兰格钢铁

兰格钢铁管坯周报（十一月第二周）

本周（11月10日 - 14日），国内管坯市场呈现出“价格弱稳、供需博弈、期货传导有限”的运行特点。华东区域价格坚守高位，华北局部地区小幅下调，整体维持区间震荡态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，华东区域本周表现坚挺，临沂钢投20#管坯周初报价3320元，11月11日上调10元至3330元后持续稳定；同区域的常州东方20#管坯全周始终维持在3330元，未出现价格波动，这反映出华东市场依托局部供需平衡与成本支撑，挺价意愿较为强烈。华北区域则呈现出小幅下行态势。新天钢20#管坯周初报价3240元，11月14日下调10元至3230元后企稳。“华东偏强、华北偏弱”的区域格局进一步得到巩固。

在供需基本面方面，供强需弱的格局并未改变，库存去化节奏较为缓慢。供应端上，重点钢企产量上升，但管坯厂开工率微降，整体呈现“总量充足、局部收缩”的特征。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年11月上旬，重点钢企生铁日均产量180.4万吨，旬环比上升3.5%，同比下降4.1%；粗钢日均产量192.6万吨，旬环比上升6.0%，同比下降8.1%。生铁与粗钢产量的环比上升，为管坯生产提供了充足的原料基础，整体供应压力相对缓和。不过，管坯生产端呈现小幅收缩态势。截至11月12日，山东临沂、聊城、潍坊、烟台地区21家样本管厂96条产线开工率为52.04%，较上周下降0.12%。开工率的小幅下滑主要受下游订单不足影响，管厂为避免库存积压，主动放缓生产节奏，在一定程度上缓解了局部供应压力。

需求端季节性收缩明显，按需采购主导市场。需求端延续传统淡季的疲软态势，“买涨不买跌”的心态导致下游观望情绪浓厚，市场需求缺乏实质性增长。本周国内管坯市场供强需弱格局凸显，下游无缝管厂新增订单稀少，出货困难，全国无缝管厂开工率55.24%，较上周微降0.15%，普遍采取“按需采购”策略，不敢大量囤货。为促进出货，管厂与贸易商纷纷通过降价、增加优惠等方式刺激销售，导致市场价格呈现“阴跌”特征。不过，降价促销在一定程度上带动了出货情况好转。

库存端上，重点钢企库存上升，管坯库存温和去化，库存结构呈现“上游累积、下游去化”的分化特征。据中钢协数据，2025年11月上旬，重点钢铁企业钢材库存量为1549万吨，旬环比增加86万吨，上升5.9%，较去年同旬增加183万吨，上升13.4%。重点钢企库存的上升，反映出成材端需求疲软导致的库存传导压力，间接影响管坯市场的预期。全国46家主流无缝管厂库存67.48万吨，较上周减少0.38万吨；山东临沂、聊城等四地21家样本无缝厂总库存39.25万吨，较上周减少0.23万吨；山东地区样本管厂管坯总库存29.52万吨，较上周减少0.17万吨。库存的小幅下降主要依赖政策刺激下的刚需释放，而非需求自发回暖，去库节奏依然缓慢，难以对价格形成有效拉升。下游管坯与无缝管库存则呈现温和去化态势，如前文所述，管坯与无缝管库存均较上周小幅下降，但去化幅度有限，整体库存水平仍处于合理区间，贸易商暂无迫切的降价去库压力，这也成为支撑管坯价格未出现大幅下行的重要因素。

黑色系期货走势震荡分化，对现货的传导作用有限，现货指引作用弱化。本周黑色系期货市场呈现震荡分化格局，各品种走势不一，对管坯现货市场的指引作用相对有限。本周螺纹钢期货2601合约表现平淡，全周震荡运行，周初开盘3025元/吨，周五收盘3052元/吨，周涨幅0.89%，盘中最高3068元/吨，最低3018元/吨，持仓量较上周减少3.2万手，资金离场迹象明显。铁矿石主力合约表现相对强势，全周上涨2.15%，主要受港口库存下降、钢厂补库需求带动，但上涨动能不足，难以形成趋势性行情。双焦期货则呈现弱势震荡态势，焦煤主力合约周跌1.32%，焦炭主力合约周跌0.78%，尽管煤焦现货价格保持强势，但期货市场受宏观情绪及钢材需求疲软影响，未能同步走强，呈现“现货强、期货弱”的背离格局。

从期货与管坯现货的传导关联来看，一方面，螺纹钢期货的震荡运行未能给管坯市场提供明确的方向指引，贸易商与管厂对后市预期谨慎，不敢盲目调价；另一方面，双焦期货的弱势震荡削弱了成本端的预期支撑，尽管煤焦现货强势，但期货市场的疲软导致管坯企业对成本传导的信心不足，制约了价格上涨空间。此外，黑色系各品种走势分化，原料与成材相互牵制，难以形成一致性共振行情，进一步加剧了管坯市场的观望氛围，使得现货价格只能在成本线附近徘徊。

预计下周国内管坯市场或将维持“价格弱稳、供需博弈”的格局，价格上行动能不足，下行空间受成本支撑相对有限。