.64万吨的情况下，我国焊管出口同比增长压力逐渐加大。未来我国焊管产品竞争力的提升和价格优势存在，仍是未来出口增量的重要抓手。

3、国内焊镀管市场出货考验刚需水平

10月从市场交投来看，焊镀管贸易商出货呈现阶段增量状态，投机需求的缺少，导致各区域跟随终端刚需波动，月内增减量多为几百吨左右，甚至有变化几十吨的情况。兰格钢铁网调研数据显示，10月在统计贸易商日出货量在不考虑假期期间数据的情况下月内均值1.81万吨，较上月增加6.7%，其中除东北、西北区域需求转淡收尾，其他区域多是环比小幅增量，包括前期持续受阴雨天气干扰的中南部分地区，环比同样达到持平甚至略增的水平。因此在中下旬宏观氛围不断向暖，钢市由底部趋涨的阶段，贸易商选择率先补足一定库存。兰格钢铁网监测数据显示，10月焊管社会库存数据在波动小幅增加后最后1周出现下降。截至10月29日，全国焊管社会库存总量82.8万吨，较上月末减少0.21万吨。

图4 全国焊管、镀锌管社会库存走势图

三、区域焊镀管管厂阶段承压

1、津冀区域管厂综合生产利润收缩

兰格钢铁网监测数据显示，10月结算周期内以唐山京华4寸（3.75）焊管与唐山市场355系带钢价格为例，焊管均价3383元，较上月跌83元，华北带钢结算价355系3160元，较上月跌80元，管带价格差变动不大；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价3960元，较上月跌97元，原料锌锭均价21985元，较上月跌75元，管厂生产镀锌管盈利态势收缩。

图5 唐山焊管-带钢、镀锌管-焊管价差走势图

2、十月津冀区域焊镀管厂出货震荡修复

10月，国庆假期期间南北方市场多数休假，北方休假3-6天随后销售轮休，南方则多数持续休市。而节后北方多地阴雨天气不断，需求恢复速度不及预期，直至中下旬，宏观氛围转暖，供需弱现实的情况得以改善。管厂出货再现7月份连日处于相对高位的情况，而截至10月28日，10月份津冀区域焊镀管厂日均出货量2.43万吨，仍较上月下滑13.2%，其中镀锌管环比略有小增，而螺旋管进入供暖前补库周期末端，环比降幅较大。

图6 津冀区域管厂日均出货量走势图

3、津冀区域焊镀管厂库存月环比小幅下降

10月，由于假期上游长流程钢厂多是烧结限制，停产仅局限于短流程企业轧线，管厂厂内协议原料快速增库4万吨左右，累库高度略高于近年同期，节后产能恢复及去库出货是主要重心。不过管厂产能水平并未过度拉高，在库存压力逐步消化之后，管厂生产节奏再次回归跟随订单灵活调整，月内厂内库存趋势由高位逐周下降。截至10月28日，在统计津冀区域管厂厂内库存52.48万吨，较上月同期减少2.4万吨。

图7 津冀区域管厂厂内总库存及原料带钢库存走势图

五、十一月份国内焊镀管市场震荡运行

进入10月，外部宏观政策如预期瞬息万变。月内中美政策由在船舶费用、稀土出口管制及反垄断等多个领域互加关税，至拟定继续加征100%额外关税，再到暗示取消，最终中美元首实现会晤，这一过程符合美“强硬立场获取谈判筹码”的外交模式。中下旬外围干扰压力的消散推动期货资金操作积极性恢复，在河北多地发布秋冬季环保管控预警，钢厂执行高炉焖炉、检修，放大供应端减量效应的背景下，基本面由供强需弱向平衡转化，焊镀管品种同样实现产业链库存资源的消化。11月，焊镀管作为近终端类产品，需求将逐步受天气及工程收尾掣肘。不过原料端焦煤供应收紧，持续压制钢厂生产利润，已出现部分企业阶段主动检修的情况，但大面积减产以致产业链负反馈的节点尚未来到，因此上游成本端趋向夯实力度继续增强。在现实需求受到考验而成本端强劲的纠结中，预计11月份国内焊管、镀锌管价格震荡运行。