兰格钢铁

兰格钢铁管坯周报（十月第五周）

本周（10月27日-31日），国内管坯市场在成本端推力与供需端支撑的双重影响下，走出了一轮节奏清晰的上行行情。从华东到华北，核心钢厂的价格呈阶梯式上调，而黑色系期货的震荡变化则为现货市场带来了差异化的市场情绪。最终，在库存持续减少、环保限产预期的推动下，本周管坯市场呈现出“普遍上涨但有梯度分化、虽有震荡却凸显韧性”的特征。

本周管坯价格的上涨并非突然的脉冲式上涨，而是随着成本预期逐步实现而稳步上升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，常州东方20#管坯从周初（10月27日）的3340元开始，在周二（10月28日）跟进上调10元至3350元后保持稳定，全周较上周累计上涨20元。而临沂特钢表现更为突出，周初先从3340元上调至3350元，周二再涨10元，周四（10月30日）又上涨20元，最终稳定在3380元，以40元的周涨幅成为本周区域的“涨势冠军”。华北的天津新天钢虽涨幅稍缓，但也从周初的3280元逐步涨至3290元，周内累计上涨30元。

在期市联动方面，市场情绪在波动中锚定成本主线。本周期货市场是管坯现货的“情绪风向标”，但始终围绕“成本”核心进行联动，未偏离主线。周初（10月27日），中美关贸谈判利好消息与库存下降数据激发了多头情绪，螺纹2601合约单日上涨1.54%，夜盘继续上涨，直接促使管坯厂商在周初开启调价。周二至周三（10月28-29日），期货市场出现分化：成材端因获利回吐而窄幅震荡，双焦却因提涨预期逆势走强，厂商放缓调价节奏，重点关注成本进展。周四（10月30日），焦炭第二轮提涨落地，期货呈现“强原料、弱成材”格局，双焦涨幅超过1%-2%，成材下跌，但管坯厂商依据成本逻辑，临沂特钢仍完成了调价。周末（10月31日），期货全线下跌，螺纹下跌0.48%，但现货未受影响。厂商明确前期涨价已消化成本支撑，期市短期回调不改变上行趋势。

成本博弈方面，焦炭提涨成为“关键变量”，三轮博弈进入白热化阶段。周中，焦炭第二轮提涨正式落实，各区域钢厂陆续接受涨价，这让焦化企业信心大增，随即发起第三轮提涨计划。但钢厂方面情况不同，持续的亏损使他们对第三轮提涨的接受度极低，双方陷入激烈博弈。对管坯厂商而言，这轮博弈的结果至关重要。若第三轮提涨落地，管坯生产成本将进一步提高，后续调价的空间会更大；若僵持不下，成本支撑力度可能阶段性减弱，价格上行节奏也会放缓。

限产收缩供应，需求韧性提供支撑。价格上行的背后，离不开供需与库存的有力支持。供应端，河北等地环保限产政策执行力度超出预期，部分管坯生产企业进入检修或减产状态，市场流通资源阶段性紧张，这为价格上行奠定了基础。需求端，下游管厂的采购韧性持续超出预期。据兰格钢铁网调研，山东地区管厂本周出货量周环比上升1.14%，10月30日出货量达1.81万吨，较前日还增加0.02万吨。这种持续的需求承接，避免了管坯价格“虚涨”，让上涨更具支撑。库存端的变化进一步印证了市场的紧平衡态势。截至10月28日，山东地区样本管厂管坯总库存29.62万吨，较上周减少0.13万吨。更关键的是，当前管厂陷入“补货即亏损”的困境，普遍选择消耗现有库存，几乎不进行补库，预计未来两周库存还会持续下降。这种“供应收缩 + 需求韧性 + 库存减少”的三重共振，让管坯市场的上行逻辑更加稳固。

回顾本周，管坯市场在多重利好因素叠加下实现全面上涨。展望下周，市场的核心矛盾仍将围绕“焦炭提涨、期市情绪、库存变化”三大焦点展开。若焦炭第三轮提涨能落实，且库存减少速度加快，管坯价格仍有上涨空间；若提涨僵持不下，或需求出现阶段性走弱，市场可能进入震荡整理阶段。但整体来看，预计下周管坯市场大概率延续偏强态势。