兰格钢铁

兰格视点：当前不锈钢行业的挑战与机遇

一、不锈钢行业的挑战

1.供需矛盾加剧，企业利润承压，被迫持续内卷

受宏观经济影响，近几年不锈钢消费增速呈现放缓，但中国不锈钢产能持续扩张，产能利用率持续下滑。2020年底，全国不锈钢粗钢产能约为3800万吨，产能利用率约为79.3%；到2024年底，全国不锈钢产能约为5250万吨，产能利用率降至约75%，且国内仍有超500万吨在（拟）建产能。

近几年供需矛盾加剧，使得市场库存长期处于高位，倒逼不锈钢产品价格持续处于低位，叠加不锈钢主要原料长期徘徊在高位，不锈钢行业利润整体下滑，行业洗牌已陆续呈现。福欣特钢2023年末被淘汰出局，江苏德龙2024年7月申请破产重整，泰山钢铁2025年初资金断裂破产，国内浦项系2025年7月被广青收购。业内钢厂为维持现金流、保持稳产，持续内卷；不锈钢行业呈现“低价高产”局面。

2.贸易摩擦、贸易壁垒蔓延加剧，出口压力陡增

覆盖海外60%以上消费需求市场的国家和地区针对中国不锈钢产品出台多项贸易保护政策，主要聚焦以下六点：（1）WTO的两反一保:反倾销、反补贴和保障措施；（2）知识产权：反垄断，反规避；（3）绿色贸易壁垒：欧盟CBAM，全球钢铝可持续安排（GSA）；（4）国家安全：美国232条款；不公平贸易：美国301条款；（5）技术贸易壁垒：印度BIS认证、泰国TISI认证、印尼SNI认证；（6）人权问题：涉J法案。

贸易壁垒及贸易摩擦已逐渐成为市场新常态，全球化贸易遭遇严峻挑战，不锈钢出口市场压力陡增。

二、不锈钢行业的机遇

当前，不锈钢行业正处于多重机遇叠加的“窗口期”，主要体现在以下五个方面：

1.政策与绿色转型红利

“双碳”倒逼+财政金融组合拳，使不锈钢成为全生命周期最具低碳属性的金属材料。国家相继出台超低排放改造、极致能效、绿色建材认证等配套政策，企业一旦完成绿色升级，即可享受差别化电价、绿色信贷、碳市场溢价等多重红利，率先拿到下游高端订单和出口“绿色通行证”。

2.高端需求爆发

新能源汽车电池壳、氢燃料电池双极板、核电蒸发器U形管、海洋工程锚链、新型储能氟化氢储罐等场景，对耐蚀、强度、低温韧性等指标提出量级式提升，单吨加工费可达传统品种的3–10倍，成为利润增长最快的“蓝海”。

3.智能制造降本增效

AI表面缺陷检测、大数据工艺模拟、炉前AI配成分等智能化模块，已在头部企业示范线实现成品率+3%、能耗?5%、交货期?15%的综合效益，折算吨钢成本下降200–300元，为中小企业提供了“轻量级”改造模板。

4.出海与产能合作窗口

2025年上半年我国不锈钢出口同比增5.7%，东南亚、中东、非洲基建与食品化工投资加速，当地不锈钢自给率不足40%。通过“区域制造中心+本地化仓储”模式，国内厂商可避开欧美反倾销，直接锁定工程项目长单，毛利率较内销高4–6个百分点。

5.消费升级与细分赛道

个性化不锈钢家具、装配式不锈钢幕墙、轨道交通轻量化车厢、低空经济航空救援设备等新兴细分市场年增速>20%，订单特点为“多品种、小批量、高溢价”，与头部大厂规模化生产形成错位竞争，为中小加工企业和定制品牌提供突围机会。

综合来看，不锈钢行业已从单纯“拼规模”进入“绿色+高端+智能”三轮驱动的新周期，能否抓住政策时间差、技术窗口期和海外需求红利，将决定未来五年的竞争位势。