兰格钢铁

兰格钢铁热卷供需分析（十一月第四周）

一、全国主要钢铁企业高炉开工情况

据兰格钢铁网监测数据显示，2025年11月26日全国201家生产企业中有61家钢厂共计101座高炉检修停产，总容积为112800立方米，较上周增加70立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为76.76%，较上周下降0.01个百分点。

本周铁水总量较上周小幅减少，主要在于有个别高炉新增检修，铁水产量减少，虽重启高炉铁水亦有所产出，但铁水增量无法修复减量，近期我国北方部分地区已出现寒冻，室外工程开工受阻，部分钢材用量大幅下滑，钢厂出货转弱，有钢企趁此阶段提前安排高炉进行检修，导致铁水总量表现减少。北方市场环保限产政策仍受到广大业者的关注，短期来看，限产政策虽对部分钢企铁水产出或有所影响，但目前政策周期不详，短期或铁水产量影响不大。

二、全国生产企业高炉检修区域对比

据兰格调研：201家样本高炉企业中，有101座高炉检修，较上周减少1座。其中：东北地区6座高炉检修，较上周减少2座；华北地区34座高炉检修，较上周增加1座；华南地区4座高炉检修，较上周增加1座；西北地区8座高炉检修，较上周减少1座；其余地区周环比持平。

三、全国热卷钢厂产量统计

本周全国热卷钢厂周产量340.65万吨，环比上周同期减少1.54万吨，热卷轧线产能利用率83.09%，环比下浮0.37个百分点。结合现有市场因素，北方部分地区环保限产政策存在发酵空间，加之长协订单量环比小幅缩量，部分钢厂计划减少资源投放量以应对当前市场需求的疲软态势。从钢厂生产安排来看，多数企业仍以维持正常生产节奏为主，但部分高成本企业已开始通过调整铁水流向等操作控制整体产能，预计将于12月份中下旬逐步进入阶段性检修状态，以缓解当前市场供需矛盾。

四、全国热卷钢厂库存统计

据兰格钢铁网统计，本周全国热卷样本钢厂库存量88.5万吨，环比增加4.36万吨。从数据来看，随着市场步入11月份下旬，淡季因素持续发酵，终端需求释放节奏明显放缓，资源区域流通性相比前期明显转弱，导致厂内库存量持续累积。从区域分布来看，本周华北地区厂库增幅相对明显，主要是因近期北方区域室外温度骤降，工地项目施工进度受到天气因素制约，开工率较前期有所下滑，对热卷的实际采购需求出现阶段性收缩；而华东地区及其他区域，市场需求保持在稳定区间，尚未出现明显的库存积压现象。

五、周度对比分析

截止11月26日，兰格钢铁网监测的全国热卷钢厂主要指标显示，国内热卷总产量环比下降，但厂内库存量呈现明显增长的趋势。追踪国内37家热卷企业本周热卷总产量约340.65万吨，环比上周同期减少1.54万吨；热卷轧线产能利用率83.09%，环比上周下浮0.37个百分点；样本钢厂库存量约为88.5万吨，环比上周增加4.36万吨。

六、热卷市场库存分析

1、热卷社会库存走势分析

截止到11月26日，全国热卷社会库存总量在263.35万吨，较上周减少1.45万吨。当前同口径社库水平较去年农历同期，增加45.53万吨。截至11月26日2025年11月同口径样本仓库库存均值为267.58万吨，2025年年度库存均值253.19万吨，2024年全年库存均值267.48万吨。

2、上海、广州区域社会库存走势分析

本周重点城市热卷，广州继续保持降库节奏，上海库存周环比广州热卷库存周环比略增。广州热卷库存周环比减少6.43个百分点，降库节奏进一步加快；上海社库周环比增库2.16个百分点。据统计截至11月26日，广州地区样本仓库热卷社库降至61.1万吨，库存较上周减少约4.2万吨；上海地区热卷库存34.52万吨，库存较上周增加0.73万吨。

七、热卷下游需求分析

1、全国热卷样本企业大户成交量

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止到11月27日，全国16个重点城市热轧板卷大户日出货量周度均值（11月21日-11月27日）5.26万吨，较上周（11月14日-11月20日）出货均值回落0.37万吨每日；截至11月27日，2025年11月月度均值为5.29（10月：4.58）万吨，月环比增加0.71万吨每日。

2、全国热卷钢厂手持订单情况

目前手持订单情况总体表现为良，长协订单32天，环比上周基本持平：一线企业手持订单天数保持在30天左右，二线企业基本保持在15-25天。（指标评价-良)。

注：评价指标，仅代表兰格根据关联指标给出的市场晴雨表推荐参考，分优、良、一般、低，四个档位。

八、下周热卷市场供需前瞻

行情综述：本周（11月24日-11月28日）全国热卷价格短暂反弹后回落，周度价格重心略有抬升，调研期内样本钢厂产量略减，厂库增加，社库略降，样本总库存周环比略增。调研期内国内16个重点城市样本大户日均出货量周环比回落。样本生产企业中，手持订单稳定，同时热卷利润延续倒挂。

具体来看：本周全国热卷十大城市周度均价回升，均价周环比上涨8元，局部市场利润依然倒挂，本周国内热卷毛利区间维持在-50至100元之间，样本生产企业手持订单量周环比稳定。截止到11月27日，全国16个重点城市热轧板卷大户日出货量周度均值（11月21日-11月27日）5.26万吨，较上周（11月14日-11月20日）出货均值回落0.37万吨每日；截至11月27日，2025年11月月度均值为5.29（10月：4.58）万吨，月环比增加0.71万吨每日。

品种价差：卷螺价差（卷-螺）价差收窄，冷、热轧价差（冷轧-热轧）收窄，卷带价差（热卷-中宽带）轻微拉扩，板卷价差（中板-热卷）收窄。

总结：本周国内热卷价格上涨乏力，尽管周度价格中心略有上移，但实际成交量回落。热卷社库继续下降，但样本生产企业厂库总量有所回升，同时库存水平仍高于去年同期。目前铁水暂时见顶，供需双弱局面延续。当前宏观层面缺乏明确指引，短期趋势尚不明朗。预计下周钢价，延续震荡格局。