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十二月份华北建材市场价格或将震荡偏强运行

十一月份，宏观消息面进入了空窗期，并未有较强驱动出现，市场关注点开始由宏观消息面炒作向基本面转移。而北方已进入传统需求淡季，华北地区建材需求持续萎靡不振，不过好在低供应和低库存对现货价格形成较强支撑，在宏观缺失、供需双弱的格局下，华北各地建材商家观望情绪较重，大都跟随期货小幅调整报价，十一月份华北各地建材市场价格窄幅震荡运行。

十一月份华北地区各城市建材行情回顾：

十一月上旬，期货在宏观落地后大幅下跌，市场预期明显减弱，不过华北各地现货商家因为到货较少、资源偏紧原因，并不急于快速降价抛售手中资源，大都根据自家库存情况小幅调整报价，华北各地建材市场价格小幅震荡。十一月中旬和下旬，期货盘面频繁震荡，华北各地建材市场上有需求拖累，也没有宏观强驱动，上涨空间受限。而下有低供应和低库存支撑，降价意愿也不强。华北各地建材商家涨跌两难，方向上更加迷茫，观望情绪浓厚，操作上大都跟随期货小幅调整报价，华北各地建材市场价格持续小幅震荡。

十一月份低供应和低库存对华北各地建材市场挺价作用明显

十一月份，华北主流建材钢厂（敬业、承钢、乐钢、鑫达、东华、唐银、东海特钢、新兴铸管）建材日产总量平均在3.6万吨左右，十月份日产总量平均在4.5万吨左右，环比减少20%，减产较明显，高成本低利润限制了十月份华北本地主流钢厂的建材产量，华北地区本地主流建材资源供应压力小。

市场库存方面，据兰格钢铁网统计，截至11月26日，华北地区重点城市建材库存70.54万吨，比上月同期减少19.33万吨，降幅21.5%。其中，北京建材库存为28.86万吨，比上月同期减少12.14万吨，降幅29.6%；天津建材库存为5.91万吨，比上月同期增加1.37万吨，增幅30.2%；石家庄建材库存为12.37 万吨，比上月同期减少2.88万吨，降幅23.3%；唐山建材库存为4.97万吨，比上月同期减少1.52万吨，降幅23.4%；邯郸建材库存为12.01万吨，比上月同期减少3.37万吨，降幅21.9%。从统计数据来看，十一月份，华北地区除了天津因为现货价格明显高于其他外围城市，宁夏建龙、包钢万腾等部分外围资源涌入造成库存有增加外，华北其他大部分主流城市建材库存较十月份都出现了明显下降，库存降速较之前明显加快，华北地区主流资源规格缺货现象增多，尤其是大厂大规格螺纹钢和盘螺资源缺货较明显，商家挺价意愿较强，对华北地区建材价格形成较强支撑。

总体来看，十一月份华北地区建材供应和库存压力进一步减小，华北地区再次进入了低供应和低库存的状态，钢厂减产甚至停产、市场资源少、库存低位，这些让商家产生了惜售心理，增强了市场挺价信心，对十一月份华北各地建材市场价格支撑作用明显。

需求萎靡不振，继续拖累现货市场

“金九银十”全部落空，市场本期望的是九、十月份的旺季需求或将后延到十一月份，再加上冬季来临，十一月份或将还有一部分赶工需求出现。可是进入十一月份，华北各地建材需求依然萎靡不振。终端采购积极性偏差，大都按需少量议价采购，终端需求偏弱。投机需求方面，期货持续震荡方向不明确，投机商家也暂时保持谨慎观望。整体市场交投氛围清淡，价格上涨没有底气，弱需求继续拖累华北各地建材市场。

宏观面上下驱动都不足

十月份支撑市场情绪的"G2"贸易谈判缓和预期以及针对"十五五"规划的政策憧憬、环保限产已基本被市场消化。十一月份，宏观面进入了空窗期，并未有较强的政策面或者较强的外围干扰因素出现，宏观上下驱动都不足，难以催动单边行情。

不过十一月份也有一些宏观数据和宏观消息，对短期情绪面稍有影响，造成了期现两市的窄幅波动。据10月份CPI、PPI数据显示，10月CPI同比涨0.2%，四个月来首次上涨，扭转此前持续下滑的局面；PPI虽然下降2.1%，但降幅与9月相比放缓0.2个百分点，连续第三个月收窄。这也侧面反映了企业利润压力减轻。不过，10月出口下滑，钢铁市场低迷，仍然面临不小的压力。其他数据方面，今年10月，全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，低于9月的6.5%，也是一年来比较低的增速，另外官方数据还显示，今年10月，剔除保障性住房的70个城市新建住宅价格环比下降0.45%，为一年以来最大跌幅；二手房价格下跌0.66%，为13个月来最大的降幅。这一系列的经济数据有喜有忧，对行情影响有限。另外，包括生态环境部第三轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，也包括国常会研究深入实施"两重"建设有关工作，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。还有就是煤焦方面，发展改革委办公厅发出关于做好2026年电煤保供中长期合同签订和履约监管工作的通知，另一方面蒙古国总理提出建议：将蒙古国对华煤炭出口的实物量增加至1亿吨，推动两国贸易结构多元化，并通过扩大农产品检验检疫议定书的数量，实现两国贸易额达到200亿美元的目标。这引发了市场因供给宽松的情绪反应，尤其是蒙煤向来价格低，如果进口量进一步加大的话，会摊低国内价格水平。蒙煤进口量大幅提升后，市场供应充裕度增加，会对国内煤焦价格形成约束。不过，这些消息对情绪影响高于实质，对价格的影响作用有限，宏观驱动都不足。

综合来看，十一月份，在供需双弱、宏观上下驱动都不足的格局下，华北各地建材商家观望情绪较重，大都跟随期货小幅调整报价，华北各地建材市场价格窄幅震荡运行。对于十二月份，低供应和低库存的支撑应该还在，再加上十二月份还有重要经济会议以及美联储议息，宏观向上驱动或将增强，价格有上涨可能。不过下个月华北地区气温将进一步寒冷，华北部分地区甚至会大幅降温降雪，需求将进一步走弱，将对价格形成更加明显的拖累，价格持续上涨的阻力也不小，市场情绪或将在强预期与弱现实间反复纠结。因此，预计十二月份华北地区建材市场价格或将震荡偏强运行。