兰格钢铁

兰格钢铁冷轧周报（十二月第四周）

本周（12.20-12.26）国内冷轧市场价格延续下行。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3799元，较上周下降10元。上海1.0mm冷轧板卷价格3790元，较上周下降10元；广州1.0mm冷轧板卷价格3820元，较上周持平；天津1.0mm冷轧板卷价格3660元，较上周下降20元。

一、本周市场回顾

1、价格追踪

本周内全国冷轧板卷市场价格小幅下调，十大主导城市价格四平六跌，周度跌幅度10-40元/吨。本周期货盘面窄幅盘整，向上向下均未有效突破，市场多空博弈僵持。冷轧价格跟随盘面产业链相关品种单边波动，跟跌不跟涨。需求表现疲软，但进入年底，商家调价意愿减弱，大多持稳观望。部分商家已经提前进入年末结算状态，操作上以盘库回款为主。尽管期货盘面小幅波动，但对现货市场指引作用减弱，市场交投氛围趋于清淡，市场个别阴跌，多数进入休整期。在缺乏突发消息刺激的情况下，预计下周冷轧板卷价格将继续维持窄幅震荡的态势。

2、成本重心小幅上移

据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格窄幅波动，截至26日午后成交价为3180元/吨，周度累涨20元。本周冷轧板卷成本端延续窄幅盘整格局，重心较上周稍有提升。作为直接原料的冷轧基料价格，在黑色系期货窄幅震荡的影响下，始终在3180-3190元/吨附近徘徊，单日波动幅度有限，缺乏明确方向。热卷期货在本周后半段有微弱反弹，但现货市场反应冷淡，基料价格“跟涨受限”，实际成交价格未能有效突破。成本的“弱稳”而非“走强”，使得冷轧价格失去了一个关键的向上驱动因素，市场定价逻辑更多地被疲软的需求所主导。

3、冷轧社库缓慢去化

据兰格钢铁网数据监测显示，本周全国社会库存120.34万吨，较上周减少1.1万吨，社会库存连续去库，但较去年同期社库绝对数值仍高出许多。本周库存数据继续反映出市场“弱现实”下的缓慢流转特征。全国总量虽延续下降趋势，但去化速度相对缓慢，这种“缓慢去库”更多是年末部分刚性需求释放以及贸易商为回笼资金而降价促销导致的“被动去库”，而非需求强劲拉动的“主动去库”。总体来看，高库存依然是悬在市场头顶的“达摩克利斯之剑”。

二、需求分析

1、汽车行业需求分析（乘联会数据）

乘用车：12月1-21日，全国乘用车市场零售130.0万辆，同比去年12月同期下降19%，较上月同期增长5%，今年以来累计零售2,278.3万辆，同比增长4%；12月1-21日，全国乘用车厂商批发130.2万辆，同比去年12月同期下降23%，较上月同期下降13%，今年以来累计批发2,806.7万辆，同比增长9%。

新能源：12月1-21日，全国乘用车新能源市场零售78.8万辆，同比去年12月同期增长1%，较上月同期增长3%，全国乘用车市场新能源零售渗透率60.6%，今年以来累计零售1,226万辆，同比增长18%；12月1-21日，全国乘用车厂商新能源批发78.2万辆，同比去年12月同期下降10%，较上月同期下降12%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率60.1%，今年以来累计批发1,453.8万辆，同比增长25%。

基于12月1-21日的汽车产销数据，汽车行业对钢材需求的影响呈现“总量承压，结构分化”的特征。总量上，当月乘用车零售与批发量同比均显著下滑（分别下降19%与23%），尤其是厂商批发量环比也呈下降趋势。这表明年末生产与补库节奏放缓，对普通冷轧板卷等大宗钢材的即期采购需求在减弱，与当前钢材市场观察到的终端疲软态势相符。

结构上，核心亮点在于新能源车零售保持同比增长，且渗透率历史性突破60%。这意味着汽车用钢需求正加速从“量”的增长转向“质”的升级。新能源汽车的快速发展将持续且更强劲地拉动高强度钢、超高强度钢及电工钢（特别是无取向硅钢）等高端、高附加值钢材的需求，以满足轻量化、安全性及电机性能的要求。

综合来看，汽车行业对钢材需求的支撑正从传统的规模驱动，转向由新能源车渗透率提升带来的高端材料结构性驱动。这对普通冷轧板卷形成压力，但对先进高强钢及电工钢等品类构成长期利好

2、家电行业需求分析

最新排产数据显示，2025年12月空冰洗排产合计3018万台，较去年同期生产实绩下降14.1%。分品种来看，空调排产1411万台，较去年同期实绩下降22.3%；冰箱排产813万台，较上年同期实绩下降8.2%；洗衣机排产794万台，同比去年生产实绩下降1.9%。

2024年四季度，家电在国家以旧换新的政策刺激下，内销规模创新高，在高基数的基础上，2025年同期增长承压，内销排产连续三个月双位数下滑。此外，10月以来，铜价一路飙升，原材料涨价给企业带来更大的成本压力，而家电价格并未跟上原材料上涨的步伐，产品毛利率下降。高成本压力叠加低迷的市场需求表现，带来排产上的谨慎和收缩。

三、市场总结和预测

据兰格钢铁网调研数据显示，本周样本钢厂冷轧周产量144.5万吨，周环比增加4.3万吨；总库存173.86万吨，周环比减少1.42万吨，主要以社库下降为主，厂库水平相对平稳。个别钢厂产线复产，产量有所增加。总体来看，供需维持弱平衡的格局，市场核心矛盾未有任何改变。临近年末，在实际零星的成交中，为达成交易，价格重心仍在小幅下移。

展望下周冷轧板卷市场价格将继续维持窄幅震荡、弱势盘整的运行态势。从供给看，钢厂在尚有边际利润的情况下，大规模减产意愿不足，高供给压力将持续存在。从需求看，元旦假期前后，下游制造业将陆续进入假期或生产淡季，采购需求预计将进一步收缩，市场难有放量表现。从成本与心态看，成本端难以为市场提供向上动力，而年末年初交替之际，市场资金面偏紧，贸易商操作核心仍在于回款和控风险，拉涨意愿匮乏。预计下周主要城市价格将以稳为主，个别市场根据自身库存和资金情况小幅阴跌，整体波动幅度有限。