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十二月份国内无缝管市场震荡向上运行

11月，国内无缝管市场延续10月“供强需弱”的基本面格局，市场的核心矛盾仍然在成本端及供需双弱现实，在季节性需求萎缩与成本支撑减弱的双重压力下持续承压，价格重心缓慢下探并逐步寻求底部支撑。尽管月中管厂主动减产力度加大带动供应端收缩，但终端需求疲弱及库存消化缓慢的问题仍未改善，市场情绪始终偏谨慎。进入12月，需求淡季特征将进一步凸显，不过供应收缩的持续性及成本底部支撑，将限制价格下行空间，预计会议利好预期，市场或呈现震荡上行态势。

一、十一月份无缝管总体弱稳运行

11月国内无缝管市场价格弱稳运行的走势，整体波动幅度较10月进一步收窄。据兰格云商平台监测数据显示，11月5日国内重点城市108*4.5规格无缝管均价为4390元/吨，至11月26日价格回落至4370元/吨，全月累计下调20元/吨，月末受管厂减产消息提振，以及库存下降影响，价格止跌企稳。从区域表现来看，北方市场因需求低迷调价意愿更强，天津、聊城等主导市场价格较月初下调30-40元/吨；南方市场依托制造业需求韧性，价格调整相对温和，无锡、佛山等市场累计下调10-20元/吨，南北价差较上月缩小至50元/吨左右。

图1 2024-2025年国内主导城市无缝管走势图

无缝管市场11月走势分析：

一是需求端季节性疲弱：价格缺乏上行动力11 月北方气温骤降致户外基建减少，南方制造业临近年末进入订单收尾阶段，终端采购以刚需为主。山东地区管厂日均出货量降至 1.75-1.82万吨，较 10 月减少 0.2 万吨；贸易商小批量、多批次采购为主，大客户集中采购消失，对价格敏感度提升，高价资源成交受阻，价格上行受阻。

二是管坯价格松动，成本端支撑减弱：20# 热轧管坯价格从月初 3350 元/吨降至月末 3300元/吨，累计下调20元/吨。一方面焦炭价格本月两轮累计降 200 元/吨，带动钢厂生产成本下降；另一方面管坯厂库存压力凸显，为促出货主动让利，而无缝管厂因终端接单乏力，对原料提降诉求强烈，成本传导顺畅，直接压制无缝管价格。

三是供应端收缩节奏：前期承压、后期托底，月初中小管厂虽因利润倒挂开始减产，但全国 46 家样本管厂开工率仍维持相对高位，供应压力未快速缓解；月末开工率降至 54.45%，较10月底下降1.07个百分点，华北部分区域不足 40%，叠加部分规格资源紧缺，供应收缩成效显现，支撑价格止跌企稳。

综合主导地区聊城，无锡，天津、成都、佛山等市场无缝管价格来看，中等热轧管分别报价为3330元、3340元、3230元、3450、3480元。

图2 2024-2025年主流钢厂管坯出厂价格走势图

二、无缝管厂库存下降 开工率下降

1、无缝管厂开工率下降

图3 2024-2025年全国无缝管厂开工率趋势图

截至11月26日，据兰格钢铁网对全国46家样本无缝管厂调研，200条无缝管产线开工率54.45%，较10月底下降1.07个百分点，开工率回落主要源于两方面：一是管厂利润倒挂加剧，部分中小管厂吨钢亏损达100-150元，主动安排检修或降低生产负荷以减少亏损；二是新增订单持续低迷，11月山东地区管厂日均出货量下降，订单支撑不足导致管厂缺乏扩产动力。

2、无缝管库存增加

图4 2024-2025年全国无缝管厂库存趋势图

截至11月26日，全国46家主流无缝管厂库存66.64万吨，较上月减少0.92万吨，月环比下降1.38%。山东临沂、聊城、潍坊、烟台21家样本无缝厂总库存39.14万吨，较上月减少0.25万吨左右，月环比下降0.07%；管厂主动控产减供，库存补充放缓。部分管厂受年底检修计划影响，开工率环比下滑，产量有所减少，库存补充速度停滞甚至中断，而前期积累的库存仍在持续消耗，管厂库存小幅下降。

三、2025年10月我国无缝管出口54.55万吨  月环比下降3.18%  同比增长14.75%

图5 2022-2025年我国无缝管出口量情况

从外需来看，据海关最新统计显示，10月我国无缝管出口57.81万吨，月环比增长5.98%，同比增长1.33%；1-10月我国累计出口无缝管508.17万吨，同比增长11.12%。10月我国无缝管进口0.85万吨，月环比下降35.11%，同比下降26.72%；1-10月我国累计进口无缝管8.41万吨，同比下降15.31%。2025年10月我国净出口无缝管56.96万吨，环比增长6.96%，同比增长1.90%；1-10月中国累计净出口无缝管499.76万吨，同比增长11.72%。

总体来看在钢材整体出口下滑背景下无缝管出口表现出较强韧性，环比回升明显，中东市场爆发，集中度显著提升，五大出口国占比创历史新高，中东地区项目建设旺季持续，订单交付稳定，支撑同比增长，凸显中国供给的竞争优势，中国钢铁产业正深度融入全球能源基础设施建设浪潮，特别是在“一带一路”倡议推动下，市场结构从传统欧美市场向 "一带一路" 沿线国家转变。而且10月环保限产企业已陆续恢复正常生产，前期延迟交付的也会补充出口规模。但是不得不正视的是，国内无缝管产能持续扩张，2025 年新增产能预计达 80 万吨，部分企业为抢占市场可能采取低价策略，导致出口均价承压；人民币汇率近期双向波动加剧，可能削弱中国无缝管的价格竞争力，而且众多国家都实施反倾销政策，贸易壁垒潜在风险；综合来看，预计11月无缝管出口仍处高位。

四、十二月份国内无缝管价格震荡偏强运行

11月无缝管市场在“需求淡季+成本下移”的双重压力下持续承压，价格重心缓慢下探，不过月末管厂主动减产力度加大，供应端收缩效应逐步显现，为市场提供了阶段性支撑，缓解了价格下行压力，使得市场逐步呈现触底企稳态势。目前宏观面缺乏新的刺激，国内政策处于真空期，压制无缝管价格价上行空间。但目前无缝管供需暂没有积累大的矛盾，价格深跌的可能性不大。总的来看11月份无缝管承压运行。

展望12月，国内重大会议即将召开，宏观预期可能提前炒作。其次产业供需有所改善，供需矛盾尚未激化，库存还在下降，厂商挺价意愿强烈。成本方面，铁矿石表现强势，双焦有止跌企稳迹象，原料分化有望减弱，对成材价格形成支撑。综合来看，当前产量和库存未积累重大矛盾，市场不存在重大风险，但利润空间有限，同时淡季需求疲弱或导致上涨空间受限，并且接下来还得看冬储情况，整体来看，市场库存偏低，利于资本对价格拉升，借助宏观利好炒作空间较大，预计12月份无缝管市场震荡向上运行。