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十一月份国内型钢市场有望震荡走强

前言：10月国内型钢市场整体呈现“供强需弱、价格承压”的格局，传统“银十”行情未出现。上旬市场在厂库、社库双增，需求释放不足，政策空窗期，中美矛盾难以调和等利空背景下，价格震荡走弱，下旬则出现企稳甚至小幅反弹。金九银十落空，11月份行情是否还有期待，下面小编将进行简要分析。

一、十月份国内型钢价格走势回顾

10月份国内型钢市场走势可以大致分为两个阶段：

中上旬价格窄幅下跌

10月中上旬，兰格钢铁网监测的型钢价格呈现窄幅下跌走势，以角钢均价为例，10月份低点在（20-21日）3460较9月份下跌30元，这一时期价格下跌，主要由于市场供需矛盾尖锐，厂库、社库双增，而下游需求跟进不足，国内政策空窗期，叠加中美矛盾加剧等利空影响，价格窄幅下跌。自7月下旬的阶段性高点后，型钢价格一路阴跌，目前已到钢厂盈亏平衡点，成本支撑作用开始显现，整体下跌速度和空间出现逐渐放缓迹象。

下旬价格稳中反弹

进入10月下旬（以第三、四周为例），市场出现一些积极信号，一方面唐山等京津冀地限产消息逐步扩散，供应存收缩预期，一定程度上刺激了市场情绪。另一方面，中美双方在马来西亚谈判就解决各自关切的安排达成基本共识，中美关系释放缓和信号，推动盘面走高，北方地区型钢价格率先探涨10-30元，南方稍显滞后，本次上涨的逻辑多是依托外部因素，反弹高度尚有待基本面条件继续好转。

纵观全月，国内型钢市场整体呈现先跌后涨的震荡局面，上旬量价齐跌，利空消息主导，下旬受外围利好扰动，价格反弹，成交转好。

从全国均价来看，截至10月28日，国内角钢均价在3476元，月环比累跌26元，较年内高点3708跌233元；H型钢均价在3433元，月环比累跌30元，较年内高点3513跌80元，10月份国内型材价格窄幅震荡下跌，银十需求再度落空。

一、图1角钢、H型钢绝对价格走势图

二、十一月份国内型钢市场展望

上游原料反弹幅度大 成本支撑转强

铁矿石：据兰格钢铁网监测显现：截止10月28日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为820元，66%酸粉干基含税主流市场价格为1030元，月环比分别上涨20元和25元；进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为107-107.5美元，月环比涨3.1美元，日照港61.5%PB粉澳大利亚参考价格为795元，月环比上涨20元。当前国内钢企高炉开工率位于年内高点，刚需支撑依然稳固，对铁矿石价格形成了一定支撑。

焦炭：10月份焦炭价格第二轮提涨落地，月度累涨100元，调整后日照港准一焦炭价格在1570元，主产地煤矿安全检查趋严，煤炭供应受限，焦化企业目前焦炭出货良好，部分钢厂客户已经接受第三轮涨价，焦炭价格上涨，对成品材支撑转强。

11月型钢供应有边际收缩预期

11月份型钢供给端或有边际收缩可能，一方面当前行业亏损面增加，企业自主减产；另一方面北方临近采暖季，环保压力有所加大，或促使北方钢厂有减产行为；另外会议提到环保、安全等要求可能对供给端型材约束，特别是秋冬季大气污染防治行动，京津冀及周边地区钢铁产能释放可能受限，对区域价格形成支撑。

从具体数据来看，截止10月28日，全国长流程样本生产企业开工率在78%，月环比下降9.7%，产能利用率最新值为61%，月环比下降8.5%，唐山受环保限产影响，开工率降至18.4%，供应阶段性收缩对短期钢价有支撑，11月份随着环保限产趋严，型钢供给端边际收缩概率加大。

11月份型钢需求有望保持稳定

11月份钢铁行业处于旺季向淡季转换节点，但观往年，11月份钢市经常出现“淡季不淡”行情，四季度是传统基建赶工期，尤其随着北方天气逐渐转冷，户外工程将加速施工进度，另外会议中强调基础设施投资，民生工程等领域将产生实质性需求，11月份型钢消费有望保持稳定。

宏观政策保持托底作用

从二十届四中全会释放的政策信号来看，会议强调"坚决实现全年经济社会发展目标"，要求"继续精准落实党中央决策部署，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"，这些表述释放了明确的稳增长信号，有助于缓解市场对经济放缓的过度担忧。同时，会议提出"宏观政策要持续发力、适时加力"，预示着未来一段时间宏观政策将保持宽松基调，对商品市场形成一定支撑。

另外，央行行长潘功胜在《国务院关于金融工作情况的报告》中表示，下一步将落实落细适度宽松的货币政策，执行好各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，研究储备新的政策举措，巩固资本市场向好势头，健全稳市机制。

后市展望与风险提示：

利好：

1、上游原料反弹幅度大 成本支撑转强；

2、秋冬季环保限产 供应端有望边际收缩；

3、中美关系释放缓和信号；

4、国内政策保持托底作用；

利空：

1、需求保持稳定，但难出现明显改善；

2、库存依旧面临一定压力；

3、金九银十落空 市场对后市信心不足；

综合来看，当前钢材生产成本处于相对高位，限制了价格下旬空间，11月份如果环保限产趋严，中美关系持续改善，美联储降息等因素转好，型钢价格阶段性上涨概率将加大，但如需求持续疲软，成本支撑将被削弱，供需矛盾将被激化，价格面临继续下跌风险，从当前各方因素来看，11月份行情不宜过度看空，国内型钢价格上涨概率大于下跌概率，但整体空间和幅度受限。