兰格钢铁

兰格钢铁管坯周报（十一月第三周）

本周（11月17日-11月21日）国内管坯市场在“供需双弱”的大环境下，呈现出企业策略分化、价格区域博弈的特点。华北、华东的核心企业围绕“试探涨价—承压回调—企稳观望”的路径开展价格博弈，这背后是对需求承接力、库存压力以及资源结构的综合权衡，市场在弱平衡中探寻短期锚点。

本周管坯价格的波动并非单纯由成本驱动，而是企业基于区域供需、库存结构所做出的主动策略选择。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，华北区域的新天钢在周初（18 日）将价格上调 20 元至 3250 元，以此试探市场需求承接力。然而，由于北方采暖季需求疲软，终端采购跟进不足，价格迅速回落至 3230 元并趋于稳定。华东区域的临沂钢投在周中（18 日）随市场情绪将价格涨至 3350 元，但在下游无缝管厂去库存的背景下，采购意愿低迷，高价难以维持，最终回调 20 元至 3330 元。同区域的常州东方尽管周中价格从 3350 元小幅调整至 3340 元，但整体仍保持相对高位。

从区域价差来看，华北与华东的价差在 100 - 120 元区间动态博弈。新天钢与临沂钢投的价差从周初的 100 元（3230 元对 3330 元），因临沂钢投涨价短暂扩大后，又随其回调而收窄，最终回归 100 元；新天钢与常州东方的价差则因常州东方价格相对坚挺，小幅扩大至 110 元。这种价差波动本质上是区域供需强度差异的体现。华北供应充足，需求淡季压力更为直接；华东则因资源结构分化，呈现出“局部紧俏、整体疲软”的特征。

供应端灵活控制产量，需求端以去库存为主导。供应端企业采取“以价调库”策略，生产节奏平稳。管坯生产企业并未因价格波动而出现大规模减产，而是通过灵活调整价格、控制产量以稳定库存的策略来应对市场变化。原料端支撑稳定，全国铁水日均产量维持在 231.33 万吨（周环比增加 0.79 万吨），高炉开工率微升至 76.77%，管坯生产的原料供应充足，为企业灵活调价提供了基础。库存策略分化，山东地区样本管厂管坯库存周环比减少 0.08 万吨，反映出部分企业通过“以价换量”主动去库存；但由于需求整体疲软，去库存节奏缓慢，库存压力未得到实质性缓解。

需求端无缝管厂持续去库存，采购意愿低迷。无缝管厂本周延续“去库存、弱采购”的态势，成为市场的核心制约因素。从开工与库存情况来看，全国无缝管厂开工率为 55.24%（周环比持平），但山东临沂、聊城等 21 家样本厂库存周环比减少 0.13 万吨，全国 46 家主流厂库存减少 0.36 万吨。无缝管厂主动去库存的行为，直接导致管坯采购需求收缩，仅维持刚性补货。从终端成交情况来看，山东地区管厂周内出货量窄幅波动，20 日出货量为 1.76 万吨（较前日 减少0.05万吨），周环比仅略微增长0.08%。终端刚性需求的韧性不足，贸易商补充库存的意愿淡薄，管坯成交始终难以实现放量。

关联市场黑色系的震荡幅度收窄，对现货的支撑作用有限。本周黑色系期货呈现出“震荡下行后止跌回涨”的走势，对管坯现货市场心态的影响呈现“先压制后缓解”的过程。从周初到周中，铁矿石价格由涨转跌，焦煤价格在1150元附近徘徊，螺纹期货2601合约从3088元震荡下行至3069元，市场做空情绪得以释放，直接拖累管坯价格回调。周五夜盘，黑色系多数品种止跌回涨，螺纹期货2601合约午盘报3059元（上涨4元，涨幅0.13%）。连续三天的回撤释放部分利空因素后，钢材现货相对抗跌、基差扩大，抑制了管坯价格的进一步下行。市场对焦煤焦炭的下跌空间以及钢材供需矛盾的改善节奏关注度较高，但期货端的震荡态势未能对现货形成有效提振，仅起到“缓解下跌压力”的作用，管坯价格的核心驱动仍回归自身供需状况。

市场心态从观望偏空转变为保守企稳。本周商家心态随价格博弈动态演变，呈现“试探-—谨慎—企稳”的三个阶段特征。周初，临沂钢投涨价后，市场观望情绪升温，商家对价格上行的持续性存疑，多以“观察成交情况”为主。周中，期货下跌、价格回调，商家心态转向偏空，部分贸易商主动让利以促进成交，依赖消化前期库存。周五，价格止跌、期货小幅反弹，商家心态趋于保守企稳，虽对后市仍有顾虑，但降价意愿减弱，操作上以“稳价去库存”为主。

下周国内管坯市场“供需双弱、区域分化”的格局仍将延续，价格缺乏趋势性驱动因素，大概率维持窄幅震荡。总体而言，下周管坯市场仍将在“弱平衡”状态中寻找短期锚点，价格波动空间有限，企业需在“控制库存”与“维持价格”之间继续博弈。