兰格钢铁

兰格钢铁焊管周报（十一月第四周）

11月第4周，国内焊接钢管价格总体稳中有弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税3550元，较上周涨1元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4186元，较上周跌7元。

一、焊管、镀锌管周度价格概述

11月第4周，唐山地区主导管厂成交价4寸(3.75)焊管3400元，镀锌管3930元，较上周稳，市场贸易商价格灵活调整为主。各地市场报价4寸（3.75）焊管3350-3900元，镀锌管3900-4700元。南北方价格对比，以南京、唐山焊管为例，同厂资源价格差维持200元左右正常价格差水平，利于北材南下的资源流通。

二、津冀区域管厂供需持续博弈

1、本周管厂生产利润收缩

11月第4周，11月结算周期内以唐山京华4寸（3.75）焊管与唐山市场355系带钢价格为例，焊管均价3381元，较上月跌5元，华北带钢结算价355系3180元，较上月涨20元，管带价格差小幅收窄；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价3949元，较上月跌13元，原料锌锭均价22393元，较上月涨408元，管厂生产镀锌管盈利态势收缩。

2、焊管、镀锌管管厂产能水平小幅波动

11月第4周，焊镀管厂生产节奏变动不大，跟随出货情况，产能水平小幅度灵活调整，最新统计津冀区域管厂产能利用率50.8%，较上周增加0.15个百分点。

3、焊管、镀锌管管厂库存小幅下降

11月第4周，随外围美联储降息及国内政策回暖的情况下再现期现配合，焊镀管厂商出货阶段好转。但毕竟政策方向及力度尚不明朗，盘面资金由01合约逐渐移仓至05合约，带动持续性不足。因此管厂产能水平继续跟随出货情况灵活调整，布局操作谨慎。在新旧结算周期交接阶段，津冀区域在统计样本管厂总库存51.43万吨，继续减少1.95万吨，其中厂内原料库存减少1.2万吨，成管库存减少0.75万吨。

三、市场库存延续小幅下降

11月第4周，厂商价格调整相对上游灵活，另外月底优惠政策托底，市场贸易商焊镀管出货阶段增量，但总体仍以刚需为主，仅华中区域环比上周增长5.18%，表现尚可，因此操作心态上普遍保证进出货基本平衡即可。统计各地区贸易商焊镀管市场库存81.59万吨，较上周减少0.55万吨。

四、国内焊镀管市场随行窄幅盘整

综合来看，周内宏观氛围带动，基本面赶工需求韧性支撑，钢价继续阶段反弹。不过暂未有产业端直接政策出台，上游钢厂产能逐渐恢复，而下游消化节奏没有大的变化，焊镀管厂商让利出货，以价换量。不过下周进入12月份，资金压力有所缓解，政治局等会议是否有超预期政策需耐心等待，有阶段上探时机，焊镀管厂商或适时收回前期优惠幅度，但在供需相互博弈背景下进一步向上空间不大。预计国内焊管、镀锌管价格暂随行盘整，出货为主。