兰格钢铁

节后国内钢坯供应稳定 价格承压运行

2025年国内钢坯市场的最大亮点，当属钢坯直接出口量创下历史新高。据海关总署数据显示，2025年11月国内钢坯出口总量达147.66万吨，环比增长25.80%，同比增长59.23%；同期进口总量为2.75万吨，环比减少8.47%，同比减少38.97%。2025年1-11月，国内钢坯累计出口1338.01万吨，同比大幅增长140.86%；累计进口66.38万吨，同比减少62.00%。

一方面，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）对原产货物实行零关税政策，中国钢坯出口至东盟成员国可享受关税减免。由于东盟是国内钢坯出口的主要目的地，这也使中国钢坯具备价格优势，且出口利润高于内贸，成为2025年钢坯出口量激增的重要因素之一。另一方面，尽管当前钢坯进口享受零关税，但国内钢坯供应充足，常规情况下并无进口需求，且国内钢坯价格在国际市场长期处于相对低位；同时钢坯外贸利润持续高于内贸，双重因素推动国内钢坯进口量持续下降、出口量不断攀升。

下游方面：节前最后一周国内调坯型钢、窄带价格呈窄幅波动态势，成交议价空间有所扩大。期货市场资金参与积极性下降，现货端操作缺乏明确方向。不过，前期焦炭提降落地带来的利润空间，在阴跌行情中不断被压缩，钢厂调价意愿依旧偏弱——调坯带钢厂价格持续维持5 - 10元的涨跌波动，调坯型钢厂出厂价更是持续报稳，但实际成交中议价空间有所扩大。当前正值新旧结算周期交接，年末赶工尚未结束，降价可在一定程度上促进成交，刚需具备韧性；带钢中下游的焊镀管厂等用钢企业多以等待消耗协议原料到货为主，供需双方持续博弈，期现市场均缺乏进一步明确方向的驱动因素。

长假前夕，包括唐山市场在内的全国钢坯价格震荡趋弱调整，一方面当前市场缺少炒作的话题，波动有限；另一方面，商家对于后期市场信心不足，降库回收资金为主。12月内需在年末赶工的带动下短期略有回升，外需略有减少，下游轧材企业成品库存水平月环比略增，年同比下降，且坯材利润收窄，持续采坯意愿不足。伴随需求淡季的深入，以及年末赶工的接近尾声，预计华东国内钢坯国内需求存在逐步减少趋势。当前看，钢坯仍处于盈亏边缘，但利润正在逐步修复，最新数据显示唐山钢坯利润已由负转正，但鉴于钢坯出口利润长期高于内贸，预计后期钢坯内贸供应增加将比较有限，鉴于当前钢坯持续高位累库，预计节后国内钢坯价格将承压运行。