兰格钢铁

兰格钢铁冷轧周报（十月第五周）

本周（10.27-10.31）国内冷轧市场价格小幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3875元，较上周上涨19元。上海1.0mm冷轧板卷价格3840元，较上周上涨30元；广州1.0mm冷轧板卷价格3870元，较上周上涨30元；天津1.0mm冷轧板卷价格3760元，较上周上涨60元。

一、本周市场回顾

1、价格追踪

本周内全国冷轧板卷市场价格小幅上涨，十大主导城市价格六涨四平，周度涨跌幅度10-60元/吨。本周宏观层面利好落地，期货盘面先扬后抑，冷轧板卷整体成交表现一般，价格上行主要受成本端及期货盘面情绪带动。 周初，黑色系期货强势上扬，有效提振了市场信心，贸易商报价纷纷跟涨，部分终端及投机性需求有所释放。然而，随着周中后期期货盘面冲高回落，市场观望情绪再起，高位资源成交受阻，价格涨势随之放缓，整体呈现“上有压力，下有支撑”的震荡格局。尽管价格有所上涨，但实际需求释放的持续性不足。下游行业对高位资源的接受度有限，多按需采购，并未出现集中备货现象。市场成交多以低位资源为主，整体成交量未能有效放量，一定程度上抑制了价格的上涨空间。

2、成本支撑震荡走强

据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格单边下跌，截至31日午后成交价为3250元/吨，周度累涨40元。本周基料价格保持坚挺，使得冷轧生产成本高企。在利润空间被严重挤压的情况下，钢厂挺价意愿强烈，出厂价格维持高位，这为现货市场价格提供了坚实的底部支撑，贸易商不愿低价出货。

3、冷轧社库缓慢下降

据兰格钢铁网数据监测显示，本周全国社会库存124.7万吨，较上周下降1.7万吨，本周全国冷轧板卷社会库存延续下降的趋势。在强成本支撑下，价格得以小幅探涨，并通过缓慢去库维持着市场的紧平衡。但“弱需求”的现实犹如一道天花板，制约了去库的速度和价格上涨的空间。市场正处于“供给端成本推动”与“需求端实际承接力”的激烈博弈中，若后续供需矛盾得不到有效缓解，这种缓慢去库的态势或将持续。

二、需求分析

1、汽车行业需求分析（乘联会数据）

乘用车：10月1-26日，全国乘用车市场零售161.3万辆，同比去年10月同期下降7%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售1,862.1万辆，同比增长8%；10月1-26日，全国乘用车厂商批发187.1万辆，同比去年10月同期下降1%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发2,271.8万辆，同比增长12%。

新能源：10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年10月同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%；10月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发103.4万辆，同比去年10月同期增长4%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1,148万辆，同比增长29%。

10月1-26日，全国乘用车市场新能源零售渗透率55.9%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率55.2%。10月1-26日，全国纯燃料轻型车生产82.7万辆，同比去年10月同期增长4%，较上月同期下降9%；10月1-26日，混合动力与插混总体生产51.6万辆，同比去年10月同期下降7%，较上月同期增长10%。

国内稳健出口强，三季度以来中国汽车出口局面向好，中国新能源车出口向中东和发达国家市场呈现高质量发展的局面，主要是出口西欧和亚洲市场。自主新能源的海外市场表现亮眼，燃油车的俄罗斯市场去库存压力减少，推动汽车出口全方位持续提升。随着中国插混和普混等车型的出口力度加大，海外市场的自主品牌对国际品牌的冲击会逐步明显，自主新车性价比提升和海外营销体系的建设将带动中国自主品牌的国际市场持续走强。

“金九银十”传统旺季，受到中秋的影响而形成月度间波动，叠加国补资金相对紧缺，部分地区逐步收紧补贴的标准，10月零售走势不强。但年末车购税优惠政策即将到期，消费者购车热情仍将保持高位。

2、家电行业需求分析

奥维云网最新排产数据显示，2025年11月空冰洗排产合计2847万台，较去年同期生产实绩下降17.7%。分品种来看，空调排产1276万台，较去年同期实绩下降23.7%；冰箱排产778万台，较上年同期实绩下降9.4%；洗衣机排产793万台，同比去年生产实绩下降0.2%。

11月家电排较前期有明显下调，多数企业由于终端零售表现不及预期，下调内销排产计划。减产一方面是基于零售实际情况，合理管控库存，防止“压货”导致渠道资金链断裂和价格体系崩溃。另一方面原材料成本居高不下，订单预期不高，合理减产减少高价原料的占用，优化成本支出和运营效率。此外11月排产下滑，也受到同期高基数效应的影响，去年同期被国补政策推高的出货规模，给今年四季度内销市场带来了明显的增涨压力。

三、市场总结和预测

据兰格钢铁网调研数据显示，本周样本钢厂冷轧周产量138.05万吨，周环比减少2.8万吨；总库存176.09万吨，周环比减少2.73万吨，冷轧库存持续去库，但去库速度仍偏缓慢。

当前冷轧市场处于“强成本”与“弱需求”的博弈之中。一方面，高昂的生产成本决定了价格深跌的可能性不大；另一方面，缺乏需求的有效配合，价格持续上涨也缺乏动力。预计下周国内冷轧价格将继续以窄幅震荡运行为主，市场需密切关注期货盘面动向及下游需求的实际变化情况。