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型钢专题：一月华东型材延续窄幅温和震荡格局

一、市场综述：弱平衡下的低位盘整

12月华东地区型材现货市场整体呈现震荡走弱的局面。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月30日，以上海市场为代表的5#角钢价格3400元（吨价，下同），月环比跌60元；16号工字钢价格3430元，月环比跌50元；16号槽钢3400元，月环比跌50元；H型钢200*200价格3300元，月环比跌90元。这一走势的核心原因是长期存在的“供需矛盾”，尤其是“弱需求”的现实持续主导市场。

图1、华东型材价格走势图

二、价格与成本分析：缺乏支撑的震荡

1.价格走势：全月现货价格未形成趋势性行情，呈现低位区间震荡。以上海市场为例，主流规格工角槽及H型钢价格月内波动幅度普遍在50-100元/吨以内。价格的任何短暂拉涨均因需求无法跟进而迅速回落。

2.成本驱动：原料端支撑力度明显减弱。本月焦炭价格第三轮提降完成，并且第四轮提降开启，使得长流程钢厂的成本线下移。同时，钢坯价格亦表现疲软，使得调坯轧材企业的成本压力虽有所缓解，但同时也削弱了对成品材的市场底部支撑预期。

三、供应端分析：主动收缩与结构性缺货

市场供应呈现主动收缩态势，但社会库存消化缓慢，绝对量仍处高位。据兰格钢铁网监测数据显示，12月份全国长流程钢厂开工率均值为81%，较11月下滑4%，产能利用率均值为57.7%，较11月下滑10.9%。另外12月份国内主导H型钢厂月度产量在145万吨，月环比减少10.6万吨，下降6.8%，产量与开工率下滑相匹配，供应端减少利于价格止跌企稳。

具体来看：

1.本地生产：华东区域内长流程钢厂（以马钢为代表）及独立轧钢厂，受制于订单不足及销售价格倒逼，生产积极性普遍不高，多采取不饱和生产或选择性生产策略。部分企业将产能向利润相对较好的其他品种倾斜。

2.外来资源：唐山地区型钢厂作为华东市场重要的资源补充，其自身也面临出货压力。12月发往华东的资源量较前期有所减少，但仍在到货，成为市场价格的平衡因素之一。

3.库存结构：尽管钢厂与贸易商环节均致力于降库，但社会库存去化速度慢于预期。一个突出矛盾是，在整体库存高企的同时，市场因钢厂减产而出现了部分规格缺货的现象，但这并未对整体价格形成有效提振。

图2、型材整体供应情况走势图

四、需求端分析：季节性萎缩与资金制约

需求疲软是本月的决定性因素，其影响远大于供应端的收缩。

1.季节性下滑：低温雨雪天气直接影响户外施工强度，多数工地进度放缓，钢材消费量自然回落。

2.资金瓶颈突出：年末“项目资金到位情况不理想”是业内普遍反馈的核心问题。许多工程，尤其是民营地产相关项目，面临回款难、新开工资金短缺的困境，导致钢材采购计划延迟或取消。

3.需求结构：终端需求呈现两极分化。以基建、能源为代表的央国企项目以及部分海外工程项目，因其资金相对有保障，尚能维持稳定的钢材采购，成为市场需求的主要来源。而大量普通的工业和民用建筑项目则需求惨淡。

五、总结与后市展望

12月华东型材市场在供需两弱的博弈中艰难寻底，其原因在于远强于供给收缩的“弱需求”现实，尽管本地及外来钢厂因订单不足和价格倒逼而主动减产，甚至出现部分规格缺货，但社会库存去化缓慢且绝对量仍处高位，同时原料端焦炭价格提降导致成本支撑下移，而终端需求则受季节性低温雨雪天气与年末项目资金到位不理想的严重制约，尤其依赖央国企及海外工程等结构性需求支撑，最终使得市场在整体库存高企与局部规格缺货并存的矛盾中，未能形成有效的价格提振。

2026年型材价格核心驱动将源于供需弱平衡与成本支撑：供给端因钢厂利润微薄及潜在环保限产，产量释放受限，社会库存压力有望缓和；需求端则进入传统淡季，建筑项目施工放缓，但部分基建年末赶工及潜在的“冬储”需求可形成一定托底；成本方面，原料价格受减产滞后影响，成本端支撑减弱，进一步拖累型钢市场信心；政策方面，宏观扰动（如贸易政策）和需求低迷可能限制涨幅。综合来看，市场多空因素交织，预计2026年1月华东型钢价格大概率呈现“底部有支撑，上行有压力”的温和震荡格局。