兰格钢铁带钢周报（十二月第四周）

12月第4周国内带钢市场价格先涨后跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3254元，较上周跌8元。

一、带钢周度价格概述

12月第4周，兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带天津震翔出厂价格3190元，较上周累计下调10元；河北东海钢铁460出厂价格3100元，较上周累计下调20元；唐山瑞丰485-647出厂价格3135元，较上周累计下调25元。

在北方区域价格频繁调整的过程中，南方区域持续调价的积极性有所下降，价格差多小幅走扩。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3200元，较上周稳；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3260元，较上周稳。

二、钢厂供需博弈加剧

1、钢厂带钢轧线开工率小幅抬升

12月第4周，北方区域在统计钢厂带钢轧线开工率小幅抬升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北方地区41家带钢企业在统计轧线61个，产线开工率63.9%，抬升3.28个百分点。其中在统计非调坯带钢轧线46个，产线开工率71.7%，抬升2.17个百分点；在统计调坯带钢轧线15个，产线开工率26.66%，抬升6.67个百分点。

2、下游企业用钢需求小幅波动

12月第4周，下游焊镀管厂部分前期原料订单到货，整体出少进多，陆续抬高产能水平、加快资源转换。最新统计津冀区域管厂产能利用率51.08%，较上周抬升1.87个百分点。

12月第4周，北方区域镀锌带钢企业接单继续减量，尽管前期个别检修轧线有复产，但整体产能水平没有大的变动。同时各企业持续谨慎管控，厂内原料库存延续小幅下降。截至目前，北方区域镀锌带钢企业在统计轧线90条，开工率48.89%，较上周抬升1.1个百分点。

三、市场消化节奏较慢

1、贸易商灵活参与套保出货

12月4周，周初钢市延续震荡反弹，但主要表现为期货强于现货，原料强于成材。而期货脱离低位震荡区间后缺乏进一步向上的动力，对现货的带动下降，带钢品种持续5-10元的涨跌轮换。贸易商前期套保收货资源亏损加剧，价格多紧贴钢厂节奏调整，随行灵活参与出货。

2、市场库存增速阶段放缓

12月第4周，最新统计国内仓储库存80.028万吨，较上周减少0.16万吨；但其中唐山地区带钢仓储占据总体量的一半，本周库存48.98万吨，继续增加1.02万吨，因此库存趋势的变化尚不稳定，需要继续关注是否进入持续累积通道。

四、预计国内热轧带钢价格偏弱震荡

综合来看，本周钢市价格持续在支撑和压制之间波动。期货方面，资金集中于金银等强势品种，黑色操作热情有所下降，多空相互制衡，螺纹05合约全周高低点差59个点。现货方面，国内宝钢、河钢等主要钢厂对于2026年1月份的定价，热轧、冷轧等全品类钢材指导价格以上涨100元等“平高盘”为主，终结了连续三个月的价格持平态势。其中一方面有原料端跨年后煤矿保供、追生产的任务压力有所减缓，供应下降相关预期的因素。而焦炭的提降落地这一单一的原料让利很容易在偏弱的行情中被挤压殆尽，因此成本端的整体水平相对刚性为钢价提供有效托底，使得成材成本中枢难以下移。不过成材供强需弱的现实矛盾依然拖拽价格重心下移。热轧带钢品种来看，供应端重回相对高位，而中下游焊镀管需求时处淡季，产能水平的抬升和库存数据的下降并不具备持续性，临近月底厂商接单压力增加，高位资源出价不断向低靠拢。隐藏预计国内热轧带钢价格延续偏弱震荡，促单为主。