兰格钢铁

兰格钢铁冷轧周报（十一月第四周）

本周（11.24-11.28）国内冷轧市场价格主稳个调。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3835元，较上周下降3元。上海1.0mm冷轧板卷价格3810元，较上周下降10元；广州1.0mm冷轧板卷价格3830元，较上周持平；天津1.0mm冷轧板卷价格3710元，较上周持平。

一、本周市场回顾

1、价格追踪

本周内全国冷轧板卷市场价格主稳个跌，十大主导城市价格二跌八平，周度跌幅度10-20元/吨，本周尚未止跌，但跌幅较上周明显收窄。本周期货盘面震荡上涨，但现货端跟涨乏力，国内冷轧板卷市场鲜有涨价区域。个别城市，如上海和成都，由于资源过度充裕，市场价格止跌艰难，仍有补跌操作。目前来看，冷轧市场供强需弱，库存未能有效去库，市场矛盾逐渐累积，需方拿货谨慎，现货成交表现欠佳，冷热价差收窄至540元/吨。目前来看，市场围绕基本面逻辑运行，宏观刺激减弱，基本面空头占据主导，预计下周冷轧板卷或将维持趋弱运行的态势。

2、成本支撑小幅增强

据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格先涨后跌，截至28日午后成交价为3230元/吨，周度累涨20元。本周热卷期货盘面震荡上涨，市场情绪有所修复，但基料现货价格跟涨幅度偏小，市场信心仍显不足。同时焦炭提降又在酝酿之中，成本支撑难有大幅改善，下周成本端或将维持窄幅震荡的格局。

3、冷轧社库去化困难

据兰格钢铁网数据监测显示，本周全国社会库存125.5万吨，较上周持平，社会库存去库不畅。较往年比较，目前社会库存处于偏高水平。本周期货盘面震荡上涨，市场悲观心态稍有环节，但是现货出货仍显滞涩，社会库存去库速度减慢。

二、需求分析

1、汽车行业需求分析（乘联会数据）

乘用车：11月1-23日，全国乘用车市场零售138.4万辆，同比去年11月同期下降11%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售2,064万辆，同比增长6%；11月1-23日，全国乘用车厂商批发169万辆，同比去年11月同期下降8%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,546.4万辆，同比增长11%。

新能源：11月1-23日，全国乘用车新能源市场零售84.9万辆，同比去年11月同期增长3%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1,099.8万辆，同比去年11月同期增长20%；11月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发99.5万辆，同比去年11月同期增长4%，较上月同期增长13%，今年以来累计批发1,305.1万辆，同比增长27%。

渗透率：2025年11月1-23日，全国乘用车市场新能源零售渗透率61.3%；全国乘用车厂商新能源批发渗透率58.8%。11月第1-3周，全国纯燃料轻型车生产83.1万辆，同比去年11月同期下降12%，较上月同期增长16%；11月第1-3周，混合动力与插混总体生产49.1万辆，同比去年11月同期下降11%，较上月同期增长9%。

政策推动年末增量：受今年新能源车车购税免税到期，明年买车多5个点车购税的政策影响，消费者年末购车紧迫感更强。季节因素推动年末走强：随着天气转冷和年末农民工逐步返乡，农村地区的购车热情会逐步释放，新能源车和中低端燃油车市场也将逐步升温。库存是有效保障购车选择的基本要求，12月到春节前的旺销期需要库存充裕，12月是建库存的最佳时机，因此12月汽车钢用钢需求仍有支撑。

2、家电行业需求分析

奥维云网最新排产数据显示，2025年11月空冰洗排产合计2847万台，较去年同期生产实绩下降17.7%。分品种来看，空调排产1276万台，较去年同期实绩下降23.7%；冰箱排产778万台，较上年同期实绩下降9.4%；洗衣机排产793万台，同比去年生产实绩下降0.2%。

12月家电排产降幅的进一步扩大，是内销端零售疲软、高库存压制、渠道价格观望与出口端高基数效应叠加作用的结果，短期内行业调整态势仍将延续。但这一过程也加速了行业的结构性洗牌，加速企业从规模竞争转向价值深耕。未来，行业突破当前困境的关键在于两大方向：一方面，持续升级产品结构，聚焦节能、健康、智能等核心需求和技术创新对冲成本与竞争压力;另一方面，双轮驱动拓展增长空间，内销端深挖存量换新与细分场景需求，结合政策导向优化渠道生态，外销端通过本土化布局与跨境电商渠道突破贸易壁垒，随着供需结构的持续优化，行业有望逐步迎来复苏拐点。

三、市场总结和预测

据兰格钢铁网调研数据显示，本周样本钢厂冷轧周产量141.75万吨，周环比增加2.3万吨；总库存179.02万吨，周环比增加1.48万吨。钢厂端产量维持高位水平，需求无明显好转，供需错配导致冷轧库存继续累库，钢厂和贸易商都面临较大的库存压力。

当前市场空头情绪占据主导，贸易商在库存累积和成交欠佳的双重压力下，为回笼资金，不乏暗降或主动降价促销的可能。同时，期货盘面的震荡上涨未能有效提振现货市场，显示出市场信心的严重不足。

综上所述， 在市场缺乏重磅利好刺激的情况下，冷轧板卷市场将延续围绕基本面运行的逻辑。在需求未见回暖信号前，供需失衡的矛盾将继续主导市场，预计下周冷轧板卷市场或将延续弱稳震荡的格局。