兰格钢铁

专家观点：政策提振作用相对有限 钢材市场短期矛盾仍在积累

近期钢价走势颇为纠结，钢厂亏损，市场普遍认为价格较为扛跌。但市场成交跟进不足，导致市场心态分歧较大。焦煤虽然近期持续下跌，但目前已止跌，铁矿石近期走势较为强势，价格仍处高位，从兰格调研发现，全国大部分钢厂已陷入亏损。这导致钢厂自身 “跌价意愿极低” ，价格一旦接近成本线，就会触发钢厂的主动减产或挺价，形成硬支撑。从近期走势不难发现，钢厂目前主动调跌意愿非常低，部分已经开始适当减产，12月到明年2月，钢厂减产只会加码。

2日消息，国家发展改革委主任郑栅洁在《党建》杂志发布《深入学习贯彻党的二十届四中全会精神 以高质量发展新成效谱写中国式现代化新篇章》署名文章。文章写道，加强重点领域国家安全能力建设，建设更高水平平安中国。夯实国家安全基础保障。坚定不移贯彻总体国家安全观，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链、重大基础设施安全，加强战略性矿产资源勘探开发和储备，维护战略通道安全，推进国家战略腹地建设和关键产业备份。提高防范化解重点领域风险能力。统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解，加强网络、数据、人工智能等新兴领域国家安全能力建设。提高公共安全治理水平。坚持走中国特色社会主义社会治理之路，提高防灾减灾救灾和重大突发公共事件处置保障能力。

核心影响在于重塑行业的安全底线和发展逻辑，对钢铁行业更加侧重的是中长期结构性影响，而非直接的短期价格刺激。所以一定程度上可以理解为，对市场短期的刺激相对有限。但也能看出来，目前对市场也有一定支撑。

针对能源资源来看，将铁矿石、焦煤等关键战略矿产的自主可控和储备保障提到了前所未有的高度。中长期看，支撑原料成本底部。国家对资源安全的重视，意味着会通过多种手段（如国内矿开发、海外权益矿投资、战略储备）来平抑原料价格的极端波动，这将在长期为钢铁成本提供一个“政策底”。另外，近年来也在鼓励开发国内矿和多元化进口，虽不能立刻改变对外依存度，但会逐步增强议价能力，优化成本结构。

另外文章对房地产、地方债务风险的表述是 “统筹推进” 和 “有序化解” ，对新兴领域则强调 “能力建设”。意味着传统需求（房地产、基建）从“增量拉动”到“存量维稳”，未来新兴需求（高端制造、国家安全相关）成为“增量关键”。这里需要拆分来看，从从传统需求角度，存量维稳就意味着未来作用更多是托住需求的底部，避免断崖式下跌，但难以提供强劲的增长拉力。基建投资也将更注重效益与安全，而非单纯的总量扩张。而新型需求侧重点也更加不同，加强 “网络、数据、人工智能” 及 “关键产业备份” 等能力建设，意味着对高端装备制造、数据中心、通信网络、航空航天等领域的投资将持续加码。这将显著利好高端板材（如特种中厚板、高端冷热轧卷板）、优特钢等品种的需求。钢材需求的品种结构升级将比总量增长更为突出。所以老生常谈的问题，依旧是转型。

对于近期市场走势来看，部分政策的出台或信号的明确，更多还是在于区间的确认。对于市场最关心的需求端，文章从依赖房地产基建，转向 “传统领域维稳，新兴领域拉动” 的多元化格局，这就意味着需求侧重点更加鲜明。从发展预期来看，从追求规模扩张，转向 “安全、高效、绿色、高端” 的内涵式发展，也就意味着短期市场依旧难具备炒作动力。所以从长远角度来看，未来高品钢更有发展空间，普钢压力依旧较大，市场需要注意转型方向及策略。