兰格钢铁

兰格视点：多空因素交织，废钢市场短期承压运行

一、 价格重心下移，成交氛围偏淡

回顾近一个月的市场表现，国内废钢价格结束了此前的小幅上涨态势，转入弱势盘整阶段。以兰格钢铁网监测的废钢价格指数为例，截至近期，重点城市重废均价较月内高点出现明显回落。分区域看，华东、华北等主要钢铁产区的价格跌幅相对较大，而华南等地因资源相对紧张，价格略显抗跌，但整体上难以扭转市场的弱势氛围。市场成交方面，据兰格钢铁网调研反馈，废钢加工基地和货场的出货积极性有所提高，但钢厂到货量呈现不稳定性。当价格出现小幅反弹时，钢厂到货量会迅速增加，表明基地囤货意愿不强，倾向于快进快出以规避风险；而当价格下跌时，市场惜售情绪又有所抬头，导致成交陷入僵持。这种“涨多就出，跌多就停”的现象，成为当前市场的典型特征。

二、 多空因素交织，市场博弈加剧

当前废钢市场运行在多空因素并存的复杂环境中，主要体现为以下几个方面：

1. 利空因素：核心制约在于成材需求疲软与钢厂亏损压力

· 成材需求不及预期：兰格钢铁网发布的数据显示，全国主要城市钢材社会库存去化速度缓慢，而重点钢企的厂内库存则出现累积迹象。特别是螺纹钢等主要建材品种，受制于房地产等终端项目资金到位情况不佳、施工进度缓慢的影响，实际消费量并未达到传统的预期水平。成材价格承压下行，直接挤压了钢厂的利润空间。

· 钢厂生产积极性受挫：兰格钢铁网调研的全国主要钢企高炉开工率和电炉开工率均出现小幅回落。尤其是短流程电炉钢厂，由于废钢价格相对于铁水成本仍不具备明显优势，多数企业处于盈亏边缘甚至亏损状态。因此，部分电炉厂选择缩短生产时间或停产检修，对废钢的需求量形成直接压制。钢厂为控制成本，普遍采取打压废钢采购价格的策略。

2. 利好因素：底部支撑在于资源偏紧与宏观预期

·废钢资源供给偏紧：兰格钢铁网样本数据反映，废钢市场的社会库存整体处于中低位水平。受宏观经济环境影响，制造业产废和拆迁类废钢的产生量增长有限。同时，前期价格的持续波动使得废钢回收基地和贸易商操作谨慎，大规模囤货现象减少，这导致市场流通资源并不充裕。资源的紧俏为废钢价格提供了一定的抗跌性。

·宏观政策托底预期较强：近期，国家层面持续释放稳增长信号，特别是在增发国债、支持“平急两用”基础设施等方面出台具体措施。虽然政策传导至实体需求需要时间，但较强的宏观预期改善了市场的远期心态，限制了价格的深跌空间。此外，铁矿石价格仍处于高位，从长远看，废钢相较于铁水的经济性终将回归，这对废钢价格构成潜在支撑。

三、 短期承压运行，静待需求端改善

短期内废钢市场预计将继续承压运行，价格以震荡偏弱为主，但下行空间相对有限。

·核心驱动看钢厂利润：废钢市场的走向关键在于成材需求的实质性改善。若后期钢材成交量能够有效释放，带动成材价格反弹，钢厂利润得以修复，则其对废钢的采购意愿和价格接受度将会提升。反之，若成材库存持续累积，钢厂的减产检修范围可能扩大，对废钢的需求将进一步减弱。

·关注供需基本面变化：需要持续跟踪兰格钢铁网发布的钢厂日耗与到货量数据。若钢厂到货量持续高于日耗，库存累积，则压价意愿会更强。反之，若到货量持续偏低，钢厂为保障生产不得不小幅提价补库。

·政策端的影响：需密切关注后续宏观政策的落地节奏与力度，特别是对基建和制造业领域的资金支持情况，这将是决定四季度中后期钢材及废钢需求的关键变量。

总的来看，当前废钢市场正处于供需弱平衡与市场弱情绪的博弈之中。下游成材需求的疲软是压制价格的核心矛盾，而资源紧张和宏观预期又构成了价格的底部支撑。在缺乏明确利好驱动的背景下，预计短期内废钢价格将延续震荡偏弱态势。